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2023年6月26日、朝陽市出身の叔父が北京にある証券会社の営業部に入ってきた。

彼は株取引をしたくて、特に口座を開設するためにここに来ました。営業担当者は、現在新規口座開設がほとんどないと彼に言いました。同氏はまた、トレンドに逆らって株式市場に参入する人は利益を得る可能性が高いとも付け加えた。

叔父は話を聞いて、その口座に10万元を振り込んだ。その日、彼はネット上に投稿した微博 。すぐに誰もが次のことを知りました。

胡錫進氏が引退して2年以上が経過した。中国で最も有名な編集長は 1989 年に国際ニュースの取材を始めました。彼は35年にわたり国際情勢に精通している。

同氏の市場参入の当初の意図は、大多数の投資家に共感し、中国株式市場の運命を共にすることであった。

胡編集長は時代の恩恵を享受した。たとえば、2004年に彼は130平方メートル以上の万科アパートを総額90万で購入した。当時、私は自分の生活のために家を買ったわけではなく、週末に西山の麓で本を読むためだけに購入しました。

当時、友人は彼に、家を買うのは株取引より悪いと言った。このため胡編集長は、自分には投資のセンスがないのではないかと不満を抱いた。

しかし14年後、このマンションの価格は11倍の1000万に上昇した。

そして株式市場が乱高下してから 13 か月後、胡編集長はすでに投資した 70 万元から 10 万元を失っていた。

彼が当初証明したかったことは、何度も反対に押しやられました。

民間経済を強力に活性化して消費を拡大するという現在の決意のように、国が物事を推進する決意がある限り、過去の経験が実際の結果をもたらします。

——胡錫進 2023年7月24日

胡編集長が株取引を始めた初日、上海総合指数は3144ポイントだった。

それ以来、この数字は老胡のカウンタースケールとなり、たとえ本物のお金を費やしてでも守り、守らなければならない防衛線となり、ネチズンがそれに名前を付けることさえ承認しました。

口座開設から 3 日後、初心者保護期間は終了し、老胡のポジションは緑色に変わり始めました。彼はすぐに元金10万元を補填した。

老胡氏は、自分が市場に参入した理由は、当時李大暁氏ら金融専門家から株式市場は終わりだと聞いたからだと語った。つまり、昨年の胡編集長の銘柄選択戦略は、実は安くて良いものを買うというものでした。同氏は、優良株の下落が激しくなればなるほど、反発する可能性が高まると確信している。

もちろん、彼の言葉を借りれば、これは長期投資であり、長期主義です。

しかし、株式市場に足を踏み入れるとすぐに現実が彼を襲い、市場は決して上昇しませんでした。

底値を探し続けるダイバーのような胡編集長は、まだ十分な下調べをしていない。李大暁氏は多くの株価の底値に対する確固たる判断力で有名だが、それよりも継続力で有名である。顔を赤らめたり鼓動したりせずに、何度でも彼のお尻を断ってください。

実際、胡編集長は李大暁を信じていないが、株式市場と経済は国家の運命と密接に関係しており、経済と国家の運命の傾向の鍵は次のとおりであると心の底から信じている。ポリシーや文書に記載されています。

これは胡編集長の 35 年間の仕事の指針となるイデオロギーでもあります。

胡編集長が株式取引の満月にあったとき、首脳らは会合を開き、資本市場を活性化し、投資家の信頼を高めると述べた。

老胡は高い。その後も政策があるたびに胡編集長は熱弁し、株式市場への信頼を表明した。

しかし、発表から 5 か月後、オンライン ゲーム運営対策の草案に関する A4 紙が公開されたことにより、香港株式市場におけるテンセントの株価は 4 分の 1 下落し、2008 年の金融危機後の安値を記録しました。 A株市場を暴落させる。

他の大ヒット文書が市場に与える影響はほとんどありません。民間経済第 31 条が発表された翌日、上海証券取引所指数は 0.92% 下落しましたが、新国民経済第 9 条が発表されたのに対し、株式市場は敬意を表して 1.26% の小幅上昇にとどまりました。

胡編集長の過去35年にわたる経験は、もはや通用しない。

株式市場は正直で偽りがないため、取引メカニズムから経済のファンダメンタルズ、包括的な社会的信頼、さらには社会運営に至るまで、さまざまな問題を暴露または反映することができます。

——胡錫進 2023年10月23日

2023 年 9 月までは、老胡氏の投資家としてのキャリアは春と言えるでしょう。

株価はあまり上がりませんでしたが、少し利益が出ました。さらに重要なことは、株式市場に体を張って養う老胡氏が畏敬の念を抱かせることだ。大衆がメロンを食べる微博でも、専門家が集まるスノーボールフォーラムでも、彼の注目度は急上昇している。

2023年9月、上海株価指数が神聖な3144ポイントを下回ったとき、胡編集長は30万元近くという最大のポジション上昇を果たした。

胡錫進は自分が胡錫進の尻を守れると本気で信じていた。しかし、そこから損失が始まりました。

10月下旬までに損失は4万人に達した。 12月20日、変動損失が5万元に達したとき、胡錫進はついにこう不満を漏らし始めた。

経済成長はやや弱いが、株式市場が強制的な兆候を示すほど弱いわけではない。

老胡氏はついに、自分の知識枠組みだけではA株を説明するのに十分ではないことに気づき始めたようだ。現実と妥協するか、それとも信仰をしっかりと補充するかという、難しい問題も私たちの前に突きつけられています。

老胡氏は後者を選択した。2024年1月18日、上海株価指数は2,800ポイントを下回った。彼は3度目のポジションを増やし、資金配分の3分の1を占める複数の株価指数ETFの購入に12万元を費やした。胡錫進氏はこれまでに総額60万ドルを投資した。

しかし、これは彼にとって最も高く評価された作戦でもあり、損失の一部を回避するのに大いに役立ちました。

彼は李大暁が言ったことを繰り返しました - 2800ポイント以下ではどこにでも金があります。

しかしケインズはこう言った。

私が買うのは国の未来です。

——胡錫進 2024年2月20日

2024年2月、上海証券取引所指数は2,635ポイントまで下落した。

アマチュアの株式トレーダーである胡錫進でさえ、この時点ではA株が不況にあった株式市場の運営ルールに大きく反していることを理解できた。

彼は、A 株は閉じた内部ループのようなものだと感じていました。実際、これは、資金調達、生産、投資収益のための内外の流動的な市場が存在しないことを意味します。

中国の上場企業の平均ROE（純資産利益率）は、かつて2007年に16.7％のピークに達したが、現在は年間を通じて10％前後で推移しており、そのほとんどが中央企業と国有企業である。

言い換えれば、すべての A 株投資家は実際には 10% のリターンに基づいたゼロサム ゲームをプレイしていることになります。

過ぎたばかりの上半期、上場企業のA株は5,400株あり、プラスリターンとなったのは833株のみで、市場全体の約15％を占めた。 100％以上増加した企業は5社のみで、1,000分の1にも満たない。市場の中央値リターンは次のとおりです。

一部の金融機関は、過去 3 年間の個別銘柄の最大のリトレースメントを計算しました。 50％以上下落した銘柄は4,000以上あり、リトレースメントの中央値は62％となっている。これは、過去 3 年間で、目をつぶって A 株を購入した場合、その株価は少なくとも 50% 下落したことになるということも意味します。

老胡が変わったのもこの頃からである。

かつて長期バリュー投資を提唱していた老胡氏は、2024年3月から4月にかけて、以前は反対していたようなことをやり始めた。

彼自身の言葉によれば、彼はテクノロジーを少し学ぶためにこれを行ったそうです。

しかし、素早い操作を行うと、お金がより早く消えていくことに気づくのに、時間はかかりませんでした。 4月15日、老胡の浮動損失は5万ドル以上に戻った。

この教訓を学んだ後、胡錫進氏は長期主義に戻り、株式インデックスファンドに多額の投資を始めた。

個人的な闘争に希望がないのなら、歴史の過程に希望を託すしかない。この間、胡編集長は株式市場の低迷状況を変える政策の導入を関係部門に繰り返し要請した。

ビーストさんの友人のバオおじさんは、病院の壁よりも上海証券取引所の壁のほうが多くの祈りを聞いていると語った。

振り返ってみると、私はまだ少し楽観的すぎて、株式市場の紆余曲折を完全に理解していませんでした。

——胡錫進 2024年6月26日

株取引はかなり中毒性があるので、株取引を続ける限りアルツハイマー病にはならないと思います。

——胡錫進 2024年7月27日

A株が初めて3,000ポイントに達した2007年、胡錫進氏は編集長に就任したばかりだった。 17 年後、A 株は 3,000 ポイントを使って何度も会社を守り、この男性に人生における重要な教訓を教えました。

1年間の株取引を経て、胡錫進さんはついに金融消費者の資格を得ることができた。

金融消費者は、一般消費者と同様に、価格が高かろうが低かろうが、自分が不幸であることを黙って認めることしかできませんが、金融消費者には消費者保護法がなく、7 日間の不当な返品はありません。

A 株には約 2 億 3,000 万の株式口座があり、個人投資家のアクティブな口座数はわずか 15.5% にすぎません。しかし、老胡氏は間違いなく A 株の最も理想的な株式投資家です。

誰もが、老胡が投資から金儲けから退職後の娯楽へと変わっていくのを見てきました。

昨年、シンガポールの政​​府系投資ファンド、テマセクは中国を除く世界中で利益を上げた。中国の会長は、中国の株式市場は、その評価額が高くないにもかかわらず過小評価され続けているのは、主に金が儲かる効果がないためであり、金が儲かればどこへでも行くからだと述べた。

専門家の中には、タロットカードを使って中国の株式市場を説明するだけの人もいます。

胡錫進氏が株式市場で取引を始めてからの13か月で、A株は7回3,000ポイントを超えた。孟獲の7回の捕獲も世界金融史の良い話です。唯一残念なのは、ネチズンが統計を作成するたびに、老胡が最も重傷を負っていることです。

胡錫進氏のソーシャルメディアは数日間更新がなかったが、8月1日にはA株が7回目に3,000ポイントを超えた。

この数日前、彼が大いに信頼していた李大暁氏が退職した。投資家はこの2社を最も重要な2銘柄としてランク付けしています。

ジョージ・ソロスは、市場では痛みに耐える覚悟が必要だと言いました。そこに踏み込んだ胡編集長は痛みに耐えていた。しかし同氏は、A株を手放すつもりはなく、A株を断固として支持すると述べた。 A株と栄光と恥辱を分かち合う以外に、彼は自分自身に他の選択肢を用意するつもりはありません。

自信は繁栄の基礎です。この観点から見ると、A株には彼のような人が本当にたくさん必要です。