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記者：シャオ・ルイドン 編集者：趙雲

過去の取引週間（7月22日～7.26日）では、A株は比較的明らかな調整を経験し、上海証券取引所指数は2,900ポイントを下回ったが、幸いなことに週の後半には徐々に安定しており、センチメントも改善している。上。

市場におけるより明るいシグナルは、最も密接に保有され、最も中核となっていた配当資産も金曜日に損失を補填し始めたことであり、これが他の売られ過ぎセクターの反発にある程度寄与している。

配当と言えば、来週月曜日、配当をより重視した上海総合指数の「強化版」が会期中にリアルタイムの市場価格を発表する予定だが、この複数か月の期間に市場にどのような影響を与えるだろうか。

1. 来週の主要イベントのプレビュー

7月29日月曜日

上海総合トータルリターン指数のリアルタイム市場価格を発表

2週間前の取り決めに従い、上海証券取引所と中国証券指数有限公司は月曜日から上海総合トータルリターン指数を正式に発表することを決定した。リアルタイムの相場、同時にインデックスコードと略語を次のように調整します。“000888”そして「上海総合所得」。

この指数は実は古くから存在しており、2020年7月21日を基準日、3320.89ポイントを基準点としています。しかし、これは月曜の市場開始時に「上海総合収益」が3,300ポイント以上を示すことを意味するものではない。

実際、マーケット ソフトウェアを開いて 000888 を検索すると、2020 年 7 月 22 日以降、すべての取引日に指数に対応する K ラインがあり、トレンドも浮き沈みがあり、最高値は 3808 に達していることがわかります。ポイントと最低点は 2863 ポイントです。

金曜日（7月26日）の時点で、終値は3199.76で、週間下落率は2.94％で、今週の上海総合指数のパフォーマンス（-3.07％）よりわずかに良かった。これはまた、月曜朝には指数は3,200付近で始まるはずだ。

定義上、「上海総合リターン」は「上海総合指数」のトータルリターン指数です。

上海総合指数は「価格指数」として、収益率を計算する際に株価の上昇と下落のみを考慮しており、上海証券取引所の上場企業の全体的な株価パフォーマンスを反映しています。

そして、一部の上場企業株は配当金を支払うことになるが、その現金配当収入を元のポートフォリオに再投資すれば、より包括的な「トータルリターン」が得られることがわかっている。それで、トータルリターン指数は株価のパフォーマンスを反映することに加えて、株式配当の再投資によって生じる収益も計算に含めます。

一部のアナリストは、リアルタイムの市場価格を発表することで、投資家が配当収入の影響を一目で把握できるようになる一方で、上場企業の増配を引き続き促すことになると指摘する。

これまで、A株投資家の多くは、配当金は値上がりによる利益に比べれば取るに足らないものであると考え、それほど重視していませんでした。

しかし実際、計算によると、過去 10 年間と比較すると、CSI 300 トータル リターン インデックスと CSI 300 価格インデックス, 株価上昇率だけを計算する株価指数よりも、配当を含めたトータルリターン指数の方が確かに強いです。

今回公開されたリアルタイム相場は全体的には、これは、市場をより現実的に認識するのに役立つ、新しい観察の視点を投資家に提供することに相当します。

7月31日水曜日

7月のPMIデータが発表される予定

これまでのデータによると、６月の製造業購買担当者景気指数（ＰＭＩ）は前月と同じ４９．５％で、製造業の景気は基本的に安定していた。

8月1日（木）

(1) 陸軍記念日

A株は8月を「軍需月間」と呼ぶ。 2012 年から 2023 年までの過去のデータから判断すると、CSI 軍事産業指数は確かに 8 月に上昇する可能性が高くなりますが、過去 2 年間ではわずかに低下しています。

(2)「私募証券投資ファンド運用ガイドライン」を正式施行

この文書は、業界では私募証券ファンドの「アクションガイド」と呼ばれています。その中でも、プライベート・エクイティの純資産の開示の標準化と、プライベート・エクイティ商品のパフォーマンスの純額の表示の標準化は、業界の共通の焦点の1つとなっています。

(3) 香港とマカオを訪れる本土からの旅行者に対する免税ショッピングの拡大が完全に実施される

財政部、税関総局、国家税務総局は以前、香港およびマカオから入国する18歳以上の居住者乗客に対し、手荷物およびマカオの免税限度額を制限すると発表した。入港免税店での免税品の追加購入額は5,000元から12,000元に引き上げられ、免税品の購入は3,000元まで、合計15,000元までとなる方針である。

この政策は7月1日に6つの陸上港に適用され、8月1日には横琴の「第一線」港を除くすべての港で実施される。

(4) 米国は中国製電気自動車などへの追加関税発動へ

これに先立ち、現地時間の5月22日、米国通商代表部（USTR）は中国に対する第301条関税の賦課に関する発表を発表し、電気製品などの一連の中国輸入品に大幅な関税を課すと発表した。自動車とそのバッテリー、コンピューターチップ、医療製品に対しては、一部の措置が8月1日に施行される。

市場に関しては、Wind のデータによると、来週、合計 45 社の A 株上場企業が制限付き株式を段階的に解除し、市場全体の 7 月 26 日の終値に基づいて計算すると、合計 18 億 5,300 万株が解除される予定です。引き上げられた株式の価値は285億9100万元。解禁後の時価総額の観点から、解禁後の時価総額上位3社を公表します。潤峰株(72億6,200万元)、青空ガス(53億8,600万元)、ウリイデ （17億5,900万元）。禁止解除された個別株の数から判断すると、最も多くの株式が放出された上位 3 社は、Blue Sky Gas (4 億株)、Runfeng Shares (1 億 8,900 万株)、サイバーのみ（1億1,700万株）。

来週、中国人民銀行の公開市場は、1兆元近くの逆買戻しが期限切れ（9,847億5,000万元）、このうち、月曜から金曜までにそれぞれ582億元、2673億元、661億元、2351億元、3580億5000万元が返済期限となる。

2. 最近のニュースの振り返り

パリオリンピック開幕

北京時間7月27日、フランスのパリで第33回夏季オリンピックの開会式が開催された。パリで夏季オリンピックが開催されるのは、1900年と1924年に次ぐ100年ぶりのことである。また、フランスの歴史上、夏季オリンピックが開催されるのは3回目である。

メディア統計によると、パリオリンピックに関連する施設・設備、補助器具、スポーツマーケティング、文化派生品などの分野で、A株企業が「金メダル獲得」に参加している。CIMCグループ、秀華スポーツ、アブセン、ユニルミンテクノロジー、Yuanlong Yatu、その他多くの上場企業。

今年上半期の全国の指定規模以上の工業企業のデータが発表

国家統計局のデータは次のことを示しています。

1月から6月までの全国指定規模以上の工業企業の利益総額は35億1103万元で、前年同期比3.5％増加し、伸び率は1月から5月より0.1％ポイント速かった。

1月から6月までの指定規模以上の工業企業の営業利益は64兆8,600億元で、前年同期比2.9％増加し、営業費用は55兆3,100億元で2.9％増加した。 %となり、前年同期比0.03ポイント増加しました。

国家統計局は、今年上半期の工業企業の業績は全体的に着実に回復していると述べたと同時に、不十分な国内有効需要が企業業績の継続的な改善を制限していることにも留意すべきであると述べた。厳しく複雑な国際環境により、企業への経営プレッシャーは増大しており、産業の企業業績を回復させる基盤を強化する必要がある。次の段階では、われわれは党第20期中央委員会第3回総会の精神を断固として実行しなければならない。積極的に内需を拡大し、国家経済循環を円滑化し、地域の状況に応じて新たな生産力を発展させる。産業経済の質の高い発展を継続的に促進するために、新たな発展の推進力と新たな利点を形成します。

米国のテクノロジー株が急落、生成AI事業は収益を上げることが困難に

今週は「ビッグセブン」が軒並み下落し、市場価値総額は7月10日以来約2兆ドル減少した。実際、この売却ラウンドの前に、市場ではAIの「バブル理論」の分析が過熱しており、多くの投資銀行が弱気な発言をし、AI分野への大規模投資が相応の利益をもたらすかどうか疑問を呈していた。将来。

水曜日、ハイテク株が中心のナスダック総合指数は3.6％以上急落し、1日としては2022年末以来最大の下げ幅を記録した。

大学生の在学中のビデオブログが物議を醸し、CITIC建設投資が声明を発表

3. 今週の市場レビュー

指数パフォーマンス: 全体的な修正

利益と損失を主導するセクター

騰落企業数、騰落企業数、市場規模

今週の累計値上がり銘柄数：値下がり銘柄数 → 1870:3377

個別銘柄の週間騰落率一覧

ノースバウンドファンド：1週間でポジションを110億元以上削減、家電株のポジションを増やす

データによると、北行きファンドは金曜に３億４９００万元を売り越した。今週の北行き資金全体の純流出額は１１４億１７００万元だった。

金曜日（7月26日）、13銘柄のA株におけるノースバウンドファンドの買い越し額は1億元を超えた。このうち、家電分野では格力電器が5億2000万元で1位となり、家電分野ではハイアールスマートホームがそれぞれ4億4200万元と1億8900万元を追加した。電力機器分野からのDeye Holdings、Goldwind Technology、Sungrowの純購入額はそれぞれ1億3,300万元、1億2,900万元、1億2,400万元だった。

片側を売り、キチョウ茅台純売上高は5億3,000万元で、北華荘、江淮汽車、寧徳時代、中国の信義盛、万華化学、平安はいずれも2億元を超える純売上高を記録した。

週ごとのパフォーマンスを見ると、紫金鉱業の純購入額は11億8,100万元で、ハイアール・スマートホーム、ゲルテック、チャイナ・モリブデンはいずれも4億元以上を追加した。

売り面では、貴州茅台の純売上高は20.8億元、CATLのポジション削減額は15.39億元、Zhongji InnoLight、Wuliangye、BOE A、Yili、ZTE、Inovance Technologiesの売上高はいずれも6億元を超えた。

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