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不況リスクが世界市場を襲い、銅価格は弱気相場に陥る

2024-08-14

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[複数の要因が「世界経済のバロメーター」の逆転を引き起こした。第一に、世界の 3 つの主要取引所に登録されている銅在庫が 50 万トンを超えていること、第二に、世界の製造業はいまだ安定化の兆しが見えていないこと、第三に、米国の選挙も複数の需要シナリオに大きな課題を突きつけていることです。これまでは、新エネルギー産業や電気自動車の長期的な需要の高まりが、投資家が市場に参入する理由となっていた。 】

7月の米国の非農業部門雇用統計が期待外れだったことは、世界最大の経済大国が軟着陸するという外部の信頼を一時揺るがし、世界の株式市場の急落を引き起こし、利下げへの賭け金が急騰した。投資家が人気の円キャリー取引を放棄したことが円売りに大きな役割を果たし、資産価格から経済見通しまでの情報のマッピングが複雑になった。

ゴールドマン・サックスとJPモルガン・チェースは最近、景気後退の確率を25─35%に引き上げた。投資家にとって、パニック売りの波を経験した後は、関連するリスクや波及効果を防ぐ必要があります。

雇用市場の霧

雇用が急激に減速し、サムの法則のトリガーポイントに達し、景気後退への懸念が高まる中、米国の失業率は7月に3年ぶりの高水準となる4.3%近くまで上昇した。このルールでは、3か月移動平均失業率が過去12か月の最低水準を0.5パーセントポイント上回った場合、景気後退が進行していると定められている。

それでも、多くのエコノミストは、移民やハリケーン・ベリルによってデータが歪められる可能性があることを考慮すると、データに対する反応は誇張されていると考えている。木曜日に発表された最新の失業保険申請件数もこの見方を裏付けている。