2024-09-07
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파이낸셜 뉴스 에이전시, 9월 7일 (편집자 xiaoxiang)월스트리트의 눈으로 볼 때 "지구상에서 가장 중요한 주식"인 nvidia의 시장 가치는 이번 주에 약 4,060억 달러 증발하여 미국 주식 시장에 상당한 압력을 가하고 있습니다. 미국 경제의 건전성에 대한 우려와 인공지능(ai) 거래가 과잉됐을 수 있다는 우려가 급속히 확산되는 조짐이 나타나고 있다.
세계 최고의 인공지능 칩 제조업체는 지난 2주 동안 가치의 약 5분의 1을 잃었습니다.지난 2년 동안 미국 주식의 랠리를 거의 단독으로 이끌었던 기술 대기업의 경우, 이번 급락은 또한 투자자들이 직면한 더 긴급한 문제를 강조합니다. nvidia의 변동성은 이제 다른 "빅 7 동료들과 비교할 수 없게 만들고 있습니다. 그에 비하면 비트코인조차 평화로운 안식처처럼 보입니다.
시장 데이터에 따르면 지난 30거래일 동안 엔비디아의 주가는 90.69달러에서 131.26달러 사이에서 크게 변동했습니다. 이 중 화요일의 시장 가치 하락(2,790억 달러 증발)은 단일 주식으로는 전례 없는 수준에 이르렀습니다. 미국 주식 시장에서는 보이지 않는 수준입니다.
이러한 수준의 변동성으로 인해 지난 30일 동안 실현된 변동성 게이지는 약 80까지 올라갔습니다. 이는 microsoft의 약 4배, 비트코인의 2배, 트럼프의 미디어 회사 및 일련의 밈 주식보다 높은 수치입니다.
업계가 집계한 데이터에 따르면 하락으로 인해 주가는 2년 만에 최악의 2주 실적을 기록했습니다. 회사가 지난달 미지근한 수익 전망을 발표하고 블랙웰 칩 출하가 지연되면서 투자자들의 기대감이 위축되면서 주가는 하락했습니다. 그런 다음 미국 법무부가 점점 확대되는 독점 금지 조사에서 회사에 소환장을 발부했다는 소식이 나왔습니다. 목요일 브로드컴의 실망스러운 매출 전망은 전체 칩 산업의 전망을 더욱 암울하게 만들었다.
wayve capital management llc의 최고 전략가인 rhys williams는 "현재 시장 환경은 매우 어렵습니다. (nvidia)의 바닥이 어디인지는 아무도 말할 수 없습니다"라고 말했습니다.
물론 최근 하락세에도 불구하고 nvidia는 올해 현재까지 투자자들에게 강력한 수익을 안겨주었습니다. 주가는 올해에도 여전히 100% 이상 상승해 시장 가치에 약 1조 3천억 달러를 추가했습니다. 월스트리트는 일반적으로 기업들이 ai 관련 인프라를 구축함에 따라 nvidia가 좋은 모멘텀을 계속할 것으로 기대하고 있으며, 이 프로세스는 적어도 몇 분기 동안 지속될 것으로 예상됩니다.
또한 이 기관이 수집한 데이터에 따르면 nvidia의 최대 고객, 특히 microsoft, meta, amazon이 nvidia 수익의 40% 이상을 차지하고 있는 것으로 나타났습니다. 그리고 이들 거대 기술 기업들은 최근 분기에 지출 계획을 확정했습니다.
지난 주 nvidia의 실적은 이러한 낙관적인 전망을 실제로 확인시켜 주었습니다. 이 "인공 지능 날개"는 2회계 분기에 미화 300억 4천만 달러의 매출을 기록했으며, 이는 전년 동기 대비 122% 증가한 미화 0.67달러로, 둘 다 0.67달러를 초과했습니다. 시장의 기대는 가장 낙관적인 기대를 충족시키지 못했습니다.
웨이브 캐피탈의 윌리엄스 대표는 "장기 투자자들에게는 지금이 투자하기 좋은 적기일 수 있다. 지금 새 자금이 생긴다면 인공지능 관련 주식을 좀 사고 싶다"고 말했다.
시장 전망에 대해 어떻게 생각하시나요?
현재 업계의 일부 사람들도 nvidia의 다음 트렌드에 대해 자신만의 의견을 가지고 있습니다.melius research의 분석가 ben reitzes는 독점 금지 압력이 현재 nvidia 투자자들이 주목해야 할 요소이지만 향후 몇 달 동안 회사의 주가 추세에 더 큰 영향을 미칠 수 있는 다른 요소가 있을 수 있다고 말했습니다.
reitzes는 현재 두 가지 사항에 초점을 맞추고 있습니다. 하나는 nvidia의 이익 마진 성과이고, 다른 하나는 회사가 2026 회계연도까지 성장 잠재력을 유지할 수 있는지 여부입니다. 그는 이 두 가지 점이 향후 6개월 동안 엔비디아의 주가 추세를 결정하는 열쇠가 될 수 있다고 믿습니다.
reitzes의 견해에 따르면 투자자들은 수익 보고서 이전에 새로운 blackwell 칩 시리즈의 출시 지연이 수익에 미칠 수 있는 영향에 대해 너무 걱정하여 "이 문제 해결이 이윤에 미치는 영향을 고려하는 것을 잊어버린 것 같습니다." 그는 "현재 주식의 핵심은 총마진이 언제 어떻게 바닥을 치는가이다"라고 썼다.
reitzes는 재고 보유량이 안정되고 blackwell의 수익/생산이 증가하기 시작하면서 총 마진은 2026회계연도 1분기에 바닥을 쳐 약 72.6%에 도달할 것으로 예상하고 있습니다. 하지만 그 전에 투자자들은 마진의 경로에 대한 확신을 가질 필요가 있습니다. 그는 "투자자들이 블랙웰이 다시 한 번 전체 마진을 높일 것이라고 감지하면 2025년 상반기에도 주가가 그 뒤를 따를 가능성이 높다"고 썼습니다.
또한, 최근 엔비디아 주가에 영향을 미친 또 다른 이슈는 ai와 ai의 투자 수익률에 대한 새로운 논쟁입니다.reitzes는 이것이 작년 이맘때 일어난 일과 유사하다고 지적했습니다. 투자자들은 ai 애플리케이션이 충분히 널리 퍼지는 것을 보지 못하기 때문에 2025년이 ai 투자가 정점에 달하는 해가 될지 의문을 갖기 시작했습니다.
그러나 reitzes는 투자자들이 가까운 시일 내에 이를 확인할 수 있는 더 많은 정보를 얻게 될 것이라고 믿습니다.예를 들어, 그는 "투자의 핵심 동인이 될 수 있으며 소비자 인터넷 애플리케이션에 대한 추가 투자를 합리화하기 위해 2026년 내내 보다 실질적인 사례를 제공"할 수 있는 다양한 비디오 생성 애플리케이션에 대해 낙관하고 있습니다. openai의 차세대 gpt는 기업들 사이에서도 화제를 불러일으킬 수 있습니다.
blackwell 이후 nvidia의 차세대 칩도 가까운 미래에 관심을 불러일으킬 수도 있습니다. reitzes는 "내년 3월 gtc 컨퍼런스에서 rubin에 대한 자세한 내용을 듣게 되면 이 논쟁은 진정으로 줄어들 것으로 예상됩니다."라고 말했습니다.
