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公募業界初の赤字かつ管理手数料不要の商品は再びオープン期間に入り、2回目のクローズド期間中の管理手数料は契約の規定通り全額返金された。

証券中国の記者は、最初のクローズ期間で80％という高いリターンを達成した南瑞和固定オープンファンドが、2021年9月16日から2024年9月5日まで続いた第2クローズ期間を終了したことに気づいた。注目のスターファンドは、開設期間を2024年9月6日から2024年9月24日までとし、9月25日に再びファンドの閉鎖期間に入る旨の発表を行った。なぜなら、南瑞和固定オープンファンドの契約によれば、ファンドは第2クローズ期間中に約9％のわずかな損失を出し、クローズ期間中の管理手数料は第2クローズ期間中にファンド資産に全額返還されたからです。 , 管理費は3,000万元を超え、約3万世帯のキリスト教徒が関与している。

少額の損失が発生した場合、管理手数料は第2クローズ期間内に全額返金されます。

スターファンドマネージャーが率いる南瑞和固定オープンファンドが再び市場の注目を集めた。

南瑞和固定オープンファンドは最近、同商品が第3期クローズ期間に入ると発表した。このオープン期間は2024年9月6日から2024年9月24日までで、ファンドは9月25日にクローズ期間に入る。ファンド契約発効後は、3 年ごとに募集および償還が開始されます。各開始期間の開始日は、ファンド契約発効日から 3 年ごとの対応する日となります (その日が休日の場合)。該当する日がない場合は次の営業日に延期されます）、開始期間は 5 営業日以上、20 営業日以下となります。具体的な時間は、その時点でのファンドマネージャーの発表に従うものとします。時間。開設期間中、投資家は関連するビジネスルールに従ってファンドの株式を購入および償還することができます。ファンドの最初のクローズ期間は、ファンド契約の発効日（両端を含む）から最初のオープン期間の初日（両端を含む）までの期間であり、その後のクローズ期間は、隣接する 2 つのオープン期間の間にあります。ファンドは、閉鎖期間中は募集および償還業務を取り扱いません。

オープン期間中の募集、償還、その他の業務に関する具体的なルールは、その時点でファンドマネージャーが発表するものとします。終了期間後または開始期間中に不可抗力またはその他の事情が発生し、ファンドが期日通りに募集または償還業務を開始できない場合、開始期間の計算は一時停止され、開始期間の翌日から継続して計算されます。不可抗力またはその他の影響要因は、オープン期間の時間要件が満たされるまで除外されます。

ファンド目論見書には、ファンドマネージャーとファンドカストディアンの両方による検証の後、各クローズ期間の最終日に、ファンドユニットのクローズ正味価値が期首正味価値以下である場合、クローズ期間が終了することが示されています。前回のオープン期間があれば、その期間内の管理手数料は全額ファンド資産に返還されます。それ以外の場合、ファンド管理者は期間終了後 5 営業日以内に指定されたアカウントパスに従ってプロセスを自動的に実行します。ファンドマネージャーが確認した財務データに基づいてクローズ期間を設定することで、資金の支払いについて、ファンドマネージャーが資金移動の指示を行う必要がなくなりました。

ブローカレッジ・チャイナの記者らは、ファンドの現在の満期の締め切り期間は第2締め切り期間、つまり2021年9月16日から2024年9月5日までであると指摘した。第 2 閉鎖期間の開始正味価値は 1.7456 元、第 2 閉鎖期間の終値正味価値は 1.5799 元であるため、第 2 閉鎖期間中の損失は約 9% となり、第 2 閉鎖期間中にすべての損失が発生したことになります。徴収した運用手数料はファンド保有者に全額還元され、ファンド保有者は延べ約29,500名、そのうち95％はファンドの主な投資家である個人投資家が保有しています。

また、南瑞和固定開放基金が第2期閉鎖期間中に発表した複数の半期報告書と年次報告書によると、第2期閉鎖期間中にこの商品が徴収した管理手数料は3,000万元を超え、そのうち上半期は3,000万元を超えています。今年徴収された管理費は412万元でした。

60%以上の高利回りを構築するために6年かかるファンドマネージャー、フリーキャッシュフローを重視

南瑞和固定オープニングファンドの最初のクローズ期間の収益率は80％を超えたことは注目に値します。2回目のクローズ期間にはわずかな純損失がありましたが、ファンドは2018年9月の設立以来依然として利益を上げています。 61.8％という高利回り。

現在、南瑞和固定オープンファンドはスターファンドマネージャーの石波氏と雲磊氏が共同で管理しており、今年６月末時点でのファンド資産は７億５０００万元となっている。今年上半期の運用を振り返った際、ファンドマネジャーのshi bo氏は、第2四半期には「潮が弱まった」ため、経済指標は弱含みの兆しを示し、市場は株式資産に対する悲観的な価格設定に戻ったと考えた。今年上半期の a 株市場指数は落ち着いているように見えましたが、市場を別の角度から見ると、今年上半期に a 株全体の平均株価は 22.89% 下落し、中央値も下落しました。 a 株の割合は約 23% で、市場に存在する 5,000 社以上の企業のうち、半年で達成されたプラス利益は約 800 社でした。逆に、過去 3 年間で評価水準が大幅に下落し、完全に清算された香港市場は、a 株よりも優れたパフォーマンスを示しています。 a 株市場の市場流動性は、今年上半期に徐々に減少しました。このような環境では、市場のエラー許容率はますます低くなり、確実性が希少になり、市場を支配する唯一の考慮要素となっています。

配当戦略を超えた投資方法について、shi bo 氏は、配当成長の持続性や配当金の持続可能性など、フリー キャッシュ フローに基づいた投資戦略が真に配当を上回る投資戦略であると考えています。持続可能性はすべて、企業が生み出すフリー キャッシュ フローから生まれます。配当戦略は本質的にフリー キャッシュ フロー戦略のサブ戦略です。中国の投資家は、米国の指数が資産効果に優れていると信じている。実際、その根本的な理由は、これらの指数にはより多くのドル箱が含まれているためであり、したがってファンドマネージャーは、中国市場が成熟市場の経験から学んで利益を生み出すことができると常に信じてきた。牛指数も中長期的にはより良い収益が期待できます。もちろん、これはすべてのアクティブ運用ファンド マネージャーにとって大きな課題です。米国株式市場と同様に、長期的に s&p 500 指数やナスダック指数を上回るパフォーマンスを発揮できるアクティブ運用ファンドはほとんどありません。

石波氏は、株式公開が密接に続いている海外産業チェーンにおいて、海外進出のロジックを持つ企業が今年上半期に比較的良好な株価パフォーマンスを達成したと考えている。国内市場の需要上限の出現と成長鈍化というマクロな背景の下で、国内企業は無限の国内同質競争に陥ることを避けるために、海外市場の需要を通じて成長を継続するか、全体的な経済収益を向上させたいと考えている。 。現在、海外需要の開拓に積極的な国内企業を以下の2つに分類します。

第一に、同社は国内開発のボトルネックに直面しており、短期的には打開することができず、海外での買収や買収を通じて自社の進化を完了し、より高いレベルの発展を達成したいと考えている。海外に「拠点」を設ける。

第二に、消極的な海外展開では、国内需要が相対的に弱く、同時に過剰生産能力が企業全体の経済収益を低下させますが、海外需要が突然爆発的に増加し、各企業は国内産業チェーンの繁栄を急速に高めます。国内需要が短期間で減少したため、海外では「インボリューション」が発売されました。 2 つの海外進出方法の共通点は、企業がブランド、製品、生産能力のいずれを目的として海外に進出する場合でも、その根底にあるロジックは、資本を求めて海外に進出し、需要と供給の構造が改善された環境でより高い資本収益率を獲得することであるということです。

したがって、海外ターゲットの選択に関して石波氏は、現在の内需不足により、輸出を通じて低価格競争を実現する企業はファンドマネジャーの「美学」に合致しないと強調した。また、投資先の中国企業が自社製品のより高い品質基準を信頼して海外市場でより高い価格で販売できるようになり、さらには地元政府が現地従業員に中国人としての雇用を提供するための工場建設を支援することも期待されている。企業はグローバル化の問題を達成し、世界的な自由貿易体制の下で価値創造者になります。海外進出力のある企業とは、コスト競争力（エネルギーコストや人件費）に依存した輸出型企業でもなく、単に中低価格帯の生産能力を東南アジアに直接移転するだけの企業でもなく、真の意味での海外進出を実現する企業です。グローバルな管理能力を持っています。