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Financial AP通信、7月16日（ヤン・ジュン記者）「上海証券取引所の『所得』指数が登場！」「勝てないならルールを変えろ」「今後、上海証券取引所は3000ポイントに別れを告げる」…上海証券取引所の発表。証券取引所が7月29日に上海証券取引所総合トータルリターン指数のリアルタイム市況を発表すると発表し、複数の「謎」の解釈が波紋を呼んだ。

記者は業界関係者にインタビューし、少なくとも4つの誤解を発見した。

1 つ目の誤解: これが 7 月 29 日に発表される新しい指数であると考えるのは、大きな誤解です。実は、このトータルリターン指数は2020年10月9日に発表されていたのですが、7月29日以降は終値のみの発表からリアルタイムでの発表に変更され、2020年7月29日からはリアルタイムでの発表に変更されました。

2 番目の誤解: この指数が市場の 3,000 ポイントに完全に別れを告げ、上海総合指数に取って代わると考えるのもまた大きな誤解です。実際には、依然として複数のインデックスによって並列化されます。

3 番目の誤解: この指数が意図的に 3,000 ポイントをスキップしたと信じている人もいます。これは依然として誤解です。上海総合トータルリターン指数が発表されたとき、指数基準日は 2020 年 7 月 21 日に設定され、指数基準点は 3320.89 ポイントでした。

4つ目の誤解：新しい指数に変わったからといって、上海総合指数はいくら言われてもすぐに廃止すべきだという考えは間違いです。

「上海総合トータルリターン指数」とは何ですか? この指数の概念を明確にしましょう。 上場企業の配当利回りを含むトータルリターン指数です。

上海証券取引所は、上海証券市場全体の収益を完全に反映し、投資家が多面的に市場を観察できるようにするため、7月29日よりこの指数ポイントの発表を終値からリアルタイム発表に変更します。主な作成方法は上海総合指数と一致しています。

インデックスの由来と違いを詳しく説明しましょう。

1. サンプル現金配当の処理方法の違いに応じて、株価指数は一般的に価格指数とトータルリターン指数に分けられます。

2. 価格指数にはサンプル現金配当は含まれておらず、指数サンプルの価格パフォーマンスのみを反映しています。

3. トータルリターン指数には、サンプル配当金の再投資収益が含まれており、指数サンプル価格と現金配当実績を総合的に反映しています。

4. 指数サンプルが配当を分配した場合、株価指数は配当落ち日に自然に戻りますが、トータルリターン指数は配当の再投資収入を考慮しており、指数ポイントは自然には戻りません。

誤解１：上海総合トータルリターン指数は「新しい指数」

上海総合トータルリターン指数は、上海総合指数のデリバティブ指数であり、上海証券取引所に上場されている対象株式および預託金がサンプルとなり、ST証券および*ST証券を除き、サンプル配当が指数収益に含まれます。指数は、配当収入を考慮した上で、上海証券取引所に上場されている企業の全体的な業績を反映しています。

配当に関して言えば、市場の最初の反応は、新しい「9 つの国家規制」以来、配当に対する規制上の重点が自動的にこの指数が新しい「9 つの国家規制」と連動してリリースされ、新しい指標として理解されます。

実際、上海総合トータルリターン指数は新しい指数ではなく、すでに 4 年前のものです。

2020年9月18日、上海証券取引所は、投資家がより多くの側面から市場を観察できるようにするために、上海総合トータルリターン指数を正式に発表しました。

上海総合指数は 1991 年 7 月 15 日に発表されました。これは A 株市場初の株価指数であり、A 株に投資するための最も重要な参考指数です。 SSE Composite Total Return Index は SSE Composite Index のデリバティブ指数であり、両者のサンプルとウェイトは同じですが、前者は後者に基づいて配当再投資収入をさらに考慮した重要な指数です。市場全体の収入を包括的に特徴づけます。

監督当局はすでに配当を指数作成の考慮範囲に含めていることがわかります。

誤解2：目的は「3000ポイントを二度と見ないこと」

「3320.89 ポイントを基準点とするのは、3000 ポイントを回避するためです。」 「インデックス コードは同音異義語の 000888 に変更されました。形而上学的解釈にもトラフィック マーケットがあります。」

真実は、上海総合トータルリターン指数が発表された当初、基準日として2020年7月21日を選択したことであり、これは現在の3,000ポイント防衛の戦いとは何の関係もありません。この誤解は実際には現在の市場を逆向きに解釈したものです。感情。

国際的な慣例によれば、指数作成機関が価格指数を発表する場合、通常、投資家がより多くの側面から市場を観察できるよう、S&P 500 トータル・リターン指数などの対応するトータル・リターン指数も発表します。

上海証券取引所は7月29日から、上海総合トータルリターン指数のリアルタイム相場を市場に発表する。その目的は、投資家が上海証券取引所の証券の全体的なパフォーマンスを観察し、配当投資収益の総合的なリターンを反映できるようにすることである。よりタイムリー、便利、そして包括的な方法で。

誤解３：3320.89点を基準点とし、自動的に3000点を飛ばして計算を開始します。

「自動的に 3000 ポイントをスキップして計算を開始するには、基準ポイントとして 3320.89 ポイントを選択します。」という記述も、指数作成の理解不足から生じています。

上海総合トータルリターン指数の基準日は2020年7月21日です。その日の終値3320.89ポイントが基準点となります。指数は常に存在しますが、リアルタイム相場は発表されていません。この指数は、過去の傾向を理解するために Wind などの市場ソフトウェアでも見つけることができます。

長期サイクルで見ると、上海総合トータルリターン指数は2月2日に2931.23ポイントの年初安値を記録し、5月20日には年初来高値3430.75ポイントに達し、7月16日には3271.5ポイントで取引を終えた。 。いわゆる「自動的に3000点を飛ばして計算を開始する」といったことはありません。

市場はリアルタイムで更新されるため、将来の投資家はセッション中にこの指数のパフォーマンスをリアルタイムで確認できます。

誤解4：新指数変更後、上海総合指数は直ちに破棄すべき

前述したように、SSE Composite Total Return Index は SSE Composite Index のデリバティブ指数です。この 2 つの間には相違点と関連性があります。

上海総合指数は、A 株市場で最も古い指数であり、全体的な株価パフォーマンスを反映することを目的とした「上海総合指数」および「上海株価指数」としても知られ、中国の投資家にとって最も馴染みのある指数です。上海証券取引所の上場企業のランキングです。

「SSEリターン」は、上海証券取引所の上場企業の株価と配当の全体的なパフォーマンスを総合的に反映する「SSEインデックス」のトータルリターン指数であり、両者は相互に補完し合い、共同して全体的なパフォーマンスを反映します。上海証券取引所の上場企業の株価と配当を多面的に把握し、投資家に充実した市場観察ツールを提供します。

市場でおなじみの上海総合指数は、現在の取引価格に基づいて、上海証券取引所に上場している企業全体の時価総額の推移を反映する価格指数です。上場企業の配当は現金の形で株主に分配され、時価から差し引かれるため、株価指数はサンプルの現金配当を反映せず、指数サンプルの価格パフォーマンスのみを反映します。

これは、2020年7月21日から2024年5月21日までのデータを選択すると、上海総合所得指数と上海総合指数のポイントはそれぞれ3271.5ポイントと2974.01ポイントとなる。配当を含むため、上海総合所得指数は上海総合指数を297.49ポイント上回っています。

累積増減を見ると、同期間に上海総合所得指数は 1.49% 下落し、上海総合所得指数は 10.45% 下落しました。配当収入が含まれているため、上海総合所得指数のパフォーマンスが優れていました。上海総合指数よりも正確であり、実際の投資収益率を反映しています。