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3億4,300万元相当の大規模なコンピューティング電源注文の締結を明らかにした後、太和水産（605081）の株価は9月11日に8％急騰して取引を終えた。しかし、株価急騰の裏では、太和水が締結した注文書には多くの疑問がある。注文取引の内容から注文取引当事者に至るまで、規制当局や太和水の投資家も、この大規模なaiコンピューティング電力サービス注文について疑問でいっぱいだ。財務上の上場廃止リスクの可能性があるため、上海証券取引所は太和水が財務上の上場廃止リスクを回避するために一時的に構成された取引契約ではないかと指摘した。この取引に疑わしい点がないかどうかは、依然として規制当局によって慎重にチェックされる必要がある。

3億4,300万元の大型受注

太和水産は9月10日、同社の100％子会社である上海威宣科技有限公司（以下、「上海威宣」）とその顧客である上海嘉唐信息技術有限公司（以下、「上海威宣」）が、 「2024年高性能コンピューティング機器調達契約」が締結され、上海ウェシュアンは上海嘉堂に高性能人工知能コンピューティングサーバーを提供し、インストールやデバッグなどのサービスを提供することを規定しています。 （税込み）は約3億4,300万元。

発表によると、この取引は太和水利とその子会社上海威軒の日常の営業活動に関連する契約であり、総額は同社の2023年の監査済み営業利益の約187％を占める。関連する契約が順調に履行されれば、2024年の同社の業績にプラスの影響を及ぼし、同社とその子会社のコンピューティングサーバー市場での競争力を拡大し、収益性を向上させることになるだろう。

財務データによると、太和水は2024年上半期に約7514万5400元の営業利益を達成し、帰属純利益は約-1996万4400元に相当し、純利益の損失と収益は3億を大きく下回ったことを示していることは注目に値する。財務上の上場廃止リスクがある可能性がある。

太和水は上場廃止のリスクを念頭に大型契約を締結した際、上海証券取引所から尋問を受けた。同日夕方、上海証券取引所は太和水に対し、同社が関連取引を実行する能力があるかどうか、また、同社の資格や人的配置に基づいて財務上の上場廃止リスクを回避するかどうかについて説明するよう求める質問状を発行した。 、サイト施設、および関連分野の技術埋蔵量。

また、太和水は水生態系回復分野における専門能力の深化と健康消費者市場のレイアウトの洗練に注力しており、今回の大型契約に係る取引内容は上場会社の本業とは無関係である。

この点に関して、上海証券取引所は太和水に対し、関連規定を組み合わせて一つ一つ比較し、同社が行う上記の事業が本業と無関係であるか商業的実体がないか、また商業的実体がないかどうかを説明するよう求めている。営業利益の控除が必要な事業の一種。

中国企業資本同盟のバイ・ウェンシー副会長は、一般的に上場企業が上場廃止のリスクに直面している場合、その経営状況や財務状況は比較的厳しい可能性があり、現時点では企業と関係のない主要な契約の締結が行われる可能性があると述べた。現在の困難な状況下で、現在の財務圧力や経営困難を軽減するために会社の経営陣が下した決定ですが、そのような決定は会社の長期的な発展を考慮したものではなく、会社に損害を与える可能性があります。同時に、そのような契約は、企業の規制や規制環境に対する不慣れまたは無知を反映している可能性があり、その結果、企業は法的リスクや規制の圧力に直面する可能性があります。

潜在的な利益の取り決めはありますか?

北京経済日報の記者は、太和水が締結した主要契約には、前述の内容に加えて、依然として多くの疑問があることに気づいた。

発表によると、この取引は太和水源の新設子会社で設立からわずか3カ月である上海威源によって実施されたもので、8月末に太和水は上海威源のゼネラルマネジャーである李偉剛氏が解任されたことを明らかにした。太和水の支配株主であり、実質的な経営者である何文輝氏は、同社の第3回取締役会の非独立取締役候補者として指名された。

取引相手の観点から見ると、発表や産業および商業情報から、この取引に関わる金額は比較的多額であることがわかりますが、取引相手である上海嘉唐は2021年11月に設立され、登録資本金は8,000万元です。未払いであり、被保険者数は0人です。

河南ゼジン法律事務所所長の傅建氏は、契約金額が巨額であるため、企業は通常、契約履行中に資金、人員、技術などの面や市場面での安全策を十分に考慮する必要があると考えている。契約履行中のリスク、政策リスクなど、契約不履行による経済的損失を回避するための要因。取引当事者双方が設立間もない会社の場合、双方の信用・信用状況が不確実であったり、大型契約を履行するのに十分な経験や体力がなかったりするなど、品質に影響を及ぼす可能性があるなど、多くのリスクが伴います。契約履行の効率が低下し、会社の経営リスクが増大します。

関連状況を受けて、上海証券取引所はまた、太和水に対し、上海嘉堂の株式構成、投資実行状況、主要な経営陣の情報を開示するとともに、上海嘉堂と関係者が会社と関係があるかどうか、また、上海嘉堂の関係者が会社と関係があるかどうかを確認することを要求した。同社の取締役候補者である李偉剛氏と、支配株主が金融取引または潜在的な利害関係を持っているかどうかに関係する。

ipo後のパフォーマンスは「変わった」

上海証券取引所から繰り返し尋問を受けている太和水は、以前にも型破りなシグナルを発表したことがある。

北京ビジネスデイリーの記者は、太和水が2021年2月に上場したが、上場翌年に同社の業績が「変わった」ことに気づいた。財務データによると、2021年から2023年までに同社はそれぞれ約4億6,000万元、2億500万元、1億8,300万元の営業利益を達成し、対応する帰属純利益は約9,240万8,300元、-1億6,000万元、-2,870万元となった。それぞれ100万元。

上場翌年、太和水の純利益が黒字から赤字に転じたことは、無理もないことです。

2023年7月、太和水は情報開示法規制違反の疑いで中国証券監督管理委員会に告訴されたことは注目に値する。その後、同社は今年2月に「行政処分決定」を受け取り、太和水は2017年以来、江西省福州市の孟湖と鳳崗江の水生態管理プロジェクトに着手しており、太和水は慎重な検討を怠っていたことを明らかにした。鳳崗江生態管理プロジェクト 鳳崗江プロジェクトのガバナンス紛争が収益認識に与えた影響は、鳳崗江プロジェクトの完成進捗状況が関連規制に従って適切に見積もられていなかったため、2018年の収益が798万9,600ドル水増しされたことである。同時に、太和水の2018年の収益水増しによって形成された売掛金は常に存在し、毎年行われており、その結果、同社が公表している2018年および2018年の年次財務諸表では不正確な貸倒引当金と総利益が生じている。 2019 年および 2020 年、2021 年、2022 年の年次財務報告書。

業績は満足のいくものではなく、太和水の株価も大幅に下落した。取引状況によると、同社の株価は上場以来約60％下落し、同時に今年2月7日には1株当たり7.96元という歴史的安値を付けた。 9月11日の取引終了時点で、太和水の株価は1株当たり11.74元、時価総額は13億3000万元となっている。

さらに、北京ビジネスデイリーの記者は、太和水が株主によって年間を通じて継続的に減額されたと指摘した。太和水は今年4月、上海成宜新能源ベンチャーキャピタル有限公司（以下、「上海成宜」）とその提携先である上海知宜企業管理コンサルティング有限公司（以下、「上海成宜」という）が、 ）は、集中入札取引と一括取引を通じて同社株式の3％以下の保有を削減することを計画しており、当時、上海承宜と上海知宜は合計約4.76％の太和水の株式を保有していました。 。今年7月、上海成宜と上海知宜は保有株を合計2.99％削減し、その後8月には発表日現在、同社株式の1.77％以下で保有株を削減し続けると発表した。 , 上海承宜と上海知宜は保有株式を1.77％しか減らしておらず、合計で太和水の株式を約1.77％保有していることになる。

関連する質問に応じて、北京経済日報の記者は太和水利にインタビューレターを送ったが、本記事執筆時点で返答は得られていない。

北京経済報記者馬長辺蘭麗麗