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またまた朗報が飛び込んできました！

今日の序盤の取引で、a株は大きな変化を示した。チャイネクスト指数は一時２％以上上昇し、上海証券取引所指数も一時１％以上上昇した。上昇銘柄数は一時5,000銘柄を超えましたが、最も重要なのは取引額が大幅に増加したことです。同時に香港株は大暴落し、a50も水面下から上昇した。

さらに人民元は突如反転して150ポイント以上も高騰した。

frbの利下げ後、市場には朗報も届いた。 9 月 20 日には、9 月の lpr 見積りが間もなく発表されますが、現在の市場予想では、既存の住宅ローン金利が引き下げられるとの期待も高まっています。景気刺激策や消費喚起策も取り沙汰されている。まだ正式な確認はありませんが、市場は明らかにこれを良いことだと考えており、大騒ぎしています。証券会社チャイナの記者によると、確かに明日金利が変更される可能性があるという。

a シェアの変更

この日の取引序盤でａ株は急落したが、すぐに買い注文が入り、上海総合指数は一時１％を超える上昇となり、上昇銘柄数は一時５０００銘柄を超えた。同時に、市場にも非常に明らかな変化、つまり取引量の増加が見られます。午前の取引終了時点で、市場の取引総額は4,200億元を超え、昨日の終日と比べて500億元近く減少しただけだ。

午前の取引終了時点で、上海総合指数は出来高が大きく０．５９％上昇し、ワンダークアンａは１．２９％上昇した。大きな消費は全体的に上向いており、酒類、食品、小売、文化観光部門が一体となって活況を呈し、不動産産業チェーンは引き続き活発で、国有企業改革の概念が復活し、宝ビアン電気は再びステージに立っています。準「地上から現場まで」のビジネス。配当資産のみが下落した。

a株が反撃する一方で、香港株のパフォーマンスはより良く、より安定した。ハンセン・テクノロジー株指数は一時３％超まで上昇し、ハイアール・スマートホーム指数はともに２％以上上昇し、主要構成銘柄は快勝が５％以上上昇した。 、jd.comは5％以上上昇しました。台湾証券取引所の加重株価指数もさえないパフォーマンスから1％を超える水準まで上昇した。 a50も変動幅が大きくなり、取引序盤に水面下から一気に引き上げられる場面もあった。

a株が変動した理由は良い噂と関係しているのかもしれない。今朝の早朝の取引で、複数のバージョンのエッセイが市場に突然出現したが、より一貫して指摘したのは、lprが行動を起こす可能性があるというものだった。証券会社チャイナの記者らによると、9月20日がlpr調整の時間枠であり、金利調整の可能性は確かにあるという。

ギャラクシー証券は、米国は1989年以来6回の利下げサイクルを経験しているが、中国と米国の間では利下げサイクルにある程度のずれがあると述べた。ほとんどの場合、すでに利下げサイクルに入っているか、利下げサイクルが始まろうとしている。中国の利下げサイクルのほとんどは、国内経済成長が減速し、インフレ水準が低下する時期に対応している。中国は現在も利下げサイクルの最中にあり、米国が２０２４年９月から１２月まで新たな利下げサイクルを開始すれば、中国の利下げ余地はさらに広がることになる。

新たな状況下での市場の期待に応えて、一部の証券アナリストは、９月に国内金利が２５ｂｐ引き下げられれば、国内金利が回復するまでに少なくとも１カ月の「安全期間」が始まると予想している。 9月金利は50bp引き下げられ、a株は反発の「安全期間」を迎えると予想される 少なくとも1四半期は反発の「安全期間」があり、完全に「攻め」に切り替わるだろう。 9月に金利が引き下げられない場合、または25bpを下回った場合は防衛戦略が採用される。

流動性の向上

外から見ると、s&p 500 は一晩で最高値を更新し、わずかに下落して取引を終えました。しかし、アジアの取引ではｓ＆ｐ先物は０．６％上昇し、ナスダック先物は０．９％上昇した。日本の日経平均株価は２％上昇し、オーストラリア株は過去最高値を記録した。米金利先物市場では、連邦準備理事会（ｆｒｂ）が１１月６─７日の会合で利下げに踏み切るとの見方も出ており、２５ベーシスポイント（ｂｐ）引き下げの確率は６４％、５０ベーシスポイント（ｂｐ）引き下げの確率は３６％となっている。

米連邦準備制度理事会（frb）が緩和サイクル開始に向け大幅利下げを行ったことを受けてドルが反発し、長期債利回りが上昇したことを受け、アジア株はおおむね上昇した。 frbが経済の円滑な運営を維持するためにバランスの取れた政策見通しを採用しているのは明らかです。日本円の動向から判断すると、米ドル利下げも市場に十分な余裕を与えた。 a株と香港株の外部流動性環境は好転しつつあると言える。

ファンダメンタルズの観点から見ると、現在、市場は徐々に勢いを失いつつある時期にありますが、ファンダメンタルズは依然として比較的安定しています。米国の経済発展は著しく不均衡であるが、まだ景気後退の特徴を持っていない；欧州の経済成長は下降リスクに直面しており、日本経済全体のパフォーマンスは明らかに弱いが、回復傾向は変わっていない。 。これは基本的に、株式市場のシステミックリスクはまだそれほど大きくないが、収益率はある程度抑制される可能性があることを意味します。

海通国際は、歴史を振り返ると、連邦準備理事会が利下げを行う前は我が国の経済は通常低迷しており、利下げが実施された後は我が国の中央銀行がそれに追随することが多いと考えています。今回frbが利下げする前は国内経済も弱かったが、今回はfrbよりも先に我が国の中央銀行が利下げを開始した点が異なる。流動性の観点から見ると、frbの利下げは短期から中期的にa株のマクロおよびミクロの流動性を改善し、a株の上昇を助ける可能性がある。ファンダメンタルズ的な観点から見ると、利下げがa株のファンダメンタルズをどのように押し上げるかはまだ分からない。

天豊証券は、短期的には株式のマッチポイントが近づき、金の価値が高まり、金利債券のリスクが高まっており、長期的には独占性と希少性のある高配当資産が再評価されると予想している。任期スタイルの切り替えには忍耐が必要であり、最新情報を待つ必要がある。右派からのシグナルは数多くあるが、我々は引き続き「忍耐強く」、フォローアップ政策が完全に開始され、海外政策の転換が完全に実施されるまで待つ必要がある。米国選挙に関する不確実性が払拭された後に始まる新たなサイクル。