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記者：シャオ・ルイドン 編集者：趙雲

9月の最初の取引週でもあった過去の取引週（9.2～9.6）のa株のパフォーマンスは「出来高も価格も下落した」と言えるだろう。

全体として、8月末の急騰は一掃されただけでなく、1日の出来高も5,000億ドルを超える水準に戻ったので、今週の主要株価指数はすべて緑色となっている。

ミクロな観点から見ると、その週に取引を終えた銘柄はわずか 1,024 銘柄であり、その一方で取引を終えた銘柄は 4,262 銘柄もありました。

楽観的でありながら現実を尊重し、これが株式市場に対する当社の中心的な見方であり、当社の毎週のレビューの本来の目的です。

現在の市場と市場の個別銘柄については、実際に次のように言えます。

論理的で論理的でなければならない、主題は主題でなければならない、主題は軽視されなければならない、主語は軽視されなければならない、そして高さは高くなければなりません。

足りないものは 2 つだけです -自信と資金力。

実際、多くの投資家が自信を最初に再構築するのに必要なのは、あと数日 (または 1 日) だけです。しかし、市場が上昇するには流動性と資金の増加が不可欠です。

風力データによると、今年上半期は、オールaの1日平均取引高は8605億元。これは 2023 年通年の状況 (8,729 億元) とほぼ同じであり、今年下半期のこれまでの all-a の 1 日あたりの平均売上高は 6,229 億元に大幅に減少しました。 8月以来低下し、5952億元。

明らかに、2,000億を超える「消失」したエネルギーのすべてが「減少」または「蒸発」したわけではありませんが、かなりの部分が撤退して様子見することを選択しました。

継続的な資金流入により株価が上昇すると、市場参加者の収益効果が発揮され、より多くの投資家が市場に戻ったり市場に参加したりする好循環が形成されることが期待されます。

では、現在の市場で活発に活動しているファンドはどれでしょうか？今年の下半期には、どのような淡水源が市場に参入する可能性がありますか?今週の振り返りはこのテーマについて話しましょう。

現在、この分野で最も安定した増分ファンドは依然として「ナショナルチーム」です。

いわゆる謎の資金にせよ、「代表チーム」にせよ、この勢力は最近、海の魔法の針に例えられる分野で活躍している。結局、中央匯進はリアルマネーで関連etfの保有を増やしている。

下の図は、7月末以降に市場に出ている幅広いetfの全体の出来高と価格を示しています。

同じ期間の windquan a の k ライン チャートを比較すると、まず、両方の上昇方向と下降方向がほぼ同じです。広範囲にわたる etf の量が増加すると、ほとんどの場合、市場全体が上昇する可能性がありますが、そうでない場合もあります。

一方で、保護基金がその日にsse 50やcsi 300などの大型株（下支え指数）を買うのか、それともcsi 500やcsi 1000などの小型株（センチメント付き）を買うのかによって異なります。

一方で、ニュースや感情は毎日異なり、市場がこの力だけに依存してペースを決めることは期待できません。

つまり、幅広いetfは現在非常に重要なフロントであり、リアルタイムの日中資本の流れにとって非常に重要です。

そして今週の良いニュースは、この分野には間もなく新たな追加資金が提供される予定です。

報道によると、今週後半にcsi a500 etfの第一弾10本が一括承認されたという。製品の申告から承認、発行までの期間は 5 日以内です。

この一連の製品によって追跡される csi a500 指数でさえ、9 月 23 日まで正式にリリースされません。

これは人々に好奇心を抱かせ、なぜファンド会社はこれほど活動的であり、その商品がこれほど効率的に承認されているのでしょうか?

「新国九条」以来初の主要総合指数として、時価を考慮し、上海と深圳の構成銘柄以外の500銘柄を除き、純粋に時価総額と出来高に基づいて作成されていることが分かります。代表性と業界のバランス。

具体的には、csi a500 インデックスの構成銘柄は、csi 300、csi 500、csi 1000 とある程度の重複があり、csi 300 インデックス構成銘柄が 234 銘柄、csi 500 インデックス構成銘柄が 206 銘柄、csi 1000 a 構成銘柄が 43 銘柄となっています。索引。

一部の内部関係者は、csi a500etfの発行により、csi a50etfの新たな注目の場面が生まれると期待されていると考えている。さらに多くの追加ファンドが市場に参入しています。具体的には：

frbが9月に利下げする可能性が高いため、一方では国内金融政策の余地が広がり、今年下半期には新たなrrr引き下げと金利の導入が予想される。新しい経済刺激政策。

一方で、今年下半期には新たに何兆ドルもの未決済外国為替ファンドが中国に戻ってくると予想されており、その際には海外ファンドがこの傾向を利用し、国内の賢いファンドと協力して最大の資金を見つけることになるだろう。金利引き下げという文脈での適切な投資対象。

サブスクリプション/サブスクリプションファンドは増分型であり、これらの商品の規模と流動性が適切である限り、将来的には大規模なファンドでも「ワンクリック保護」を使用できる可能性があると考えられます。

他にどんな「生きた水」が期待できるでしょうか？

今週の証券会社のa株セミナーでは、年間に2つの主要な追加ファンドがあると述べられました。

1つは先ほど述べたetf（特に株式etf）です。

2つ目は保険資本です。

今週は保険セクターが市場を大きくリードしており、良いニュースを確信し市場参入の機会を利用しているファンドがすでに存在することを示している。

ニュースによると、8月末の国家常務委員会は、以下のことが必要であると指摘した。保険基金などの患者資本の育成と拡大、制度的障壁を突破し、評価・評価メカニズムを改善し、資本市場と技術革新への長期安定投資を提供する。

ウエスタン証券研究報告は、2024年第1四半期の保険基金と株式資産の投資規模が過去最高を記録し、前四半期から2719億元大幅に増加し、3兆6000億元に達したと指摘した。

2024年4月の新たな「国家9条」の指針に基づき、「保険基金の株式投資のための政策環境を最適化し、国有保険会社の業績評価メカニズムをさらに改善し、保険会社の発展をより効果的に奨励し支援する」と考えている。株式投資や保険ファンドなどの「市場参入」の勢いはさらに強まることが予想される。

最近の銀行株の調整は、保険ファンドの動向に関する市場の議論ともある程度関連している。

報道によると、市場ではこれまで、「代表チーム」という明るいカードに加えて、保険ファンドも銀行買収の主力であると考えられていた。なぜなら、保険キャピタルはもともと高配当セクターを好み、今年は保険キャピタルが比較的明らかな増加ファンドだからです。

しかし、8月末に開示された半期報告書によると、保険ファンドは当初、大手国有銀行のポジションを大幅に増やしていないようだった。icbc上位10株主の1つであるハーモニー・ヘルス・インシュアランスは、第2四半期にcsi 300 etfに取って代わられた。

このため、一部の人々は論理が捏造されていると感じています。

しかし、保険資本への投資には直接投資や資金購入による間接投資などさまざまな方法があるとの指摘もある…銀行株の流通銘柄トップ10に反映されていないのも不思議ではない。

さらに、csi 300 etf の上位 10 人の株主の中には、自ら多額の保険資本を保有している者もいます。

前述のウエスタン・セキュリティーズ・リサーチ・レポートは、保険資本投資の中心的な魅力は負債側のコストをカバーすることにあると考えており、したがって、長期で安定した配当が支払われる資産への需要が高まっており、これは企業にとっても有益である。成長の余地が大きくなり、主要銘柄の配当を支える豊富なキャッシュフローが得られます。

また、市場における重要な長期ファンドとして、社会保障基金今年の第 2 四半期には、a 株への割り当てを増やしました。今後も保有銘柄を増やしていく見込みだ。

8月19日、国家社会保障基金評議会党指導グループ書記の丁学東氏は「研究時報」に次のように書いた。国民経済と国民生活の生命線であるこの分野への長期的な株式投資を強化し、技術革新と新たな生産性への投資規模を拡大する。」

によると華泰証券今年の第2四半期には、a株への社会保障資金の配分強度が前月比で増加し、株式保有比率は1.3％と若干上昇し、85％以来の高水準となったと推定される。 2015年。

風力データによると、8月31日現在、社会保障基金は第2四半期に615株の取引可能な株主上位10位に入っており、合計607億1000万株を保有し、株式市場総額は4220億1200万元に達した。

株式市場価値に関しては、8月31日現在、時価総額が1億元を超える個別株は380銘柄あった。中国農業銀行、中国工商銀行、picc株式保有額はそれぞれ1,025億5,100万元、702億9,000万元、288億6,900万元で第1位となった。

代表チームなどの長期資金と同様に、社会保障資金もメインボード全体への配分強度が比較的高い。ポジション構成に関しては、社会保障基金は第２・四半期に大手国有銀行、酒類、乗用車のポジションを増やし、白物家電や家電部品のポジションを減らした。

社会保障基金の投資方向には、国の政策の方向性や、特定の産業や分野に対する政府の支援や発展の意図が反映されることが多いと考える人もいます。同時に、社会保障基金は通常、長期的な投資戦略を採用し、企業のファンダメンタルズと長期的価値にさらに注意を払い、その投資方向は社会保障基金、さらにはすべての長期基金の将来に関する判断を反映します。産業や企業の発展に貢献し、他の投資家の参考となる価値があります。

さらに、重要な機関投資家および市場参加者として、社会保障基金は大規模な資金を保有しており、対応する業界やターゲットに追加の資金をもたらし、a株市場がバリュー投資と長期投資を堅持することを促進するのに役立ちます。 -ターム投資の概念。

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