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証券時報記者ウー・チー

中国共産党第20期中央委員会第3回全体会議は2024年7月15日から18日まで北京で開催される。 7月18日、待望の「中国共産党第20期中央委員会第3回総会声明」が発表された。

本会議では、これまでの成果を総括し、次の段階における我が国の改革の包括的深化の方向性と目標、並びに体系的な取り決めを行うための制度構築を明らかにしました。

本会議コミュニケの発表後、証券時報の記者は本会議の決定と取り決めを解釈するために多くの公的資金にインタビューし、本会議の精神を共同で研究し、実行した。

公的資金は一般に、本会議がマクロ経済政策、経済システム改革、財政・税制改革などの分野の改革をさらに包括的に深化させるための方向性と作業の要点を整理し、長期にわたって改革発展を推進するための指針であると考えている。来る。包括的かつ体系的な改革は、経済の着実な発展を保証すると同時に、質の高い発展の構造的特徴を制度的に保証するものであり、これが体系的な利益、一定の制度的配当、そしてバリュー投資のブルーオーシャンの源泉となる。投資家が最も重視しているのは。

多くの分野での改革

具体的な取り決めをする

本会議では、複数の分野における改革に向けた具体的な取り決めが行われた。

本会議は、高度な社会主義市場経済システムの構築に重点を置くこと、その過程を通じて人民民主主義を発展させることに重点を置くこと、社会主義文化力の構築に重点を置くこと、人民生活の質の向上に重点を置くこと、国民生活の質の向上に重点を置くこと、美しい中国の構築と、より高いレベルの安全な中国の構築に重点を置き、党の指導レベルと長期的な統治能力の向上に重点を置いています。

経済システム改革に関して、星基金は主に統一市場を改善し、市場経済の基本システムを改善し、高品質の発展を中心とした一連の産業発展システムとメカニズムを構築し、産業の最適化に注意を払うことであると信じています。マクロ管理システムを確立し、地域の協調開発システムとメカニズムを確立します。

本会議ではまた、教育、科学技術、人材が中国の近代化の基本的かつ戦略的な支援であると指摘し、上記3分野の改革に向けた具体的な取り決めを行った。開業関連のシステム構築に注目が集まっている。率先して良好な発展環境を作り出すことは、対外関連の法整備の強化、より効果的な国際コミュニケーションシステムの構築、対外関連の国家安全保障システムの改善、外交業務システムの深化などの取り決めにも反映されている。

本会議ではまた、政治、文化、社会と民生、生態文明の分野において多くの新たな取り決めがなされた。例えば、法治社会の構築を促進する仕組みの充実や、人口開発支援・サービス体制の充実などです。

中国南部の公的基金は、マクロ管理制度の観点から、財政課税や財政など主要分野の改革が今後５年間の改革の焦点になると述べた。短期的なマクロ経済環境について、本会議は現状と課題を分析し、通年の経済社会発展目標を揺るぎなく達成すると強調した。

前海開元基金の首席エコノミスト、楊徳龍氏は、本会議のコミュニケは戦略的観点から我が国の経済社会発展のさまざまな側面を詳細に詳述しており、改革をさらに包括的に深化させることで中国経済を促進することを強調した。これは、今後数年間の我が国の経済システム改革やその他の課題に対する指針を提供し、経済成長に対する全国の人々の信頼を高めます。

テクノロジーのリーダーシップに携わる

好況

本会議コミュニケの要点には、高度な社会主義市場経済制度、質の高い発展、教育、科学技術、人材、マクロ管理、政府統治、及び我が国の経済発展が現在直面しているその他の重要な問題が含まれている。

全体会議のコミュニケの前半は、中国式近代化発展の道筋を深く描写しており、荘津和新基金の首席エコノミスト、魏鳳春氏は、これが投資にとって明確な指針となる重要性を持っていると指摘した。

コミュニケ自体に関して、魏鳳春氏は3つの重要な点を強調した。まず全体会議では、中国式近代化の発展プロセスを促進することを目的として、改革を包括的に深化させることの重要性を強調した。改革の中心的な内容には、市場経済システムの改善、科学技術イノベーションの促進、供給側の構造改革の深化、協調的な地域開発の促進などが含まれる。包括的かつ体系的な改革は、経済の着実な発展を保証すると同時に、質の高い発展の構造的特徴を制度的に保証するものであり、これが体系的な利益、一定の制度的配当、そしてバリュー投資のブルーオーシャンの源泉となる。投資家が最も重視しているのは。第二に、中国式近代化は中国の国情に適した独自の近代化路線である。経済が急速に発展する一方で、社会の安定と国家の独立を維持することが最大の前提条件である。この目標の実現は、投資環境と政策指針に重要な影響を与えることは間違いありません。政策指針は、投資レイアウトの境界を大幅に定義し、投資のリスクとリターンを最もよく表すものです。第三に、新発展概念は革新、協調、グリーン、開放、分かち合いの発展概念であり、中国の特色ある社会主義経済発展の新たな指導思想である。これは投資レイアウトの全体的なガイドであり、マクロ、業界、資産のレイアウトの明確な道筋を示しています。

特定の投資分野に関して魏鳳春氏は、新国家制度の改善が今回の会議の目玉の一つであると指摘し、新国家制度は科学技術分野における政府の指導的役割を強調しており、より多くの政策をもたらすだろうと指摘した。サポートとリソースの投資。投資家は、ハイエンド製造、情報技術、生物医学、その他の分野の大手企業など、新しい国家制度に関連する産業や企業に焦点を当てることができます。これらの企業は、国家政策の支援により、より多くの発展の機会を得る可能性があります。国家イノベーションシステムの全体的な効率の向上により、技術革新と産業の高度化が促進され、投資家は人工知能、ブロックチェーン、バイオテクノロジーなどの科学技術分野の投資機会に集中することができます。同時に、伝統産業のアップグレードと変革も投資機会をもたらす可能性があります。

魏鳳春氏は、教育、テクノロジー、人材の発展は長期的なプロセスであることを明確にする必要があると考えており、投資家は長期的な投資の視点を持ち、長期的な発展の可能性がある産業や企業に焦点を当てる必要があると考えています。これは、忍耐強い資本が新しい時代のバリュー投資を解釈する主力となることを意味します。

前述の華南公的基金は、高度な社会主義市場経済システムの構築は比較的重要な項目であり、「柔軟」かつ「柔軟」な市場メカニズムの役割をより有効に活用する必要があることは明らかであると述べた。 「管理可能」。さらに、質の高い開発を中心に、地域の状況に応じて新たな生産力を開発し、実体経済とデジタル経済の深い統合を促進するための具体的な制度的取り決めが行われている。

投資の考え方を変える

新時代の技術革新を歓迎します

「大成基金の副総経理兼チーフエコノミスト、ヤオ・ユードン氏は、過去の多くの経験が示しているように、主要な国家会議では通常、経済全体の予測、さまざまな業界の次の段階の見通し、将来の重要な政策の暴露などが取り上げられる」と述べた。このように、主要な国内会合の後、投資家は市場に自信を持つでしょう。具体的な投資の方向性に関して、同国は近年、新たな生産力の発展に焦点を当てており、投資家は新たな生産力の過去、現在、未来、つまり伝統産業の変革とアップグレード、既存の新興産業の強化に注目することができる。産業、将来の産業のレイアウトと構築、これら 3 つの側面で投資の方向性と戦略について特定の選択を行います。中国の将来の発展は質の高いものであり、科学技術革新に導かれたものでなければなりません。

新しい時代のテクノロジー革命を歓迎するには、伝統的な投資の考え方と手法を変革する必要があると魏鳳春氏は考えています。

1. 経済成長のパラダイムと構造が変化していない期間では、経済成長と企業の発展は特定の繁栄と衰退の法則に従います。投資家はパラダイムシフトの影響をあまり考慮する必要はありません。しかし、荷車を引くために頭を下げるだけでなく、道路を見るためにも頭を上げなければならないというシステムの変化が始まっています。

2. 技術革新を主軸とする「大きな変革」の時代において、これまでのパラダイムは無効となっている。最初に対抗すべきは、バリュー投資が提唱する「平均リターン」理論と、バリュー投資家のこの理論への執着です。平均回帰が失敗する根本的な理由は、技術革新が古い経済秩序を代表する企業の破産と終焉を引き起こすことである。

3. イノベーションは成長の鍵ですが、イノベーションによってもたらされる機会は依然として従来の投資家によって見逃されたり、誤解されたりする可能性があります。投資家は、大規模な投資機会を特定するために、破壊的イノベーションのリーダー、推進者、受益者に焦点を当てる必要があります。

4. 大きな制度変化の過程で、市場経済が資源配分において基本的な役割を果たし、起業家が近代化の主力となる。これは投資レイアウトの大きな変化である。