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Le 29 juillet au soir, en tant que leader de l'industrie CXO (R&D pharmaceutique et externalisation de la production),WuXi AppTec(603259.SH, 02359.HK) a annoncé ses résultats semestriels.

Bien que le bénéfice net de WuXi AppTec ait chuté à deux chiffres dans son rapport semestriel, sur un seul trimestre, le bénéfice net a augmenté pendant deux trimestres consécutifs. Cela signifie-t-il que le secteur s'améliore ?

L’impact du projet de loi sur la biosécurité

Le rapport semestriel montre qu'au premier semestre de cette année, WuXi AppTec a réalisé un bénéfice d'exploitation de 17,24 milliards de yuans, soit une baisse de 8,64% sur un an ; baisse sur un an de 20,2%. Hors projets de commercialisation liés au COVID-19, le chiffre d'affaires de la société a légèrement diminué de 0,7 % au premier semestre de cette année.

Le bénéfice d'exploitation de WuXi AppTec provient principalement des activités de produits chimiques, des activités de tests, des activités de biologie, des activités thérapeutiques haut de gamme CTDMO (organisation de développement et de production sous contrat) et du département national de services de R&D sur les nouveaux médicaments. Parmi eux, l'activité chimique représente la majorité. Au premier semestre de cette année, le segment a réalisé un chiffre d'affaires de 12,21 milliards de yuans, soit une baisse de 9,34 % sur un an. Si l'on exclut le nouveau projet de commercialisation de la couronne, le segment connaîtrait toujours une croissance sur un an. de 2,1%.

Pour WuXi AppTec cette année, le plus grand incident du « cygne gris » est la controverse autour du projet de « Biosafety Act » américain, qui veut interdire au gouvernement fédéral américain de signer des contrats avec certains fournisseurs de biotechnologie ayant des liens avec des concurrents étrangers. l'entreprise était impliquée. La question de savoir si le projet de loi sera adopté est actuellement en suspens.

À en juger par le rapport semestriel, le projet a eu un certain impact sur PharmaTech.

Au premier semestre de cette année, l'activité CTDMO de traitement haut de gamme de la société a réalisé un chiffre d'affaires de 575 millions de yuans, soit une baisse de 19,43 % sur un an. Cette activité concerne principalement les activités de thérapie cellulaire. Concernant la baisse des revenus, WuXi AppTec a déclaré que premièrement, les projets à marge élevée ont été achevés en 2023 ; les projets de commercialisation en sont encore aux premiers stades de l'expansion des volumes ; projet de loi américain, les nouvelles commandes étaient insuffisantes.

Le rapport semestriel montre qu'au premier semestre de cette année, les revenus de WuXi AppTec provenant des clients américains s'élevaient à 10,71 milliards de yuans, soit une baisse de 1,2 % sur un an, à l'exclusion des projets de production commerciale spécifiques, les revenus des clients européens étaient de 2,22 milliards de yuans ; , une augmentation d'une année sur l'autre de 5,3% ; les revenus des clients chinois étaient de 3,40 milliards de yuans, une augmentation d'une année sur l'autre de 2,8 % ; les revenus des clients des autres régions étaient de 910 millions de yuans, sur un an. baisse de 17,4%.

Quand l’industrie va-t-elle toucher le fond ?

Au cours de la dernière année, avec la diminution des revenus des projets COVID-19 et le ralentissement des investissements et du financement biopharmaceutiques, les performances de nombreuses sociétés CXO ont ralenti. En outre, une guerre des prix a également émergé dans le secteur du CXO. Récemment, un responsable de la société CXO a déclaré à China Business News que la guerre des prix dans l'industrie se concentrait principalement sur les commandes intérieures.

WuXi AppTec a déclaré dans son rapport semestriel qu'au premier semestre de cette année, la marge bénéficiaire brute de l'activité principale de l'entreprise était de 39,36 %, bénéficiant toutefois de l'amélioration continue de l'efficacité opérationnelle, en raison des changements dans le portefeuille de projets et de l'impact global. du marché, la marge bénéficiaire brute a diminué de 1,16% par rapport à la même période de l'année dernière.

Bien que le taux de croissance global du bénéfice net indiqué dans le rapport semestriel de l'entreprise soit toujours en baisse, le bénéfice net de l'entreprise a augmenté d'un trimestre à l'autre pendant deux trimestres consécutifs.

Le journaliste de China Business News a calculé qu'au deuxième trimestre de cette année, le bénéfice net de WuXi AppTec a augmenté de 18,54 % d'un mois à l'autre. Auparavant, au premier trimestre, le bénéfice net avait augmenté de 26,25 % d'un mois à l'autre. Au troisième et au quatrième trimestre de l'année dernière, le bénéfice net de la société a chuté d'un trimestre à l'autre, chutant respectivement de 11,96 % et 44,43 %.

Ce rapport semestriel montre qu'à fin juin 2024, les commandes en cours de WuXi AppTec s'élevaient à 43,10 milliards de yuans, hors projets de commercialisation du COVID-19, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 33,2 %.

À en juger par les récentes prévisions de performances semestrielles publiées par certaines autres sociétés CXO, certaines d'entre elles montrent des signes d'amélioration au deuxième trimestre.

commeKai Laying(002821.SZ, 06821.HK) On estime que le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées au premier semestre de cette année se situera entre 480 millions de yuans et 550 millions de yuans. Sur la base du rapport du premier trimestre de la société, le net. le taux de croissance des bénéfices au deuxième trimestre devrait se situer entre 71,43% et 71,43%.

Un autre exempleKanglong Chimique (300759.SZ, 03759.HK), la société s'attend à ce que le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées augmente de 34 à 45 % sur un an au premier semestre de cette année. La société a déclaré dans ses prévisions de performances qu'au deuxième trimestre 2024, avec la reprise initiale des investissements et du financement dans l'industrie biopharmaceutique mondiale, le bénéfice d'exploitation de la société devrait augmenter par rapport au premier trimestre 2024 et réaliser une légère année. en hausse sur un an par rapport au deuxième trimestre 2023. En ce qui concerne les secteurs, les services de laboratoire ont bénéficié du rebond des nouvelles commandes, avec un chiffre d'affaires atteignant un niveau record au deuxième trimestre ; le chiffre d'affaires des services CMC (CDMO pour petites molécules) a augmenté d'un trimestre à l'autre par rapport au premier trimestre, et davantage de projets sont attendus. qui sera lancé au second semestre 2024. Les revenus livrés et comptabilisés ; les revenus des services de recherche clinique, les revenus des services de macromolécules et de thérapie cellulaire et génique ont tous enregistré une croissance d'un mois à l'autre et d'une année sur l'autre.

Cependant, il reste à voir si le secteur des CXO se rétablit réellement dans les rapports financiers des entreprises.

WuXi AppTec a actuellement déclaré dans son rapport semestriel qu'en 2024, la société s'attend à réaliser un chiffre d'affaires annuel de 38,3 milliards de yuans à 40,5 milliards de yuans, et la marge bénéficiaire nette ajustée non-IFRS (non-International Financial Reporting Standards) attribuable au la société mère restera la même que l’année dernière.