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合併・買収・再編の見直しが加速するとき。

9月2日、チャイニーズ・メディアによるジャンジャオ・メディアの株式100％の取得と株式発行による大学出版局の株式の51％の取得という2件の合併・買収および再編プロジェクトが中国証券監督管理委員会から登録承認を受けた。 huaya intelligent は株式を発行し、guanhong intelligent の株式 51% を購入するために現金を支払いました。

新しい「九条」で「合併・買収・再編の改革を強化し、合併・買収・再編市場を活性化するための複数の措置を講じること」が強調されるにつれ、市場志向のm＆aに対する熱意が高まっており、ますます多くの合併・買収プロジェクトが登場しています。

実際的な観点から、多くの投資銀行関係者がこれまでに証券会社の中国記者に政策提案を行っており、その全員が資本市場における資源配分の効率を高めるため、監督による審査効率の向上を期待していると述べた。

上海証券取引所が今年新たに受諾したm&aプロジェクトの審査に関する記者の統計によると、受諾から会合までの平均時間は64.3日で、昨年の同時期の平均123日より大幅に短縮された。中国証券監督管理委員会の登録プロセスも迅速化されます。

さらに 2 件の合併、買収、再編の承認が承認されました

9月2日、上海と深センの証券取引所でそれぞれ1件の合併・買収・再編プロジェクトが登録承認を得た、すなわちチャイニーズ・メディアと華雅インテリジェンスだ。これまでのところ、上海証券取引所は今年5件の合併・買収プロジェクトを承認し、深セン証券取引所は4件のプロジェクトを承認している。

報道によると、中国メディアは出版グループが保有する江交媒体社の株式の100％と大学出版局の株式の51％を株式発行と現金支払いにより取得する予定で、取引価格は22億7,100万元となる。中国メディアは今回の買収の目的について、水平競争の問題を解決し、関連取引を減らすことが目的だと述べた。

審査の速さから判断すると、中国メディアの合併・買収プロジェクトは今年6月7日に上海証券取引所に受理され、一連の審査を経て会議に提出され承認されたのは8月9日であり、つまり63年かかったということになる。受理から承認までの日数。このプロジェクトは8月20日に登録手続きに入り、これまでに13日を要した。

承認されたもう1つの合併・買収・再編プロジェクトは、華雅インテリジェントが株式を発行して現金を支払い、グアンホン・インテリジェントの株式の51％を取得し、2億8,400万元を調達する計画である。対象企業の取引総額は7億9600万元。 huaya intelligentは、今回の合併は上場企業が半導体装置分野におけるインテリジェント装置システムの拡大を実現するのに役立つと述べた。

中国メディアのプロジェクトに費やされる時間と比較すると、huaya intelligence にはさらに長い時間がかかります。公表情報によると、華亜智能のm&aおよび再編プロジェクトは昨年12月30日に深セン証券取引所に受理され、また一連の審査を経て、今年8月2日に承認された。受理から会議まで216日かかった。 。記者は、上場企業が規制当局の調査に応じるまでに長い時間がかかり、半年もかかっていることに気づいた。同社のプロジェクトは8月23日に登録手続きに入り、これまでに10日を要した。

合併・買収や組織再編の検討が加速

ブローカレッジ・チャイナの記者らは、これまでのインタビューで、投資銀行業界では「合併、買収、再編検討のペースを加速する」という声が上がっていることを知った。

中国北部の中小証券会社の投資銀行家は、合併、買収、組織再編の承認プロセスを簡素化し、承認効率を向上させ、企業の時間コストと不確実性を軽減することを期待していると語った。内陸部の中小証券会社の投資銀行担当者も、これまでは行政ライセンスの合併・買収の審査サイクルが市場の予想よりも長かったため、さらなる審査効率の向上に期待を示した。 。

記者らの統計によると、今年以降、取引所が新たに受理したm&aや再編プロジェクトの審査スピードは、例年に比べて確かに加速している。上海証券取引所を例に挙げると、今年初め以来、新たに4件のm&aプロジェクトを受け入れ、そのうち3件のプロジェクトは受け入れから会議まで平均64.3日を要した。これに対し、上海証券取引所が昨年新規に受け入れた9件のプロジェクトの受け入れから会議までの平均時間は123日だった。

一部の上場企業は規制当局の調査への回答に時間がかかり、一定の観察バイアスが生じる可能性があります。さらに詳しく見てみると、上場企業が最終回答を提出してから会議への出席が予定されるまで、今年の上海証券取引所の 3 つのプロジェクトの平均所要時間は約 15 日ですが、昨年は平均 15 日かかりました。平均して37日。

登録手続きに関しては、上海証券取引所が今年新たに承認した2件のプロジェクトは、登録申請から登録結果まで平均9.5日かかった（昨年の平均は14.3日）。

審査スピードの加速は、合併、買収、組織再編に対する規制上のサポートを反映しています。今年の初め以来、規制当局は頻繁に発言し、市場の活力を刺激するために合併、買収、再編といった市場志向の改革を推進する計画を立てている。

中国証券監督管理委員会は3月15日、合併や買収、組織再編などを通じて上場企業の投資価値を高める支援を提案する「上場企業の監督強化に関する意見（試行）」を発表した。 m&a・再編市場の活性化に向けたさまざまな施策が講じられており、上場企業は株式、現金、指向性転換社債等を総合的に活用してm&a・再編を実施し、優良な資産を注入することが奨励されています。

中国証券監督管理委員会は6月19日、「技術革新と新たな生産性の発展に貢献するための科学技術イノベーション委員会の改革深化に関する8つの措置」を発表し、合併、買収、組織再編に対する支援の強化を提案した。科学技術イノベーション委員会に上場している企業が産業チェーンの上流および下流で合併・買収を実行し、産業の相乗効果を高めることを支援します。

一部のブローカーや投資銀行関係者は、合併、買収、再編を巡る現在の政策枠組みは比較的完成していると述べた。既存の政策枠組みの下では、規制機関とサービス機関がその責務を果たすべきであること、導入された政策やルールが市場主体によりよく役立つように、市場主体にさらなる包括性とより大きな自律性を与えるべきであることをさらに明確にする必要がある。