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Nos reporters Su Hao et Cao Xueping ont rapporté depuis Pékin

Récemment, Weikang Pharmaceutical (300878.SZ) a annoncé son intention de transférer deux filiales en propriété exclusive, Zhejiang Weikang Pharmaceutical Retail Co., Ltd. (ci-après dénommée « Weikang Retail ») et Zhejiang Weikang Pharmacy Co., Ltd. (ci-après dénommée « Pharmacie Weikang »). « Pharmacie Weikang » 100 % du capital.

Après négociation, la contrepartie du transfert pour Weikang Retail détenue par Weikang Pharmaceutical était de 95 millions de yuans, la contrepartie du transfert pour Weikang Pharmacy était de 8 millions de yuans et la contrepartie totale des capitaux propres était de 103 millions de yuans. Après la finalisation de cette transaction, Weikang Pharmaceutical ne détiendra plus d'actions dans Weikang Retail et Weikang Pharmacy.

Un journaliste de « China Business News » a noté que la vente par Weikang Pharmaceutical des actions de ses deux filiales marquait cette fois son retrait complet du commerce de détail de produits pharmaceutiques, qui représentait autrefois près de 40 % du chiffre d'affaires total de l'entreprise. De plus, les performances opérationnelles des deux grandes sociétés ci-dessus ont continué à décliner ces dernières années, de sorte que l'industrie spécule également que le transfert de capitaux propres de Weikang Pharmaceutical était intentionnel.

Le 31 juillet, Weikang Pharmaceutical a déclaré dans une interview avec des journalistes que depuis sa création, l'activité principale de l'entreprise était la fabrication de produits pharmaceutiques. L'objectif de la cession de l'activité de vente au détail de produits pharmaceutiques cette fois est de mieux optimiser la structure de l'entreprise, de concentrer des ressources supérieures pour se concentrer sur l'industrie de fabrication pharmaceutique, de continuer à promouvoir le développement coordonné de la médecine traditionnelle chinoise moderne et de la médecine occidentale, et d'améliorer les opérations durables de l'entreprise. capacités et rentabilité. Dans le même temps, cela est également propice à l'amélioration de la qualité des actifs et de la compétitivité de base de l'entreprise, permettant à l'entreprise de réaliser un développement de haute qualité.

Vendre tous les commerces de détail

Les informations publiques montrent que Weikang Pharmaceutical est une société pharmaceutique qui intègre la R&D, la fabrication et la vente de médicaments brevetés. L'activité principale est la recherche et le développement, la production et la vente de médecine traditionnelle chinoise moderne et de médecine occidentale.

Dès 2010, Weikang Pharmaceutical a commencé à développer ses activités de vente au détail de produits pharmaceutiques. Cette année-là, la société a créé deux entreprises, Weikang Retail et Weikang Pharmacy. Parmi eux, Weikang Retail est principalement engagé dans le secteur de la chaîne de vente au détail de produits pharmaceutiques dans la région de Lishui, tandis que Weikang Pharmacy est principalement engagé dans le secteur de la chaîne de vente au détail de produits pharmaceutiques dans la région de Hangzhou.

En 2018, Weikang Pharmaceutical a augmenté ses investissements dans le commerce de détail de produits pharmaceutiques. Le prospectus montre qu'en 2018, Weikang Pharmaceutical a ajouté 33 nouvelles chaînes de magasins de détail pharmaceutiques. À la fin de l'année, la société comptait un total de 113 chaînes de magasins de détail. Avant et après, en 2017, Weikang Pharmaceutical a ajouté 21 nouvelles chaînes de magasins de détail ; en 2019, seules 8 chaînes de magasins de détail ont augmenté.

Selon le rapport annuel de Weikang Pharmaceutical, de 2022 à 2023, les revenus des activités de vente en gros et au détail de produits pharmaceutiques de la société représentaient respectivement 41,50 % et 39,28 %. Bien qu'il ait déclaré dans l'annonce que "cette vente d'actions aidera l'entreprise à concentrer ses ressources supérieures sur l'industrie pharmaceutique", d'un point de vue opérationnel, la performance des deux filiales à transférer n'est pas optimiste.

Selon le rapport d'évaluation des actifs divulgué par Weikang Pharmaceutical, le bénéfice d'exploitation et le bénéfice net de Weikang ont montré des signes de déclin. Plus précisément, de 2022 aux quatre premiers mois de 2024, le bénéfice d'exploitation du commerce de détail de Weikang était respectivement de 126 millions de yuans, 125 millions de yuans et 49,41 millions de yuans ; Le bénéfice net chutera en 2023, en baisse d'environ 60,5 % sur un an, et le niveau de bénéfice global sera maintenu à un niveau bas.

La situation financière de la pharmacie Weikang est encore plus préoccupante. De 2022 aux quatre premiers mois de 2024, son bénéfice d'exploitation était respectivement de 13,5362 millions de yuans, 11,4572 millions de yuans et 3,8753 millions de yuans ; yuans et -330 500 yuans respectivement, -687 600 yuans.

Dans le même temps, le contrôle ultra strict de l'assurance médicale dans les pharmacies et le ralentissement de la croissance des ventes sur le marché ont également affecté un certain nombre d'entreprises exerçant des activités de chaîne de vente au détail de produits pharmaceutiques.

Les données de Zhongkang CMH montrent que l'échelle des ventes pharmaceutiques sur le marché chinois de détail des produits pharmaceutiques atteindra 501,5 milliards de yuans en 2023, soit une augmentation de 3,25 % sur un an. De janvier à mai 2024, la taille cumulée du marché national des pharmacies de détail a atteint 217,8 milliards de yuans, soit une baisse de 3,7 % sur un an.

En outre, selon les prévisions semestrielles pour 2024 publiées par Yixintang, le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées au premier semestre 2024 sera d'environ 262 millions de yuans à 340 millions de yuans, soit une baisse de 32,63 % sur un an. à 48,04 % les principales chaînes de pharmacies le seront en 2024. Elle est également confrontée à une pression de croissance plus forte cette année.

La baisse des performances des deux filiales, combinée à des facteurs industriels, deviendra-t-elle la principale raison pour laquelle Weikang Pharmaceutical cédera ses activités de vente au détail de produits pharmaceutiques ? À cet égard, Weikang Pharmaceutical n'a pas clairement indiqué aux journalistes qu'à mesure que la valeur de l'industrie de la chaîne de vente au détail de produits pharmaceutiques est progressivement reconnue par le marché, la société a créé respectivement Weikang Pharmacy et Weikang Retail en 2010, avec la création de Weikang Pharmacy et Weikang Retail. le commerce de détail de produits pharmaceutiques comme activité principale. Compléter les activités opérationnelles est également l'une des orientations de développement de l'entreprise. Au cours des dernières années, avec le développement des activités de l'entreprise et l'ajustement de la planification stratégique, l'entreprise prévoit de concentrer ses ressources supérieures sur l'industrie pharmaceutique et de continuer à promouvoir le développement coordonné de la médecine traditionnelle chinoise moderne et de la médecine occidentale. a cédé cette fois-ci son activité de vente au détail de produits pharmaceutiques.

Quant au prochain objectif de l'entreprise après la cession des activités liées à la vente au détail de produits pharmaceutiques, Weikang Pharmaceutical a déclaré aux journalistes qu'en 2024, l'entreprise continuera à maintenir et à développer ses propres avantages, à répondre activement aux changements de politique dans l'industrie pharmaceutique, à adhérer aux principales direction commerciale et améliorer globalement le niveau d'exploitation et de gestion, renforcer la construction du réseau de marketing et promouvoir la réalisation en douceur de divers indicateurs de performance.

« Dans le même temps, l'entreprise continuera à s'investir profondément dans l'industrie pharmaceutique et de la santé et à développer activement diverses activités qui sont conformes à la stratégie de développement, à incuber de nouveaux points de croissance des performances et à permettre le développement accéléré de l'entreprise. promouvoir l'avancement des projets de R&D de base et continuer à se développer. Les projets de recherche et de développement à court terme s'efforcent d'introduire les produits de base existants dans le catalogue national d'assurance médicale, d'améliorer la capacité de production de produits existants et les capacités d'industrialisation de nouveaux produits, d'étendre et d'améliorer les réseaux de commercialisation et de renforcer gestion des ressources humaines et introduction de talents de haut niveau, etc. "Weikang Pharmaceutical. Cet aspect.

Le bénéfice net diminue d'année en année

En fait, en plus d'exploiter une chaîne de vente au détail de produits pharmaceutiques, Weikang Pharmaceutical génère 60 % de ses revenus grâce à la médecine chinoise moderne, à la médecine occidentale et à l'industrie pharmaceutique. Les principaux produits de la société comprennent des médicaments brevetés chinois tels que les pilules à gouttes Yinhuang et les capsules molles d'agripaume, ainsi que des produits de médecine occidentale tels que les capsules molles de roxithromycine.

En août 2020, Weikang Pharmaceutical a été cotée au GEM, mais les performances de l'entreprise ont commencé à se détériorer après sa cotation.

Le rapport financier montre qu'en 2020, Weikang Pharmaceutical a réalisé un bénéfice d'exploitation de 623 millions de yuans, soit une baisse de 2,97 % sur un an ; le bénéfice net attribuable à la société mère était de 136 millions de yuans, soit une augmentation de 7,78 sur un an. %.

Au début de 2021, le bénéfice net de l'entreprise a commencé à baisser continuellement. Au cours de la période considérée, le bénéfice d'exploitation de la société a atteint 633 millions de yuans, soit une augmentation de 1,64 % sur un an ; le bénéfice net attribuable à la société mère était de 96,4954 millions de yuans, soit une baisse de 28,95 % sur un an.

En 2022, les revenus et le bénéfice net de Weikang Pharmaceutical ont tous deux diminué, et son bénéfice net a été directement « réduit de moitié ». Plus précisément, en 2022, le bénéfice d'exploitation de la société sera de 531 millions de yuans, soit une baisse de 16,06 % sur un an ; le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 44,4443 millions de yuans, soit une baisse de 53,94 % sur un an. .

En 2023, Weikang Pharmaceutical a même enregistré une perte de bénéfice net, la perte atteignant 8,0386 millions de yuans. Le 23 mai 2024, Weikang Pharmaceutical a reçu une lettre de demande de rapport annuel de la Bourse de Shenzhen en raison de la baisse continue des bénéfices nets ces dernières années.

Weikang Pharmaceutical a attribué la baisse des performances à la baisse de la demande provoquée par les changements dans les polices d'assurance médicale et l'environnement du marché, qui ont affecté le résultat d'exploitation, à la baisse de la marge bénéficiaire brute due à une concurrence de plus en plus féroce sur le marché, à la fluctuation des dépenses de vente causée par les changements dans les stratégies de promotion des produits et le manque d’avantages découlant de la recherche et du développement de nouveaux médicaments.

Il est entendu qu'en 2021, en raison de l'impact de la demande du marché, les ventes des pilules à gouttes Yinhuang, des capsules molles de roxithromycine et d'autres médicaments de Weikang Pharmaceutical dans les canaux OTC tels que les chaînes de pharmacies ont diminué, ce qui a entraîné une baisse plus importante des revenus des ventes de son modèle d’approvisionnement direct. De plus, les médicaments sur ordonnance à marge brute élevée de Weikang Pharmaceutical sont principalement vendus via les canaux de distribution. La proportion des revenus des canaux de distribution de la société est passée de 62,74 % en 2021 à 33,65 % en 2022 et 23,47 % en 2023. médicaments La baisse de la proportion des ventes a fait chuter la marge bénéficiaire brute de Weikang Pharmaceutical de 72,41 % en 2020 à 50,39 % en 2023.

Selon le rapport annuel 2023 de Weikang Pharmaceutical, au cours de la période considérée, la marge bénéficiaire brute des médicaments brevetés chinois et occidentaux et des produits de médecine traditionnelle chinoise de Weikang Pharmaceutical a diminué. Parmi eux, la marge bénéficiaire brute des médicaments brevetés chinois et occidentaux a diminué de 1,04 points de pourcentage par rapport à la même période de l'année dernière ; la marge bénéficiaire brute des morceaux de décoction de médecine traditionnelle chinoise a diminué de 16,19 points de pourcentage par rapport à la même période de l'année dernière.

Face à la baisse continue des performances, Weikang Pharmaceutical recherche également activement des changements, mais les résultats ne semblent pas idéaux.

En mai 2024, lorsqu'on a demandé à Weikang Pharmaceutical « comment améliorer la baisse des revenus et du bénéfice net » lors d'une enquête, il a déclaré que l'entreprise continuerait à se lancer dans l'industrie pharmaceutique et de la santé et à développer activement diverses activités en ligne avec avec la stratégie de développement et incuber De nouveaux points de croissance de performance permettent le développement accéléré des entreprises.

Cependant, la société a révélé dans son rapport annuel que l'activité d'aliments naturels de Weikang Pharmaceutical a réalisé un chiffre d'affaires de 20,1424 millions de yuans en 2023, ce qui ne représente que 3,88 % du chiffre d'affaires total de l'entreprise. Cela montre également que la contribution de cette activité à la performance globale de l'entreprise est importante. relativement petit.

En outre, certains projets du Great Health Industrial Park dans lesquels Weikang Pharmaceutical a levé des fonds et investi lors de l'introduction en bourse ont été convertis en immobilisations et mis en production depuis fin 2021. En 2022 et 2023, les nouvelles dispositions d'amortissement du Great Health Industrial Park Le parc industriel de la santé sera de 13,7827 millions de yuans et de 19,5737 millions de yuans, le montant de l'amortissement a considérablement augmenté, ce qui a entraîné une utilisation insuffisante des capacités de production et l'amortissement des immobilisations n'a pas été efficacement réparti.

(Éditeur : Cao Xueping Review : Tong Haihua Correcteur : Yan Jingning)