ニュース

financial ap通信、9月17日（編集者feng yi）本日、a株家電大手の美的集団(00300.hk; 000333.sz)が香港証券取引所に正式に上場し、a+h上場が完了した。

本稿執筆時点で、美的集団の香港株価は1株当たり59.05香港ドルで取引されており、発行価格54.8香港ドルから8％近く上昇し、日中の最高値は10％近く上昇した。

発表によると、美的集団の香港ipoは公募段階で5.31倍の応募があり、2,829万7,800株が公募された。最終的な国際売り出し株式数は約5億3,800万株で、売り出し株式総数の95％に相当しました。

ipo期間中、美的グループはその巨大な資金調達規模で市場の注目を集めたことは注目に値します。

最終発行価格5.48香港ドル、発行規模5億6,600万株に基づくと、今回の香港ipoに対する美的集団の資金調達総額は306億6,800万香港ドルに達し、今年の香港ipo市場で最大のipoとなった。

10％近くの最高の増加に基づいて計算すると、新美的グループからの投資家の浮動利益は一時30億香港ドルに達し、今年上半期の香港株で最大のipoである茶白堂の資金調達総額をも上回った。 25億8,600万香港ドル。

一方、美的集団の香港でのipo価格は9月13日のa株の最新終値より20％以上割り引かれ、一時は市場で激しい議論の焦点となった。

一般的に、上場企業が割引価格で株式を発行することを選択する主な目的は、財務上の注目を集め、潜在的な投資家に利益をもたらすことでスムーズな ipo を確実にすることです。

同社の公募増資の応募倍率が5.31倍にとどまった事実から判断すると、香港株式市場の投資家も美的など伝統産業の企業に対して慎重になっている。美的グループの巨額の資金調達を考慮すると、保守的な発行戦略の保護が必要です。

さらに、一部のアナリストは、同社が保守的な価格戦略を選択したことは、現在の香港株式市場全体の低迷に関連していると述べた。

西華証券のアナリスト、李立峰氏と馮宜華氏が追跡したデータによると、9月13日時点でハンセン指数pe（ttm）の評価額は約8.54倍となっている。同じ期間、家電部門のa株と美的集団のa株の評価水準はそれぞれ10.41倍と12.24倍だった。このことから、香港株式市場では a 株に比べて割安になるのが一般的であることがわかります。

しかし、優良a株ホワイトホース株の代表格として、美的集団による香港株での割安なipoも多くの機関投資家の支持を集めている。

データによると、美的グループは今回のipoで、セコイア・チャイナ、国有資産監督管理委員会第二期、byd、博裕キャピタル、cpe源豊、大佳生命保険、tclインダストリアル、idgキャピタルを含む18社の主要投資家を引き付けた。目論見書情報によると、コーナーストーン投資家18名が株式の約36.2％、総額12億5,600万米ドル（約97億8,600万香港ドル）を引き受けた。

しかし、あらゆる情報に基づくと、美的集団のh株上場の意義は完全に資金調達にあるわけではない。

目論見書では、今回のipoによる美的グループの資金調達が主に海外展開のための戦略的リソースを確保し、研究開発、サプライチェーン、海外チャネルブランド構築への投資を増やすために使用されることが明らかになった。

税関総署のデータによると、2024年最初の8カ月間、同国の家電製品の輸出量は前年比23.6％増加し、輸出額は4,735億8,000万元と前年比で増加した。 17.2%と、対外貿易輸出全体の伸び率を大幅に上回った。

美的グループが現時点で海外投資を拡大するという選択をしたことは、同社の輸出の勢いをさらに高めるだけでなく、グローバル化のレベルを向上させ、関税リスクなどの外圧に抵抗するのにも役立つことは明らかだ。

sdic securitiesのアナリストであるli yizhen氏とhan xingyu氏も以前のレポートで、h株の上場により美的企業が国際基準に準拠した声明を作成することが促進され、世界市場での同社の活動の促進につながると期待されていると述べた。