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文/劉振濤

銀行公募産業ファンドが新商品を発売しました！

8月12日、産業基金傘下の「産業紅源リターンミックス」と呼ばれるスポンサーファンドが資金調達を開始した。資金調達日は2024年8月12日から2024年8月30日まで。ファンドマネージャーはZou Hui Serve氏である。

データによると、鄒輝氏は以前、浙上証券の投資部で投資マネージャーを務め、東方証券の投資部で首席戦略アナリストを務めていた。 2018 年 3 月に産業ファンドに入社し、2020 年 11 月に公的ファンドマネージャーとして勤務し始め、現在 3 つのファンドを管理しています（複数の株式を合算し、発行には含まれません）。 、管理規模は10億1600万元です。

パフォーマンスの観点から見ると、Zou Hui が現在運用している 3 つのファンドのうち、2 つは大幅なパフォーマンスの低下を経験しており、A 株でプラスのリターンを達成したのは 1 つのファンドだけです。

データによると、Zou Hui が管理する 3 つのファンドは、Industrial Zhiyuan Mixed、Industrial Research Selected Mixed、および Industrial Energy Innovation Stock です。その中で、Zou Hui 氏は Xingye Zhiyuan Mix を 1 年以上管理し、雇用損失利益率が 20% を超えました。彼女は Xingye Energy Innovation Stock を 2 年以上管理し、雇用損失利益率が 37% を超えました。最高損失は 38.41% に達しました。彼女は Xingye Research Selected Mix A を管理し、3 年以上株式を保有した後の保有期間利益率は 7.81% でした。

このうち、興業エネルギーイノベーション株は、ほぼ3年前の2021年8月31日に設立され、鄒恵氏がファンドマネージャーとして発行された。同基金は設立時に12億4,100万元を調達した。

ファンドの純価値の減少とファンド株式の償還に伴い、ファンドの資産規模も大幅に縮小しました。同ファンドの第2四半期報告書によると、2024年6月30日時点の産業エネルギーイノベーションストックの資産規模は5億1,800万元で、ファンド設立時の規模から7億2,300万元、つまり半分以下減少した。 。

総合すると、2 つのファンドのリターンロスが 20% を超えたとき、Zou Hui は再び新商品を発行することを選択しました。今回、鄒恵氏がファンドマネージャーとして立ち上げた商品「興業紅源混合リターン」は設立方法に関係しており、今回発行された商品はスポンサー付きファンドである。

関連法規によると、スポンサー付き商品の発行には、ファンドマネージャーまたはファンドマネージャーの株主が1000万元以上の株式を引き受ける必要がある。つまり、外部投資家が引き受けなくても、産業基金または産業基金の株主が1,000万元を引き受けさえすれば、ファンドの発行は成功する。

しかし、産業紅源ミックスリターンの調達期間は18日間であり、ファンド会社は依然として外部投資家からの申し込みを獲得したいと考えている。それまでに何人の外部投資家がファンドに参加するでしょうか?検証する時が来ました！

産業ファンドは11年前の2013年4月17日に設立された銀行の株式公開会社です。風力データによると、2024年6月30月末現在、産業基金の公募管理規模は3164億9300万元である。

産業ファンドの運用規模は 3,000 億以上と大きいものの、株式が弱く負債が多いという比較的アンバランスな商品構成となっている。ファンドマネージャーの鄒輝氏が運用するファンドの状況は、この偏った現象の典型だ。

パフォーマンスの観点から見ると、風力データによると、2024 年 8 月 9 日現在、産業ファンド傘下の株式ファンドは 8 つあり、株式ファンドの設立以来、ファンドの累積純資産価値は減少しており、累積純資産価値は減少しています。 7ファンドの下落率は10％を超えた。

ハイブリッド商品に関しては、産業ファンドが 26 あり、株式ファンドに比べて純資​​産価値のパフォーマンスは比較的良好ですが、設立以来純資産価値が下落したファンドが 10 ファンドあり、下落したファンドが 8 ファンドあります。 20％以上増加しました。

債券ファンドに目を向けると、産業ファンドは株式商品の6倍にあたる55本の債券商品を保有しており、設立以来純額が減少したのは1ファンドのみで、54商品すべてがプラスのリターンを記録している。

規模に関しては、風力データによると、2024年6月30日時点で産業基金の株式商品（株式およびハイブリッド）の規模は132億1,800万元で、規模の4.18％を占め、固定比率は5％未満である。商品（債券型、通貨型）の規模は3,029億4,700万元で、規模の95.72％を占めた。

この観点から見ると、産業基金は、実績においても規模においても、株安、債務高、開発の不均一性という問題を抱えている。

2023年、産業基金資本の葉文皇会長はメディアのインタビューで、「同社が現在直面している最も緊急かつ顕著な問題は、株式と債券の発展における相対的な不均衡であり、株式ビジネスをどのように拡大するかだ」と述べた。株式商品を強化し、資本を強化することは、産業基金が早急に解決しなければならない主な問題であり、債券ビジネスなしでは存続できず、株式ビジネスなしでは持続的に発展することはできません。」

産業ファンドでは近年、株式商品の比率を高め、株式ファンドのパフォーマンス向上を図るため、外部からベテランを導入するなどの取り組みを行っている。たとえば、産業基金は2021年3月にギャラクシー基金からベテランの銭瑞南氏を引き抜きました。

しかし、ベテランの銭瑞南氏は産業基金のファンドマネージャーを2年以上務めており、少し慣れてきたようだが、彼が管理する3つの商品のリターンはすべてマイナスで、そのうち2つの商品の累積リターンロスは20を超えている。 %。

今年、規制当局が発表した「新９条」には、株式型公的資金を精力的に開発し、株式型ファンドの比率を大幅に高めることが明記された。この観点から、産業基金は、独自の開発によるものであれ、規制当局の要請に応じたものであれ、株式商品、特に株式商品にさらに取り組む必要がある。

産業基金のファンドマネージャー、鄒輝氏が発売した新商品と、弱い企業株と強い債務の問題についてどう思いますか。