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letzten freitag wurde bekannt, dass qualcomm intel übernehmen und damit einen giganten in der chipindustrie etablieren könnte. dies ließ den aktienkurs von intel am montag um mehr als 3 % steigen, und viele anleger hielten diese transaktion für eine gute sache.

nach sorgfältiger prüfung äußerten die analysten jedoch ihren pessimismus hinsichtlich der übernahme. der bekannte analyst der elektronikindustrie, ming-chi kuo, sagte, dass es für qualcomm eine katastrophe sein könnte, wenn die fusion tatsächlich zustande käme.

ming-chi kuo wies darauf hin, dass die übernahme von intel durch qualcomm nur seinem geschäft mit computerchips mit künstlicher intelligenz zugute kommen wird. angesichts der aktuellen situation wird das wachstum im personalcomputerbereich nur eine frage der zeit sein, selbst wenn qualcomm intel nicht übernimmt. darüber hinaus werden fusionen und übernahmen einen großen finanziellen druck auf qualcomm ausüben und sich direkt auf die rentabilität von qualcomm auswirken.

diese ansicht wurde auch von fachkollegen bestätigt. bob o'donnell, gründer von technalysis research, glaubt, dass die gerüchte über qualcomm und intel sehr interessant sind. aus reiner produktperspektive sind fusionen und übernahmen durchaus wertvoll, da die beiden unternehmen über mehrere komplementäre produktlinien verfügen.

er betonte jedoch, dass die möglichkeit tatsächlicher fusionen und übernahmen äußerst gering sei und qualcomm intel wahrscheinlich nicht vollständig akzeptieren werde und eher intels chip-foundry-geschäft veräußern werde, das weiterhin verluste erleide. derzeit ist diese art des abisolierens jedoch nicht einfach durchzuführen.

zusätzlich zu diesen bedenken wiesen analysten auch darauf hin, dass die übernahme von intel durch qualcomm höchstwahrscheinlich kartellrechtliche untersuchungen auslösen wird. dies wird die größte transaktion in der geschichte der chipindustrie sein und auch ein unternehmen mit einem starken marktanteil bei smartphones schaffen computer und server mit riesigen anteilen.

aus selbstrettung wird selbstmord?

mit der angelegenheit vertraute personen wiesen darauf hin, dass qualcomm am 23. juni über etwa 7,77 milliarden us-dollar an zahlungsmitteln und zahlungsmitteläquivalenten verfügte. wenn es intel erwerben möchte, kann es daher hauptsächlich auf aktienfinanzierungen usw. zurückgreifen, was das eigenkapital von qualcomm stark verwässert qualcomm-investoren.

die übernahme von intel, einem etablierten giganten, könnte qualcomm in finanzielle schwierigkeiten bringen und dazu führen, dass die nettogewinnmarge von derzeit 20 % sinkt und möglicherweise sogar einen verlust erwirtschaftet. daher hoffen viele analysten, dass qualcomm zweimal darüber nachdenkt, bevor er handelt.

darüber hinaus hat qualcomm nie eine chipfabrik betrieben, sondern stellt chips bei partnern wie tsmc her und erhält unterstützung von chipdesign-unternehmen wie arm. dies bedeutet, dass qualcomm nicht über die erforderliche erfahrung und das erforderliche know-how verfügt, um die entwicklung des foundry-geschäfts von intel voranzutreiben.

die bernstein-analystin stacy rasgon wies darauf hin, dass die chipfabriken von intel, insbesondere die mehreren fabriken in den usa, politisch von äußerst kritischer bedeutung seien und daher wahrscheinlich nicht aufgegeben würden. da qualcomm jedoch nicht in der lage ist, diese fabriken zu retten, glaubt er nicht, dass qualcomm ein besserer manager für intel sein wird.

einige analysten spekulierten, dass intel eher bereit sein sollte, sich auf externe finanzierung statt auf verkäufe einzulassen, wie beispielsweise die jüngste ankündigung, sein foundry-geschäft unabhängig zu machen. darüber hinaus gibt es berichte, dass apollo global management intel investitionsberatung in höhe von 5 milliarden us-dollar geleistet hat.

kurz gesagt, die wall street ist derzeit nicht optimistisch, was den deal zwischen qualcomm und intel angeht. qualcomm ist für qualcomm wahrscheinlich kein guter mensch.