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il 18 settembre, la federal reserve ha annunciato un taglio dei tassi di interesse di 50 punti base, il primo da quando la federal reserve ha iniziato ad aumentare i tassi di interesse nel marzo 2022. come vede l'impatto del taglio dei tassi d'interesse da parte della federal reserve sul nostro paese? l'autore ritiene che ciò debba essere compreso dai seguenti aspetti.

in primo luogo, nel breve termine, i tagli dei tassi di interesse da parte delle principali economie hanno ridotto significativamente la pressione esterna sul tasso di cambio del rmb. va notato che questa volta il taglio dei tassi d'interesse della fed è una risposta ai cambiamenti nella situazione dell'inflazione e dell'occupazione negli stati uniti. mentre le aspettative del mercato riguardo al taglio dei tassi di interesse da parte della federal reserve sono aumentate e si sono concretizzate, l’indice del dollaro usa ha continuato a scendere da agosto, scendendo del 3%, il che ha allentato la pressione di deprezzamento sulle valute non statunitensi e ha invertito la pressione. sul tasso di cambio del rmb da deprezzare. recentemente, il tasso di cambio rmb rispetto al dollaro usa è salito al di sotto di 7,1, con parità centrale, tasso di cambio onshore e tasso di cambio offshore "tre prezzi in uno". da agosto, il tasso di cambio onshore si è apprezzato cumulativamente del 2,4%.

in secondo luogo, nel medio e lungo termine esistono solide basi affinché il tasso di cambio del rmb rimanga sostanzialmente stabile. da un punto di vista macro, i tassi di cambio sono fondamentalmente determinati dai fondamentali economici. il 24 settembre, in una conferenza stampa dell’ufficio informazioni del consiglio di stato, la banca popolare cinese, l’amministrazione statale per la supervisione finanziaria e la commissione cinese per la regolamentazione dei titoli finanziari hanno annunciato un pacchetto di importanti politiche per sostenere in modo accurato ed efficace l’economia reale, che consentirà consolidare e potenziare ulteriormente la ripresa e il miglioramento economico del mio paese. da una prospettiva micro, la domanda e l’offerta nel mercato dei cambi sono diventate recentemente più equilibrate. i dati sulle entrate e sui pagamenti in valuta estera pubblicati dall'amministrazione statale dei cambi mostrano che le entrate e i pagamenti transfrontalieri di settori non bancari come imprese e privati ​​sono passati da un deficit nel periodo precedente a un surplus di 15,3 miliardi di dollari in agosto. . allo stesso tempo, negli ultimi anni, la resilienza del mercato dei cambi del mio paese ha continuato ad aumentare, e il tasso di copertura aziendale e la percentuale di pagamenti transfrontalieri in rmb sono aumentati in modo significativo. i partecipanti al mercato sono diventati più razionali variazioni dei tassi di cambio, che aiutano a ridurre la possibilità di fluttuazioni significative dei tassi di cambio.

in terzo luogo, dal punto di vista politico, la banca popolare cinese ha la capacità di rispondere a qualsiasi fluttuazione dei tassi di interesse e può continuare a mantenere il tasso di cambio del rmb sostanzialmente stabile a un livello ragionevole ed equilibrato. la banca popolare cinese ha sottolineato più volte di insistere sul ruolo decisivo del mercato nella formazione dei tassi di cambio e di mantenere la flessibilità dei tassi di cambio. ciò non solo aiuterà il tasso di cambio a svolgere il suo ruolo di stabilizzatore automatico nella regolazione della macroeconomia e della bilancia dei pagamenti, ma contribuirà anche a migliorare l’autonomia della politica monetaria. allo stesso tempo, la banca popolare cinese ha un atteggiamento chiaro nei confronti della prevenzione del rischio di overshooting del tasso di cambio. nel processo di risposta alle precedenti fluttuazioni del tasso di cambio, la banca centrale ha accumulato molta esperienza e ha creato un ricco insieme di strumenti che le hanno consentito di sfruttare al meglio la situazione. ha la capacità di prevenire la formazione di aspettative di consenso unilaterali e la loro autorealizzazione, con la capacità di rispondere ad eventuali fluttuazioni dei tassi di interesse.

inoltre, per i partecipanti al mercato, deve essere rispettata la neutralità del rischio. il tasso di cambio è formato dalle transazioni di mercato. al momento, ci sono ancora molte incertezze esterne. partendo dal presupposto che il tasso di cambio del rmb rimane sostanzialmente stabile, nessuno può dare un giudizio accurato sull'andamento a breve termine del tasso di cambio può apprezzarsi o svalutarsi, in entrambi i casi la volatilità è la norma. gli istituti finanziari, le imprese e anche i singoli residenti devono stabilire un concetto neutrale rispetto al rischio e non scommettere sulla direzione del tasso di cambio. a giudicare dall’esperienza passata, scommettere sull’apprezzamento o sul deprezzamento unilaterale del tasso di cambio spesso porta a perdite inutili.