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La sera del 29 luglio, in qualità di leader del settore CXO (R&S farmaceutico e outsourcing della produzione),WuXi AppTec(603259.SH, 02359.HK) ha annunciato i suoi risultati semestrali.

Sebbene l'utile netto di WuXi AppTec sia diminuito a due cifre nel suo rapporto semestrale, considerando un singolo trimestre, l'utile netto è aumentato per due trimestri consecutivi. Ciò significa che il settore sta migliorando?

L'impatto del progetto di legge sulla biosicurezza

Il rapporto semestrale mostra che nella prima metà di quest'anno, WuXi AppTec ha realizzato un utile operativo di 17,24 miliardi di yuan, con un calo anno su anno dell'8,64% e l'utile netto attribuibile agli azionisti delle società quotate è stato di 4,24 miliardi di yuan; diminuzione su base annua del 20,2%. Escludendo i progetti di commercializzazione legati al COVID-19, i ricavi dell’azienda sono diminuiti leggermente dello 0,7% nella prima metà di quest’anno.

Il reddito operativo di WuXi AppTec proviene principalmente dal settore chimico, dal settore dei test, dal settore della biologia, dal settore terapeutico di fascia alta CTDMO (organizzazione di sviluppo e produzione a contratto) e dal reparto nazionale di servizi di ricerca e sviluppo di nuovi farmaci. Tra questi, il settore chimico rappresenta la maggioranza. Nella prima metà di quest'anno, il segmento ha realizzato un fatturato di 12,21 miliardi di yuan, con un calo del 9,34% su base annua. Se si esclude il progetto di commercializzazione della nuova corona, il segmento registrerebbe comunque una crescita su base annua del 2,1%.

Per WuXi AppTec quest'anno il più grande incidente del "cigno grigio" è la controversia sulla bozza del "Biosafety Act" americano, che vuole vietare al governo federale americano di firmare contratti con determinati fornitori di biotecnologia che hanno legami con concorrenti stranieri. la società era coinvolta. Se il disegno di legge verrà emanato è attualmente nell’aria.

A giudicare dalla relazione semestrale, il progetto ha avuto un certo impatto su PharmaTech.

Nella prima metà di quest'anno, l'attività CTDMO di trattamento di fascia alta dell'azienda ha realizzato un fatturato di 575 milioni di yuan, con un calo del 19,43% su base annua. Questa attività riguarda principalmente l'attività di terapia cellulare. Per quanto riguarda il calo dei ricavi, WuXi AppTec ha affermato che in primo luogo i progetti ad alto margine sono stati completati nel 2023 e i progetti di commercializzazione sono ancora nelle prime fasi di espansione dei volumi; in secondo luogo, alcuni progetti sono stati ritardati o annullati per motivi dei clienti; proposta di legge statunitense, i nuovi ordini erano insufficienti.

Il rapporto semestrale mostra che nella prima metà di quest'anno, i ricavi di WuXi AppTec provenienti dai clienti statunitensi sono stati di 10,71 miliardi di yuan, con un calo su base annua dell'1,2% escludendo specifici progetti di produzione commerciale. I ricavi dei clienti europei sono stati di 2,22 miliardi di yuan; , un aumento su base annua del 5,3%; i ricavi provenienti dai clienti cinesi sono stati di 3,40 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 2,8%; i ricavi provenienti dai clienti in altre regioni sono stati di 910 milioni di yuan, su base annua diminuzione del 17,4%.

Quando il settore raggiungerà il fondo?

Nell’ultimo anno circa, con la diminuzione delle entrate derivanti dai progetti COVID-19 e il rallentamento degli investimenti e dei finanziamenti nel settore biofarmaceutico, la performance di molte aziende CXO ha subito un rallentamento. Inoltre, è emersa una guerra dei prezzi anche nel settore CXO. Recentemente, un funzionario della società CXO ha dichiarato a China Business News che la guerra dei prezzi nel settore è concentrata principalmente negli ordini interni.

WuXi AppTec ha dichiarato nella sua relazione semestrale che nella prima metà di quest'anno il margine di profitto lordo dell'attività principale dell'azienda è stato del 39,36%, beneficiando tuttavia del continuo miglioramento dell'efficienza operativa, a causa dei cambiamenti nel portafoglio di progetti e dell'impatto globale del mercato, il margine di profitto lordo è diminuito del 1,16% rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso.

Sebbene il tasso di crescita dell'utile netto complessivo della relazione semestrale della società sia ancora in calo, l'utile netto della società è aumentato trimestre su trimestre per due trimestri consecutivi.

Il giornalista di China Business News ha calcolato che nel secondo trimestre di quest’anno l’utile netto di WuXi AppTec è aumentato del 18,54% su base mensile. In precedenza, nel primo trimestre, l’utile netto era aumentato del 26,25% su base mensile. Nel terzo e nel quarto trimestre dello scorso anno, l'utile netto della società è diminuito rispetto al trimestre precedente, rispettivamente dell'11,96% e del 44,43%.

Questo rapporto semestrale mostra che alla fine di giugno 2024, gli ordini disponibili di WuXi AppTec ammontavano a 43,10 miliardi di yuan, esclusi i progetti di commercializzazione per il COVID-19, con un aumento su base annua del 33,2%.

A giudicare dalle recenti previsioni sulle prestazioni semestrali rilasciate da alcune altre società CXO, alcune di esse mostrano segnali di miglioramento nel secondo trimestre.

PiaceKai Laiying(002821.SZ, 06821.HK) Si prevede che l'utile netto attribuibile agli azionisti delle società quotate nella prima metà di quest'anno sarà compreso tra 480 milioni di yuan e 550 milioni di yuan. Sulla base della relazione del primo trimestre della società, il netto il tasso di crescita degli utili nel secondo trimestre dovrebbe essere compreso tra il 71,43% e il 71,43%.

Un altro esempioProdotto chimico di Kanglong (300759.SZ, 03759.HK), la società prevede che gli utili netti attribuibili agli azionisti delle società quotate aumenteranno dal 34% al 45% su base annua nella prima metà di quest'anno. L'azienda ha dichiarato nelle sue previsioni sulla performance che nel secondo trimestre del 2024, con la ripresa iniziale degli investimenti e dei finanziamenti nell'industria biofarmaceutica globale, si prevede che l'utile operativo dell'azienda aumenterà rispetto al primo trimestre del 2024 e raggiungerà un leggero calo annuale. incremento su base annua rispetto al secondo trimestre 2023. Guardando ai settori, i servizi di laboratorio hanno beneficiato della ripresa dei nuovi ordini, con ricavi che hanno raggiunto un livello record nel secondo trimestre; i ricavi dei servizi CMC (piccole molecole CDMO) sono aumentati su base trimestrale rispetto al primo trimestre, e si prevedono più progetti il lancio è previsto nella seconda metà del 2024. I ricavi forniti e riconosciuti dai servizi di ricerca clinica, i ricavi dai servizi di terapia macromolecolare e cellulare e genica hanno tutti registrato una crescita su base mensile e su base annua.

Tuttavia, resta da vedere se il settore CXO si stia davvero riprendendo dai report finanziari aziendali.

WuXi AppTec ha attualmente dichiarato nella sua relazione semestrale che nel 2024 la società prevede di raggiungere un fatturato annuo compreso tra 38,3 miliardi di yuan e 40,5 miliardi di yuan e il margine di profitto netto rettificato non-IFRS (non International Financial Reporting Standards) attribuibile al la società madre rimarrà la stessa dell’anno scorso.