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Il giornalista di China Fund News Li Shuchao e Zhang Ling

Sebbene la performance complessiva dei prodotti di gestione finanziaria abbia mostrato una tendenza al ribasso dall'inizio di quest'anno, guardando la scomposizione, la performance del reddito dei prodotti finanziari a reddito fisso è stata eccezionale e migliore rispetto ad altre categorie di prodotti.

Molti addetti ai lavori del settore hanno affermato che il proseguimento del mercato obbligazionario rialzista nella prima metà dell'anno è stato un motivo importante per l'eccellente performance dei prodotti finanziari a reddito fisso. Guardando alla seconda metà dell’anno, la sostenibilità del vantaggio dei prodotti finanziari a reddito fisso dipenderà principalmente dai cambiamenti nei fondamentali e nelle politiche. Gli investitori ordinari dovranno ancora considerare globalmente tutti i fattori ed effettuare investimenti razionali.

I prodotti finanziari a reddito fisso sono in testa agli utili

I dati Puyi Standard mostrano che al 14 luglio il tasso di rendimento medio annualizzato dei prodotti finanziari durante l'anno era del 3,3%.

Nello specifico, la performance reddituale dei prodotti finanziari a reddito fisso è ancora relativamente eccezionale, con il reddito medio annualizzato nel corso dell'anno che ha raggiunto il 3,54%. Tra questi, la tipologia a reddito fisso puro è stata del 3,69%, la tipologia “reddito fisso +” è stata del 3,41%; i prodotti finanziari misti nello stesso periodo sono stati dell'1,88% e quelli azionari sono stati del -4,67%;

"L'eccellente performance dei proventi della gestione finanziaria a reddito fisso è dovuta principalmente alla divergenza delle tendenze del mercato obbligazionario e del mercato azionario." Li Wenyan, ricercatore presso Puyi Standard, ha affermato che dall'inizio di quest'anno, a causa del la lenta ripresa economica, la riduzione della propensione al rischio di mercato e la politica monetaria allentata, le obbligazioni speciali sono state influenzate da molteplici fattori come la lentezza delle emissioni e il declino del credito, i rendimenti obbligazionari sono diminuiti e il mercato obbligazionario si è rafforzato in modo significativo.

Anche Lou Feipeng, ricercatore presso la Postal Savings Bank of China, ha affermato che i prodotti finanziari bancari investono principalmente in obbligazioni. Nella prima metà di quest'anno il mercato obbligazionario ha registrato risultati eccezionali, anche i prodotti finanziari a reddito fisso hanno ottenuto buoni rendimenti.

"A giudicare dalla performance degli asset sottostanti, gli asset obbligazionari hanno registrato buone performance quest'anno, e la gestione finanziaria a reddito fisso ne ha beneficiato e ha anche ottenuto rendimenti buoni e stabili", ha affermato anche il Wise Xinhong Financial Management Research Institute.

Gli investimenti devono rimanere razionali

Guardando con ansia alle prospettive del mercato, le istituzioni intervistate e gli addetti ai lavori del settore hanno affermato che se il reddito dei prodotti finanziari a reddito fisso continuerà a primeggiare nella seconda metà dell’anno dipende principalmente dai cambiamenti nei fondamentali e nelle politiche.

Tra questi, Lou Feipeng ritiene che la performance della gestione finanziaria a reddito fisso superi quella della gestione finanziaria basata sui diritti e si prevede che continuerà, ma il divario tra i due potrebbe ridursi. La ragione di ciò è che la banca centrale guida attivamente i rendimenti dei titoli di stato a medio e lungo termine per stabilizzarli entro un intervallo ragionevole. Mentre l’economia continua a riprendersi, le valutazioni di molti settori o industrie nel mercato azionario sono basse livelli, e ci sono opportunità di investimento strutturali.

Li Wenyan ha anche affermato che se il tasso di rendimento dei prodotti di gestione finanziaria a reddito fisso continuerà ad essere migliore di quello dei prodotti di gestione finanziaria azionaria dipende principalmente dal progresso della ripresa economica, se si vedono i fondamentali e le preferenze sul rischio di capitale OTC cambiamenti positivi nella seconda metà dell'anno, si prevede che il tasso di rendimento dei prodotti di gestione finanziaria azionaria verrà promosso.

Li Wenyan ha inoltre analizzato che per quanto riguarda il mercato obbligazionario, considerando l'attuale situazione di ripresa economica, la possibilità di un'inversione sistemica nella seconda metà dell'anno è bassa. Tuttavia, i rendimenti obbligazionari sono attualmente a un livello basso, e c'è relativamente poco spazio per un continuo movimento al ribasso. Nel breve termine, potrebbero verificarsi principalmente shock. In termini di mercato azionario, la valutazione complessiva delle azioni A è attualmente a un livello storicamente basso, con un margine limitato di declino. La possibilità che possa stabilizzarsi e aumentare dipende principalmente dal mantenimento della politica e dalla ripresa economica.

D’altro canto, da quest’anno i prodotti finanziari a reddito fisso continuano a essere preferiti dagli investitori grazie alla loro performance eccezionale e la loro portata è cresciuta notevolmente nella prima metà dell’anno. Le istituzioni intervistate e gli esperti del settore ritengono che per gli investitori ordinari, l’allocazione dei prodotti finanziari nel mercato futuro debba ancora considerare in modo globale molteplici fattori ed effettuare investimenti razionali.

"Per gli investitori nella gestione finanziaria, è necessario chiarire che i prodotti di gestione finanziaria sono prodotti di gestione patrimoniale relativamente stabili. Nel processo di investimento nella gestione finanziaria, è necessario chiarire l'equilibrio tra rischi e rendimenti e allocare razionalmente la gestione finanziaria prodotti basati su questo", ha detto Lou Feipeng.

Lo Smart New Rainbow Financial Management Research Institute ritiene che, in vista della seconda metà dell'anno, una considerazione importante sia che la Federal Reserve potrebbe iniziare a tagliare i tassi di interesse. Ora è possibile considerare la struttura del debito statunitense che il layout finanziario nella seconda metà dell’anno dovrebbe essere più globalizzato e che si potrà investire in titoli del Tesoro statunitensi prodotti finanziari QDII a reddito fisso.

Inoltre, prima di investire, lo Smart New Rainbow Financial Management Research Institute raccomanda agli investitori di studiare i seguenti fattori: in primo luogo, la durata, come studiare la percentuale di titoli del Tesoro statunitensi per ciascuna scadenza del prodotto, in secondo luogo, se bloccare il cambio; e il tasso di bloccaggio; il terzo è la distribuzione per paese, inclusa la percentuale di titoli del Tesoro statunitensi, l’eventuale presenza di titoli in dollari statunitensi finanziati dalla Cina e tipologie correlate.

Li Wenyan ha anche affermato che la gestione della liquidità e i prodotti a reddito fisso presentano rischi relativamente bassi e possono fornire agli investitori rendimenti relativamente stabili. Sono ancora buone scelte nell'attuale contesto di mercato e sono particolarmente adatti per gli investitori con una bassa propensione al rischio. Agli investitori con una certa propensione al rischio, si consiglia di considerare allocazioni diversificate, prestare molta attenzione ai cambiamenti nei fondamentali, nelle politiche e nel sentiment del mercato e allocare adeguatamente i prodotti finanziari ibridi e azionari.

Redattore: Joey

Recensore: Chen Siyang

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