ニュース

【財新】中国の製造業ブームは7月に一時的に縮小した後、8月に回復し、需要と供給は同時に拡大したが限定的だった。

9月2日に発表された8月の財新中国製造業購買担当者景気指数（pmi）は50.4を記録し、7月から0.6ポイント上昇し好不況ラインを上回った。

国家統計局が先に発表した8月の製造業pmiは0.3ポイント低下の49.1となり、2024年2月と同年の最低水準となり、4カ月連続で好不況ラインを下回っている。 (詳細については、以下を参照してください:）

財新中国製造業pmiサブデータから判断すると、製造業の拡大は若干加速し、需要は下落に歯止めがかかり回復したが、改善は顕著ではない。 ８月の生産指数は拡大圏で若干上昇し、新規受注指数も７月の縮小傾向から一転して拡大圏に戻った。回答企業は、新規受注の増加は主に基礎需要の改善と各種の促進策によるものであると報告した。

これまで底堅かった外需が弱まり、新規輸出受注指数は今年初めて臨界点を下回り、2023年12月以来の低水準となった。消費財の輸出受注の減少が主な足かせ要因となった。

製造業の雇用は11カ月連続の縮小の後、8月に安定し、雇用指数は好不況ラインを下回った。この調査では、コスト削減のために雇用を増やす企業とコストを削減する企業の数がほぼバランスしていることが示されている。主要 3 つのカテゴリーに分けると、雇用が大幅に増加したのは投資商品製造業者のみでした。安定した雇用が新規受注の増加を吸収できず、受注残が増加した。

8月は企業の購買活動が若干鈍化したが、原材料在庫は出国貨物の遅れにより若干増加し、完成品在庫指数は3か月連続で拡大圏を維持した。

供給制約と天候による輸送遅延により、サプライチェーンのパフォーマンスは8月に悪化し、サプライヤーの納期指数は今年の縮小幅の最低レベルに低下した。

工業用金属などの原材料価格の下落を受けて、原材料仕入価格指数は8月に臨界点を下回り、これまでの4カ月連続の拡大が止まった。コスト圧力が一服したことを受けて製造業は値下げ推進を強化し、同月の工場出荷価格指数は縮小幅の中で約４カ月ぶりの低水準に下落した。

生産・操業期待指数は６月に２０１９年１２月以来の低水準に落ち込んだ後、２カ月連続で回復したが、依然として長期平均を下回っている。製造業は一般に、事業拡大や新製品の発売、経済状況の改善などが売上向上につながると考えている。

財新シンクタンクのシニアエコノミスト、王哲氏は、8月の製造業ブームは若干回復し、需給は着実に拡大し、外需が圧迫され、雇用の減少が止まり、物流や輸送が遅れ、企業在庫が増加し、デフレ圧力が高まったと述べた。財新中国の製造業pmiは拡大レンジに戻ったが、拡大の程度は限定的だった。より積極的な通年の経済成長目標を考慮すると、今後数カ月で成長を安定させることはさらに困難かつ困難になるだろう。国内有効需要の不足、外需の大きな不確実性、市場主体の楽観的な期待の弱さなどの顕著な問題は依然として存在しており、現在の財政・金融政策の余地が依然として残されており、政策支援を強化し、早期政策の実施を促進することが急務である。効果がさらに高まりました。