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Après la fin du deuxième trimestre, la liste des caisses de pension personnelles s'allongera à nouveau.

Dans la soirée du 12 juillet, le site officiel de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a annoncé la dernière version du « Répertoire des fonds de pension personnels » en date du 30 juin 2024. Au deuxième trimestre de cette année, le nombre de fonds de pension personnels sur le marché est passé à 193, contre 187 à la fin du premier trimestre.

Il a été observé que les actions Y nouvellement approuvées proviennent cette fois toutes d'institutions publiques de capital-investissement ayant la plus grande taille de marché. Contrairement aux listes approuvées par le passé, au deuxième trimestre, pour la première fois, des produits ont été retirés de la liste en raison de la liquidation.

Dans le contexte d'une tendance haussière du marché des actions au cours de l'année, un certain nombre de fonds FOF ont commencé à « se redresser ». Les données de Wind montrent qu'au 15 juillet, plus de la moitié des fonds de pension personnels avaient réalisé des rendements positifs cette année, mais que 70 % des produits avaient encore subi des pertes depuis leur création.

De l'exploitation du fonds de pension à la création d'actions y, la naissance et la survie d'un fonds de pension personnel sont étroitement liées à la capacité de maintien de l'échelle du gestionnaire du fonds. Les experts du secteur soulignent que la caractéristique importante du troisième pilier des pensions est que les résidents disposent d'options d'investissement indépendantes pour les produits de pension. L'amélioration de l'attractivité des fonds de pension personnels signifie souvent que les gestionnaires de fonds publics doivent continuer à élaborer des profils d'investissement pour les clients. Scénario à long terme » et saisir les bénéfices du marché sous des formes plus diversifiées.

Source de l'image : photo IC

La part Y du premier fonds de pension a été « supprimée »

Du point de vue des types de fonds, parmi les 7 fonds qui ont ajouté des actions Y au deuxième trimestre de cette année, 5 sont des fonds à date cible, tels que Guangfa Pension Target Date 2045 Three Years (FOF), China Xia Pension Target Date 2060 Five Years. (FOF), etc., et 2 fonds à risque cible, à savoir E Fund Huiyue Balanced Pension Target Three Years (FOF) et Fuguo Xinhui Pension Target Date 2035 Three Years (FOF).

En outre, à en juger par le nombre de produits proposés par chaque institution de gestion de fonds, E Fund a cette fois ajouté deux nouveaux fonds de pension personnels à la liste, et China Asset Management, Guangfa Fund, Wells Fargo Fund, China Europe Fund et CCB Fund ont chacun en a ajouté un.

Selon le dernier annuaire, au 30 juin 2024, il existe 14 établissements publics qui gèrent plus de 5 fonds de pension personnels. Parmi eux, China Asset Management et E Fund occupent la première place avec 12 fonds de pension personnels, suivis de China Southern Asset Management et GF Fund avec 10, suivis de China Europe et CCB avec 9.

Plus précisément, les raisons pour lesquelles les sept fonds de pension ont été autorisés à ajouter des actions Y sont différentes. Conformément aux exigences réglementaires, la création d'une part Y d'un fonds de pension FOF nécessite un produit d'au moins 50 millions de yuans à la fin des quatre derniers trimestres, ou d'au moins 200 millions de yuans à la fin du trimestre précédent. Le journaliste a remarqué que seuls deux fonds du Fonds E qui ont ajouté des actions Y cette fois et un fonds sous China Asset Management avaient une taille de plus de 200 millions de yuans à la fin du premier trimestre. Les fonds de pension personnels restants ont été approuvés. en raison de la stabilité continue de l’échelle du produit principal du code au cours de l’année écoulée.

Cependant, maintenir la stabilité du barème à long terme n’est pas facile pour la plupart des FOF de retraite. Il convient de noter que dans la liste des actions de retraite Y récemment publiée, il y a également une « réduction » pour la première fois : Penghua a été liquidée parce que sa valeur liquidative était inférieure à 50 millions de yuans pendant 60 jours ouvrables consécutifs en mai dernier. L'objectif de retraite stable d'un an FOF de Changle a été supprimé de la liste cette fois.

Bien que cinq fonds de pension sur le marché aient annoncé leur liquidation jusqu'à présent cette année, c'est aussi la première fois qu'un fonds comportant des actions Y est liquidé. Après le transfert du fonds, Penghua Fund disposait encore de 3 fonds de pension personnels sur le marché.

Selon les exigences en vigueur, la valeur liquidative du fonds sponsorisé doit être supérieure à 200 millions de yuans trois ans après l'entrée en vigueur du contrat. Après l'expiration du délai d'évaluation de trois ans, la fondation, comme le fonds général, sera liquidée si le nombre de actionnaires du fonds est inférieur à 200 pendant 60 jours ouvrables consécutifs ou si l'actif net est inférieur à 50 millions.

En regardant la trajectoire d'échelle du fonds, différente de celle de certains FOF de retraite qui ont été liquidés au cours de l'année pendant la période de fermeture, l'objectif de retraite stable de Penghua Changle en un an a en fait survécu avec succès au « test de trois ans ». À l'expiration de la période de fermeture de trois ans pour la part du Fonds A en avril 2022, la taille du fonds est restée à 228 millions de yuans. En novembre de la même année, la part de retraite Y a également été créée avec succès. Au premier trimestre 2023, la taille du fonds a même légèrement augmenté.

Cependant, depuis 2023, l'objectif de pension stable de Penghua Changle n'a pas pu continuer à « couler lentement » pendant un an. Les données de Wind montrent que le gestionnaire du fonds a changé une fois après l'expiration de la période de fermeture.Du deuxième au quatrième trimestre 2023, l'objectif de pension stable de Penghua Changle a chuté de 6,14 % en un an, bien qu'il soit légèrement supérieur au rendement de -6,67 % de celui-ci. l'ensemble du marché FOF au cours de la même période, mais j'ai quand même rencontré des investisseurs votant avec leurs pieds.

Le fonds général transfère les fonds après la liquidation sur le compte à partir duquel les rachats ont été payés, mais qu'arrive-t-il à l'argent des différentes caisses de pension ? Ce journaliste a appris que le fonds d'actions Y étant un produit de pension personnel, l'argent du rachat ou les fonds de liquidation alloués seront transférés sur le compte du fonds de pension personnel. Lorsque les investisseurs ne remplissent pas les conditions d’octroi, comme l’âge de base de la retraite, ils ne peuvent pas retirer le montant directement sur le compte bancaire, mais ils peuvent toujours acheter d’autres produits de retraite personnels.

En outre, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a également publié en même temps le « Répertoire des institutions de vente de fonds de pension personnels ». Par rapport à la liste de la fin du premier trimestre, la dernière liste des institutions de vente de fonds de pension personnels n'a pas changé et comprend toujours 19 banques commerciales, 24 sociétés de valeurs mobilières et 8 institutions de vente de fonds indépendantes.

Fidéliser les investisseurs avec des « scénarios » et des « rendements »

Avec la montée au centre du choc du marché boursier, la performance du marché d'un certain nombre de FOF a progressivement montré des signes de reprise.

Les données montrent qu'au 15 juillet, les actions Y des FOF de retraite ont été créées sur l'ensemble du marché, le taux de rendement moyen au cours de l'année était de -0,4% et 105 ont eu des rendements positifs, représentant plus de la moitié. À cela s’ajoutent 27 actions de pension Y avec un taux de rendement supérieur à 2 %.

Parmi eux, CCB Excellent Aggressive Pension Target Five Years a ouvert la voie avec un rendement annuel de 7,8 %, Foresight Balanced Pension Three Years et Foresee Pension Target 2045 Three Years, qui ont été établis en février de cette année, ont rapporté 5,55 % et 5,45 %. % respectivement. Le taux de rendement suit de près.

Les cinq fonds de pension personnels aux revenus les plus faibles sont tous gérés par China Asset Management. Les cinq fonds sont tous du type à date cible de retraite, avec des années cibles allant de 2035 à 2055, et tous ont chuté de plus de 9 % au cours de l'année. Parmi eux, la perte de 11,9 % de China Pension au cours de l’année quinquennale Y 2055 était au plus bas du marché.

Cependant, à en juger par sa création, plus de 70 % des fonds de pension personnels n'ont pas encore récupéré leur capital. Depuis leur création en 2022, seuls 50 fonds de pension personnels ont enregistré des rendements positifs, la baisse la plus élevée étant supérieure à 20 %. La plupart d'entre eux sont des FOF avec des dates cibles de retraite entre 2040 et 2055.

En raison de contraintes de revenus, le dilemme de taille des actions Y des fonds de pension personnels existe toujours. La taille totale des 184 fonds d'actions Y avec des données de taille dans Wind est de 6,506 milliards de yuans, la taille moyenne n'est que de 35,36 millions de yuans et seuls 17 ont une taille supérieure à 50 millions de yuans.

Au début de cette année, Lin Xiaozheng, directeur adjoint du département institutionnel de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, a déclaré que dans la prochaine étape, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières se coordonnerait avec les ministères et commissions concernés pour mener des évaluations pilotes, et à dans le même temps, exhorter les gestionnaires de fonds à améliorer solidement la gestion des retraites personnelles et les niveaux de service. Premièrement, renforcer globalement l'investissement institutionnel. Deuxièmement, lancer progressivement davantage de produits d'investissement répondant aux besoins des retraites personnelles. Troisièmement, continuer à optimiser les services aux investisseurs.

Cependant, la manière d'améliorer l'attractivité des produits de prévoyance personnelle a toujours été un défi majeur pour les gestionnaires de fonds. À cet égard, un responsable d'une grande entreprise de retraite publique du nord de la Chine a souligné aux journalistes que, dans le contexte de la volatilité des marchés, l'une des tâches nécessaires de l'institution est de fournir des « scénarios d'investissement à plus long terme » aux investisseurs dans fonds de pension personnels.

« Lorsque les clients achètent des fonds de pension personnels, leur période de détention mentale est-elle de trois ou cinq ans dans la période fermée, ou est-elle la même que la date cible, 2030, 2035 ou plus, a déclaré la personne : « À long terme, à partir de ? Dans la dimension des produits d'actions, il existe un centre stable et les gestionnaires de fonds peuvent mieux répartir les revenus. Cependant, en fait, de nombreux fonds de pension personnels et les périodes psychologiques des investisseurs ne correspondent pas, ce qui entraîne un manque d'expérience en matière d'investissement.

D’une part, il est nécessaire que les gestionnaires et les investisseurs ne se soucient pas trop des classements de performance. D’un autre côté, lorsque la conscience et la mentalité de l’investissement pour la retraite nécessitent du temps pour être cultivées, les gestionnaires peuvent également « donner la priorité aux clients » en optimisant les stratégies d’investissement.

Par conséquent, du point de vue de la conception des produits, les personnes mentionnées ci-dessus ont également suggéré que les institutions puissent également envisager d'optimiser la courbe de réduction des risques des fonds de pension afin que les objectifs de réserve de retraite personnelle puissent s'aligner plus précisément sur l'évolution du marché. Pour les produits nouvellement créés sur un marché volatil, même si leur période cible de retrait est plus longue, les gestionnaires peuvent toujours envisager de réduire modérément l'allocation d'actifs à risque dans les premières étapes de la création du fonds afin d'assurer le confort de détention, stimulant ainsi l'enthousiasme des investisseurs à long terme. .

Un représentant d'une importante société de fonds du sud de la Chine a souligné aux journalistes que des investissements diversifiés et diversifiés pouvaient mieux offrir aux investisseurs des rendements de marché. « J'espère que les restrictions d'investissement des fonds de pension FOF sur les fonds QDII pourront être assouplies à l'avenir. Une allocation d'actifs internationale plus large peut non seulement diversifier les risques d'investissement, mais également permettre aux investisseurs de profiter des rendements élevés des actifs étrangers, en fournissant le troisième pilier de retraite. investisseurs avec un chemin de rendement plus stable et lucratif.

Luo Zhuanhui, analyste en chef de Shenwan Hongyuan Non-Banking, a souligné que le système de retraite personnel de mon pays est de plus en plus parfait et que le nombre de produits et d'institutions participantes continue d'augmenter. Cependant, il reste encore beaucoup à améliorer en termes de volume. Les fonds et l'efficacité de l'utilisation des fonds.En termes de construction de mécanismes et de clients, les liens tels que la portée, les opérations commerciales, la conception des produits et les canaux de vente ont un potentiel d'optimisation.

"Alors que les retraites personnelles entrent dans une période de promotion globale dans la prochaine étape, il est recommandé de se concentrer sur le rôle de l'optimisation des politiques, de l'enrichissement ultérieur des institutions participantes et des gammes de produits, et de l'amélioration continue de l'établissement de canaux pour promouvoir la croissance des entreprises." .