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今日の市場が開く前に、「一銀行、一評議会、一局」は強い声明を発表し、預金準備率、金利、既存の住宅ローン金利を引き下げる政策の「複合パンチ」を開始するとも述べた。株式市場の発展を支援するための新たな政策手段。当初の資金規模は5000億ドル。

このニュースに後押しされて、a株と香港株式市場は堅調に推移した。上海証券取引所指数は2％以上上昇して2,800ポイントを回復、チャイネクスト指数は3％以上上昇し、香港証券取引所のハンセン指数は600ポイント近く上昇し、ハンセン科学技術指数は4.19％急騰した。

本稿執筆時点で、ftse中国a50指数先物は4％上昇した。

シンガポールのオーバーシー・チャイニーズ・バンキング・コーポレーションのストラテジスト、クリストファー・ウォン氏は、金利引き下げとrrr引き下げは多かれ少なかれ予想されていたが、今回は少し違うのは株式市場を支援するツールであると指摘した。これは政策立案者が信頼回復に向けて懸命に取り組んでいることを示しており、株式市場はそれを称賛すべきだ。」

上海総合指数は2,800ポイント回復

今日のa株は大幅に上昇し、上海総合指数は引け時点で2,000ポイントに戻り、上海総合指数は2.38%上昇、深セン構成指数は2.58%上昇、チャイネクスト指数は3.45%上昇した。

市場では、証券会社、保険会社、多角金融セクターが総じて上昇し、新立金融が連日ストップ高となり、続いて金龍ホールディングス、天豊証券、チャイナギャラクシーなどが不動産セクターの上昇を活発化させた。中国通信建設有限公司、ジェムデール・グループ、シンダ・リアル・エステート、ナングオ・リアル・エステート、チャイナ・マーチャンツ・蛇口などが引き続き上昇し、宜城新能は1日の上限20cmに達した。グループ、双城製薬などが１０％を超える上昇となった。

ただし、a株が大幅高で始まった後、日中にショック調整があったことは注目に値します。利下げと預金準備率引き下げが予想されていたため、市場がニュースを消化した後、指数は急騰し、これまで1.5％近く上昇していた深セン成分指数がグリーンに転じた。

中国人民銀行の潘公生総裁が安定化基金が調査を行っていると述べたというニュースが流れた後、a株は再び大きく上昇し、上海証券取引所指数は2,800ポイントとなった。

ハンセン・テクノロジーは4.19％上昇し、テクノロジー株とインターネット株は軒並み急騰した。

米連邦準備理事会（frb）の利下げの影響が長引くことによる押し上げも相まって、香港株のパフォーマンスはさらに際立った。正午現在、香港株のハンセン指数は３．２８％高の１８８４５．３７ポイント、ハンセン・テクノロジー指数は４．１９％上昇した。

市場では、中信証券、中国太平洋保険、招商銀行などの業界大手の京東商事株のウエートが軒並み上昇した。上昇。

citic証券：香港株は毎月回復すると予想されます。 8月初旬以来、香港株のバリュエーション、取引、資本フローなどの指標は、2022年以来の歴史的な市場底の特徴が再び現れていることを示している。一方で、香港株式市場の中間報告では収益面が依然圧迫されていることが示されているものの、企業のコスト削減と効率改善の推進により、香港株式市場の純利益は前年同期比0.8％増加した。 2024年上半期の純利益率とroeもそれぞれ前月比0.3ポイント、0.3ポイント上昇して11.7%、4.7%となった。

特に、アリババ率いるインターネット企業は今年大量の自社株買いを行っており、これにより株主のキャッシュリターンが大幅に増加すると予想されており、同時にハンセン指数とハンセン・テクノロジーの2024年の純利益成長期待も高まるだろう。コンセンサス) も 8 です。月半ばの報告期間の開始後も上昇が続き、現在はそれぞれ 7.1% と 17.7% です。

一方、連邦準備制度理事会に続く香港金融管理局の利下げは、主要指数（国有企業指数を除く）のバリュエーションの観点から、香港株からの現地資本流出の傾向を逆転させる可能性もある。は依然として歴史的平均の 2 標準偏差未満に近い歴史的低水準にあります。米ドル利下げサイクルの開始をきっかけに、ファンダメンタルズ、バリュエーション、流動性の分析と組み合わせると、現在の香港株の株価パフォーマンス比は依然として重要であり、9月中旬以来の反発が予想されると考えています。今後も月次レベルの修理市場となり、成長スタイルが win を維持するためには、香港のインターネット、バイオテクノロジー、教育訓練、家電業界に注目することをお勧めします。

政策の「組み合わせパンチ」: 金利引き下げ、rrr 引き下げ、既存の住宅ローン金利

国務院新聞弁公室は9月24日に記者会見を開き、質の高い経済発展に対する財政支援の状況を紹介するとともに政策パッケージを発表した。

中国人民銀行の潘公生総裁は国務院新聞弁公室が開いた記者会見で、次のことを述べた。預金準備率は０．５％ポイント調整され、約１兆元の長期流動性を金融市場に提供する。住宅ローンについては、既存住宅ローンの金利を引き下げるとともに、住宅ローンの最低頭金比率を統一する。具体的には: 商業銀行を指導する既存の住宅ローン金利は新住宅ローン金利程度まで引き下げられ、平均引き下げ幅は約0.5％ポイントとなる見込みだ。2番目の住宅ローンの最低頭金比率が国レベルで25％から15％に引き下げられ、1番目と2番目の住宅ローンの最低頭金比率が統一されます。

潘公勝氏は記者会見で、中国人民銀行が資本市場を支援するための構造的な金融政策手段を初めて創設することも明らかにした。その 1 つは証券、ファンド、保険会社向けのスワップ制度であり、適格な証券、ファンド、保険会社が自社の債券、株式 etf、csi 300 構成銘柄を国債や中央銀行券と交換するための担保として使用することをサポートします。流動性の高い資産については、この政策により関連機関の資金や株式保有へのアクセスが大幅に増加します。このツールを通じて機関が取得した資金は、株式市場への投資にのみ使用できます。

潘公生氏は、第1段階のスワップ便宜操作の規模は5000億元で、今後状況に応じて規模が拡大されると指摘した。 「私は（中国証券監督管理委員会の）呉清主席に対し、この問題がうまくいけば、将来さらに5000億元、あるいは3回目の5000億元を受け取ることができると伝えた。われわれの（態度は）オープンだ」と述べた。

安定化基金の創設について、中国人民銀行総裁の潘公生氏は証券時報の質問に答えて、それが検討されていると述べた。

中国証券監督管理委員会の呉清主席は会議で、資本市場の長期資金の総額が不十分であり、指導的役割が不十分であり、長期資金と長期投資システムは不十分であると述べた。完全には形成されていません。中国証券監督管理委員会およびその他の部門は、中長期資金の市場参入促進に関するガイダンスを策定し、中長期資金の市場参入を支援するための一連の取り決めを展開した。、より多くのお金を稼ぎ、より長くお金を稼ぎ、より良いリターンを提供することに焦点を当て、市場への中長期資金の参入を促進します。

国家金融監督管理総局の李雲澤局長は会議で、大手商業銀行は実体経済に貢献する我が国の金融システムの主力であり、大手商業銀行の主要な規制指標は最近健全な範囲にあると述べた。長年にわたり、彼らは資本を増やすために主に自社の利益保持に依存してきましたが、銀行が金利優遇を拡大し続けるにつれて、利益の伸びは鈍化しています。大手商業銀行６行の中核となるｔｉｅｒ１資本が強化される。全体計画によれば、これは段階的かつ一括的に整然と実施され、大手商業銀行は引き続き資本制約の下で洗練された経営レベルの向上と質の高い開発能力の強化を求められることになる。