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【Note de l'éditeur】

Afin de mieux améliorer la qualité et l'efficacité du marché des capitaux au service de l'économie réelle, China Fund News et la Bourse de Shanghai ont lancé conjointement la rubrique « Plan de dix milliards et dizaines de millions - Visite des sociétés cotées avec des maîtres d'investissement » pour communiquer avec des sociétés dont la gestion s'élève à des dizaines de milliards de yuans. Des investisseurs institutionnels, China Fund News et plus de 10 millions de fans s'unissent pour entrer dans des sociétés de haute qualité cotées à Shanghai.

Depuis sa cotation en 2020, le bénéfice net de Gaoche a connu une croissance explosive. De 2020 à 2023, le taux de croissance annuel composé du bénéfice net attribuable à la société mère est de 191,71 %.

Avec une spécialisation dans l'industrie technologique, comment Gaoche peut-il « ouvrir de nouvelles frontières » dans le segment de la découpe de plaquettes de silicium photovoltaïques et devenir rapidement un leader de l'industrie ? En tant qu’entreprise technologique, quels sont les secrets de l’innovation ? Face à la concurrence acharnée du secteur, comment réaliser la traversée cyclable ? Comment pouvons-nous rester fermes et aller loin après être entrés sur le marché mondial ?

La rubrique « Plan dix milliards et dizaines de millions » et Zhu Henghong, le gestionnaire de fonds de Southern Asset Management, sont venus à Gaoche Shares pour explorer le secret d'une innovation efficace.

Zhao Xinyi, journaliste au China Fund News

Au XIXe siècle, la « ruée vers l'or » dans l'Ouest américain a conféré un rôle charismatique aux entreprises modernes : celui de vendeur de pelles, lorsque les opportunités se présentaient, cela était encore plus rentable que l'exploitation de l'or.

Les industries changent, fluctuent et refluent. Alors que la nouvelle vague d’énergie déferle, un nouveau groupe de « vendeurs de pelles » apparaît.

En tant que « vendeur de pelles photovoltaïques », Gaoche Co., Ltd. a lancé des trancheuses photovoltaïques en silicium cristallin, des fils diamantés et d'autres produits, qui ont rapidement émergé dans l'industrie grâce à leur technologie de pointe et leurs avantages en termes de coûts.

Cependant, si vous voulez prendre la tête de la concurrence dans l'industrie, vous devez évidemment avoir une « lame tranchante » en main. Basée sur une division professionnelle et fine du travail, Gaoche Technology a réussi à construire une boucle technique fermée autour des capacités de découpe en s'appuyant sur ses trois capacités « équipement de découpe + consommables de découpe + technologie de découpe ».

Bientôt, la part de marché des équipements photovoltaïques de Gaoce a grimpé à la première place sur le marché. L'itération de l'amincissement du fil diamanté a mené l'industrie. La pénétration rapide des activités de services de découpe et de traitement de plaquettes de silicium a favorisé les changements dans l'industrie et stabilisé la position de leader de l'industrie.

Comment faire tout cela ? La réponse donnée par Zhang Xiutao, directeur général de Gaoche Co., Ltd. est : « Attirez les talents, stimulez la vitalité et construisez des barrières ».

La rubrique « Plan milliards et dizaines de millions » de ce numéro enregistre simultanément cette activité de recherche avec une vidéo. La vidéo est la suivante pour le plaisir des lecteurs.

"Excellentes compétences"

Excellente innovation technologique

En entrant dans l'usine d'équipements de haute précision de Gaoche Co., Ltd., le soleil brille à travers la vitre et brille sur des rangées d'équipements soigneusement disposés. Dès que vous franchissez la porte, vous pouvez voir des produits de base tels que du fil diamanté, des plaquettes de silicium ultra-minces et des plaquettes de substrat en carbure de silicium affichés sur le présentoir.

"Le découpage de tranches de silicium ultra-minces est un processus de traitement de précision extrêmement difficile. Il nécessite un équipement de découpe de haute précision, des fils diamantés de haute qualité et des processus de découpe hautement adaptables pour garantir une production de découpe de tranches de silicium de haute qualité, efficace et efficiente. Faible coût ", a présenté Wang Muya, secrétaire du conseil d'administration de Gaoche Co., Ltd. en marchant.

En approchant du microtome, le journaliste a vu un « fil d'argent » moitié aussi épais qu'un cheveu humain tiré au centre de la machine et enroulé autour pour former un réseau semblable à de la soie. Lorsqu'une tige de silicium traverse le réseau de « fils d'argent », elle se transforme immédiatement en plus de 4 000 tranches de silicium.

Face aux tendances technologiques de l'amincissement des plaquettes de silicium, de la vitesse de ligne élevée des trancheuses et de l'amincissement des fils diamantés, Gaoche Technology continue de dominer l'industrie en matière de mise à jour et d'itération des équipements de coupe et d'amincissement des fils diamantés. Beaucoup de ses produits ont rapidement stabilisé leur part de marché. . Classé premier.

« Compétence » désigne la capacité, y compris les connaissances, les méthodes, les stratégies et l'expérience. « Excellente compétence » signifie l'amélioration continue des capacités.

Zhang Xiutao a mentionné à plusieurs reprises dans une interview avec ce journaliste que Gaoche Co., Ltd. est une entreprise « technologiquement innovante ». Évidemment, pour Gaoche, la capacité qui doit constamment être améliorée est l'innovation.

« Dans le passé, lorsque l'entreprise était petite, notre personnel R&D passait chaque jour dans l'atelier à réfléchir sur l'équipement, à faire des dessins et à tenir des réunions. Une fois l'équipement quitté l'usine, tout le monde suivait le site du client et continuait à s'améliorer en fonction sur les commentaires des clients. Le modèle d'innovation est très simple », se souvient Zhang Xiutao.

Plus tard, à mesure que l'entreprise et l'équipe se développaient et se développaient, en particulier après le lancement de plusieurs produits, Zhang Xiutao a déclaré franchement que la manière de motiver l'équipe à continuer d'innover et d'établir un mécanisme d'innovation complet a évidemment augmenté le nombre de problèmes à prendre en compte. .

"Nous avons fait de nombreux détours, mais c'est normal. Ce n'est qu'en continuant d'essayer que nous pourrons trouver le bon chemin."

Vous pouvez utiliser des pierres d'autres montagnes pour attaquer le jade - apprenez des compétences de gestion innovantes auprès d'entreprises de haute technologie exceptionnelles. Depuis 2015, Gaoche a progressivement construit son propre système d'innovation et l'a continuellement amélioré grâce à un apprentissage interactif avec des entreprises leaders dans les domaines de la technologie, de l'Internet, du conseil et d'autres secteurs, apprenant des forces et des faiblesses de chacun.

"Pour les entreprises technologiquement innovantes, la chose la plus précieuse est toujours le talent", estime Zhang Xiutao. Sur cette base, il a présenté aux journalistes les mesures prises par Gaoche pour stimuler l'innovation des talents, en se concentrant sur deux points clés, à savoir « déclencher toutes les balles » et « responsabiliser les terminaisons nerveuses ».

Que signifie « tirer toutes les balles » ? Zhang Xiutao a déclaré que « tirer à fond » est une attitude qui peut stimuler la vitalité innovante des employés et renforcer la confiance dans l'entreprise. « L'autonomisation des terminaisons nerveuses » met en avant des exigences plus élevées pour le système d'incitation, nécessitant une division et une mesure des performances plus détaillées et plus spécifiques. Zhang Xiutao a expliqué : « Ce n'est qu'en décentralisant le pouvoir vers les terminaisons nerveuses que nous pourrons attirer plus de talents et obtenir un espace de croissance plus large. Au 31 décembre 2023, Gaoche détenait 725 brevets valides et 44 droits d'auteur sur les logiciels.

"Ming Dao"

La façon de voyager à travers les cycles

Ceux qui connaissent le chemin savent comment survivre et se développer.

Ces dernières années, les énergies renouvelables représentées par le photovoltaïque ont marqué le début d’une tendance de développement et le marché mondial du photovoltaïque a connu une croissance rapide. Cependant, le développement rapide et l'explosion de la capacité de production à court terme ont également exacerbé la surcapacité progressive et structurelle de l'industrie photovoltaïque, les fluctuations globales des prix dans la chaîne industrielle, l'itération rapide des technologies nouvelles et anciennes et la baisse de la rentabilité de l'industrie. et de nouveaux défis apparaissent.

Face aux fluctuations cycliques de l'industrie, Zhang Xiutao semble très calme. Il a déclaré : « L'industrie photovoltaïque s'est développée jusqu'à ce jour et l'industrie continue de croître. Elle a connu plusieurs cycles de fluctuations cycliques, mais à chaque cycle de fluctuations. Il y a toujours des entreprises qui peuvent traverser le cycle. Les fluctuations cycliques auront certainement un impact, mais il faut avoir suffisamment de détermination stratégique pour faire des affaires et suivre son propre rythme.

La stratégie de R&D et d'innovation de Gaoche Co., Ltd. consiste à « livrer une génération, développer une génération et pré-rechercher une génération ». En s'appuyant sur l'avantage technique en boucle fermée de « l'équipement de découpe + les consommables de découpe + le processus de découpe ». , cela « allonge le cycle de R&D, élargit les différences intergénérationnelles et réduit la diffusion de la technologie. » C'est la nouvelle réponse de Zhang Xiutao face aux fluctuations cycliques.

« Au cours du cycle de libération de la capacité de production, l'industrie pourrait se trouver dans une ère de faible bénéfice brut pendant une longue période et les entreprises sont moins disposées à investir dans la technologie et la capacité de production. Cependant, nous avons des connaissances techniques claires et nous mènerons recherche à notre propre rythme", a déclaré Zhang Xiutao.

Le calme intérieur vient de la plate-forme de R&D et du mécanisme d'innovation de plus en plus parfaits. Grâce aux progrès simultanés dans les trois domaines de l'équipement de coupe, de la technologie de coupe et des consommables de coupe, Gaoche a créé une boucle fermée complète de technologie de coupe et s'appuie sur la boucle fermée de technologie pour approfondir continuellement les barrières techniques.

Zhang Xiutao a expliqué que la logique technique sous-jacente est cohérente, avec une base de R&D solide, la technologie peut être étendue en fonction des besoins de l'industrie pour répondre aux besoins de différents domaines.

Horizontalement, nous sommes passés de la découpe de matériaux photovoltaïques en silicium à la recherche et au développement de technologies de découpe au fil diamanté dans les domaines des semi-conducteurs, du saphir, des matériaux magnétiques et du carbure de silicium, la rendant ainsi plus large et plus solide.

Verticalement, nous comprendrons en profondeur l'équipement de coupe, les consommables de coupe et les services de tranchage d'un scénario industriel, et parviendrons à une augmentation en spirale de la compétitivité des produits grâce à une boucle fermée de technologie de R&D de « équipement de coupe + consommables de coupe + technologie de coupe ». En fin de compte, les avantages techniques se traduiront par des avantages en termes de coûts.

« L'innovation consiste à réduire les coûts d'une manière difficile à imiter pour les concurrents », a déclaré Zhang Xiutao.

"Prendre l'avantage"

La mise en page globale profite de la tendance

Dans le cadre de la tendance générale de transformation verte mondiale, l'industrie photovoltaïque a le gène « d'aller à l'étranger » depuis sa naissance et est considérée comme une pionnière dans le parcours d'internationalisation de l'industrie technologique.

Parmi eux, Gaoche Co., Ltd. a déjà « mis les voiles » et vend désormais des équipements de coupe, du fil diamanté et d'autres produits dans de nombreux pays à travers le monde, tels que les États-Unis, la France, la Turquie, l'Inde, la Malaisie et Viêt Nam. L'année dernière, Gaoche Co., Ltd. a également créé Hainan Gaoche Technology Co., Ltd. comme plate-forme pour développer ses activités à l'étranger.

En repensant au voyage de Gaoche à l'étranger, nous pouvons constater qu'au début, elle a construit une base avec des services de marketing, mais qu'elle est désormais profondément impliquée dans la R&D et la coopération avec la chaîne industrielle, et s'associe à ses partenaires de la chaîne industrielle pour planifier conjointement l'ensemble du projet. situation d’expansion à l’étranger.

Le « talent » reste un point clé que Zhang Xiutao a évoqué à plusieurs reprises en parlant de la mondialisation de l'entreprise. "Nos attributs techniques sont toujours plus forts que nos attributs de fabrication, donc la première chose sur laquelle nous nous concentrons est la répartition des talents." Concernant la prochaine planification à l'étranger, Zhang Xiutao a déclaré que la répartition des talents de R&D et des talents professionnels à l'étranger sera la première considération. .

Soyez prudent lorsque vous naviguez sur un navire qui dure éternellement. Sur la base d'une enquête approfondie sur les politiques, les marchés et les risques locaux, Zhang Xiutao estime que la clé est de « localiser le recrutement de talents » pour garantir que l'équipe puisse profondément comprendre et s'adapter au contexte local. environnement, garantissant ainsi des opérations et un développement stables et à long terme.

Concernant les doutes du journaliste quant à savoir si des opportunités ont été manquées en raison d'une prudence excessive, Zhang Xiutao a répondu dans une perspective à long terme. Selon lui, les avantages à court terme ne sont pas ce que recherchent les actions de Gaoche, car du point de vue de la logique de développement à long terme de l'industrie, l'innovation technologique doit conduire à une réduction des coûts et créer une plus grande valeur pour les clients bénéficiant uniquement d'avantages à faible coût. un tel développement peut être précieux.

Avec l'innovation comme ailes et la mer comme voile, Gaoche raconte l'histoire des entreprises chinoises d'innovation scientifique et technologique poursuivant leurs rêves mondiaux.

À la fin de l'interview, Zhang Xiutao a déclaré aux journalistes : « Croyez au marché, au bon sens et en vous-même. Croyez au marché, ayez un aperçu du marché et suivez sa logique ; croyez au bon sens, réfléchissez aux problèmes et faites des recherches à partir de le bas ; croyez en vous-même. Lorsque les hypothèses se révèlent continuellement correctes, la confiance en soi et la cohésion de l’équipe continueront de croître. »

La valeur d'investissement du Conseil de l'innovation scientifique et technologique dépend de la transformation à long terme de l'économie nationale

Le Conseil de l'innovation scientifique et technologique célèbre son cinquième anniversaire depuis son ouverture. Comment voyez-vous la valeur d'investissement à long, moyen et court terme du Conseil de l'innovation scientifique et technologique ? Quelle est la valorisation actuelle de l’industrie photovoltaïque et comment va-t-elle évoluer à l’avenir ? Avec la vague croissante d’expansion à l’étranger, comment voyez-vous les opportunités de développement pour les entreprises photovoltaïques ? Zhu Henghong, gestionnaire de fonds de Southern Asset Management, a partagé avec nous ses idées en matière d'investissement dans l'industrie photovoltaïque et les entreprises d'innovation technologique.

China Fund News : Comment voyez-vous le développement de l’industrie photovoltaïque ces dernières années ? Aujourd’hui, certains pensent qu’un point d’inflexion est à venir. Que pensez-vous des tendances de développement ultérieures de l’industrie ?

Zhu Henghong : On peut dire que l'état de développement de l'industrie photovoltaïque ces dernières années est mitigé. D'une part, l'ampleur de la capacité de production d'énergie photovoltaïque nouvellement installée dans le monde a atteint un nouveau sommet, avec une croissance annuelle de plus de 30 % l'année dernière, ce qui indique que l'industrie photovoltaïque continue de se développer à un rythme rapide. rythme. Peu importe en termes d'applications ou de produits, notre pays est véritablement le premier.

Mais d’un autre côté, nous pouvons également constater que sous de multiples pressions telles que les problèmes tarifaires, les problèmes de consommation et les retards dans les stocks, l’industrie photovoltaïque est également dans une période d’offre excédentaire et de baisse des bénéfices.

À l’heure actuelle, l’industrie photovoltaïque se trouve au bas du cycle et elle est encore en train de libérer sa capacité de production. À mesure que les capacités de production arriérées seront éliminées, certaines entreprises dotées d'une compétitivité de base se démarqueront. Ce processus est propice à l'amplification des avantages d'une capacité de production avancée, à l'accélération de l'itération des technologies nouvelles et anciennes et à la promotion de la maturité de l'industrie photovoltaïque.

China Fund News : Comment voyez-vous le niveau de valorisation actuel de l’industrie photovoltaïque ? Comment comprendre la logique d’investissement futur de l’industrie photovoltaïque, notamment quelles variables nécessitent une attention particulière ?

Zhu Henghong : Le secteur photovoltaïque actuel des actions A est déjà à une valorisation relativement faible. Fin juin 2024, la valorisation de l'indice CSI Photovoltaic Industry Index PETTM est d'environ 15 fois, et le point quantile est d'environ 14 % au cours des cinq dernières années. . À mesure que les améliorations du côté de l'offre deviennent progressivement plus claires et que les prix les plus bas de la chaîne industrielle se stabilisent, la possibilité que l'industrie continue de baisser est moins probable. À long terme, le secteur photovoltaïque a une valeur d'allocation élevée.

Si l'on considère les conditions passées du marché du secteur, il est principalement motivé par des investissements thématiques et des investissements en plein essor, et est très flexible sous la direction de la demande. Cependant, une fois que le secteur photovoltaïque est entré dans une phase de maturité, il pourrait être davantage dominé. du côté de l'offre, et la logique d'investissement évolue progressivement pour lier la comparaison au sein du secteur. Les changements dans la structure de l'offre du secteur (y compris l'expansion à l'étranger) et les itérations technologiques déterminent conjointement la différenciation des performances des entreprises du secteur.

China Fund News : L’industrie photovoltaïque est en plein essor. Comment voyez-vous les opportunités de développement ? Comment valoriser les entreprises dont les industries s’exportent ?

Zhu Henghong :Alors que le pays est confronté à une surcapacité et à une concurrence féroce à bas prix, l'implantation à l'étranger aidera les entreprises concernées à accroître la demande et l'offre à l'étranger, à stimuler l'augmentation des actions et des bénéfices unitaires, et en même temps à améliorer la capacité de l'entreprise à résister aux risques et à assurer la stabilité opérationnelle, pour parvenir au développement durable. .

Mais d’un autre côté, les entreprises photovoltaïques sont encore confrontées à de nombreuses difficultés lorsqu’elles se mondialisent, en raison de facteurs tels que la concurrence mondiale et les barrières commerciales. Le premier est « l'augmentation du volume et la baisse des prix » provoquées par l'intensification de la concurrence. En outre, l'expansion du photovoltaïque à l'étranger est également affectée par les événements du « cygne noir » tels que les conflits géopolitiques. Par exemple, la crise de la mer Rouge a fait monter en flèche les coûts d'expédition des produits photovoltaïques chinois exportés vers l'Europe.

Le photovoltaïque destiné à l'étranger peut être divisé en deux modèles : l'un est le modèle traditionnel d'exportation de produits, c'est-à-dire « fabriqué en Chine, vendu dans le monde entier » ; l'autre est le modèle de capacité de production à l'étranger, c'est-à-dire la construction d'usines à l'étranger et le renforcement de la capacité de production locale ; .

La méthode d’évaluation est donc également différente. La construction d'usines à l'étranger implique des calculs à plus long terme, des investissements en capital plus importants au début et peut également être confrontée à des risques politiques à l'étranger au cours du processus, de sorte que l'incertitude de l'évaluation sera plus grande.

China Fund News : Le marché a été volatil cette année. Comment voyez-vous la valeur d'investissement à long, moyen et court terme du Conseil de l'innovation scientifique et technologique ?

Zhu Henghong : La valeur de l'investissement du Conseil de l'innovation scientifique et technologique dépend de la transformation à long terme de l'économie nationale. Dans le processus de transformation d'une croissance rapide en une croissance de haute qualité, l'innovation technologique deviendra progressivement un nouveau moteur de croissance économique. Avec le soutien de politiques et de fonds, les entreprises d'innovation technologique en bénéficieront et se renforceront à long terme.

En ce qui concerne le processus de reprise de l'économie nationale à moyen terme, les entreprises scientifiques et technologiques bénéficieront d'une plus grande flexibilité dans la récupération des bénéfices. En outre, alors que la Réserve fédérale est sur le point d'entrer dans un cycle de réduction des taux d'intérêt, la suppression de la valorisation des actions de croissance mondiales par l'environnement de taux d'intérêt élevés s'est progressivement atténuée, et les secteurs connexes devraient inaugurer une reprise des valorisations au rythme de la reprise économique.

Si l'on considère le cycle émotionnel des investisseurs à court terme, le marché actuel est au plus bas et l'appétit pour le risque des commerçants est faible, mais la marge de baisse supplémentaire est également limitée. Les actions de croissance sont plus flexibles et peuvent saisir plus efficacement le rebond périodique du marché.

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