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Am 23. August veröffentlichten die Hong Kong Securities and Futures Commission und die Stock Exchange, eine hundertprozentige Tochtergesellschaft der Hong Kong Stock Exchange, eine gemeinsame Ankündigung, in der sie dies bekannt gabenReduzieren Sie die Mindestmarktkapitalisierungsschwelle für den Börsengang spezialisierter Technologieunternehmen und überarbeiten Sie die Vorschriften für unabhängige Drittinvestitionen für Zweckgesellschaften (Special Purpose Acquisition Companies, SPACs), um SPAC-Fusionen und -Übernahmen durchzuführen.. Die entsprechenden Änderungen treten am 1. September 2024 in Kraft.

Brancheninsider sagten, dass es sich bei den entsprechenden Überarbeitungen um Anpassungen auf der Grundlage der neuesten Marktbedingungen handele, die einen praktikablen Börsengang für New-Economy-Unternehmen mit hohem Wachstumspotenzial bieten und dazu beitragen würden, die Attraktivität von Hongkonger Aktien zu steigern.

Senken Sie die Listungsschwelle für spezialisierte Technologieunternehmen

Die Börse hat klargestellt, dass sie die Mindestmarktkapitalisierungsschwelle für spezialisierte Technologieunternehmen bei der Notierung senken wird, von 6 Milliarden HK$ auf 4 Milliarden HK$ für kommerzialisierte Unternehmen und von 10 Milliarden HK$ auf 8 Milliarden HK$ für nichtkommerzielle Unternehmen.

Unter kommerzialisierten Unternehmen versteht man spezialisierte Technologieunternehmen mit einem Umsatz von mindestens 250 Millionen HK$ im letzten geprüften Geschäftsjahr.

Im März 2023 erlaubte die Hong Kong Stock Exchange spezialisierten Technologieunternehmen ohne Umsatz und Gewinn die Notierung gemäß dem neuen Kapitel 18C (bezeichnet als „18C“) in den Main Board Listing Rules, und die 18C-Reform wurde offiziell eingeleitet. Nach mehr als einem Jahr begrüßte die Hong Kong Stock Exchange am 13. Juni dieses Jahres die erste Aktie aus dem 18. Jahrhundert – Jingtai Technology. Am 8. August wurde Black Sesame Intelligence als zweites spezialisiertes Technologieunternehmen unter 18C gelistet.

Optimieren Sie die Vorschriften im Zusammenhang mit SPAC-M&A-Transaktionen

Diesmal überarbeitete die Börse auch die Vorschriften für unabhängige Drittinvestitionen für Zweckgesellschaften (Special Purpose Acquisition Companies, SPACs), um SPAC-Fusionen und -Übernahmen durchzuführen.

SPAC ist eine Briefkastengesellschaft, die an die Börse geht, um innerhalb einer vorgegebenen Zeitspanne nach der Börsennotierung Mittel für den Erwerb eines Unternehmens zu beschaffen.

Diese Überarbeitung,Einerseits wird die Mindestinvestitionssumme unabhängiger Dritter gesenkt.Es wird klargestellt, dass der Mindestinvestitionsbetrag unabhängiger Dritter, der an einer SPAC-Fusions- und Übernahmetransaktion beteiligt ist, auf 500 Mio. HK$ oder den entsprechenden Investitionsbetrag gemäß Regel 18B.41 der Main Board Listing Rules reduziert wird, je nachdem, welcher Wert vorliegt Prozentsatz der vereinbarten Bewertung des SPAC-Fusions- und Übernahmeziels. Niedriger Wert.

Optimieren Sie andererseits die Unabhängigkeitsregelungen für Drittinvestoren.Die erste besteht darin, zu klären, ob der Drittinvestor unabhängig ist, und die Bemessungsgrundlage wird auf dem Datum der Unterzeichnung der endgültigen Vereinbarung über die Investition des Investors in die SPAC-M&A-Transaktion basieren, und zweitens auf dem Zeitraum bis zur Börsennotierung des Nachfolgeunternehmens um den Mehrheitsaktionär des SPAC oder des SPAC-M&A-Ziels usw. zu klären. Gilt nicht als unabhängiger Drittinvestor. Gleichzeitig wird klargestellt, dass sich die Börse das Recht vorbehält, jede andere Person aufgrund individueller Tatsachen und Umstände als nicht unabhängig zu behandeln.

Quelle: Website der Hong Kong Stock Exchange

Die Hong Kong Stock Exchange gab an, dass der Zweck der Verpflichtung von SPACs, vor Abschluss von SPAC-M&A-Transaktionen unabhängige Drittinvestitionen einzuholen, darin besteht, das Risiko falscher Bewertungen zu verringern. Die neuen Mindestanforderungen an unabhängige Drittinvestitionen stellen Drittinvestitionen weiterhin als wichtige Verpflichtung zur Investition von „Risikokapital“ dar, um sicherzustellen, dass die SPAC-M&A-Zielbewertung in einer SPAC-M&A-Transaktion unterstützt wird.

Die Flexibilität und Vitalität des Listungsrahmens weiter verbessern

Die oben genannten relevanten Änderungen gelten vorübergehend für einen Zeitraum von drei Jahren, vom 1. September 2024 bis zum 31. August 2027. Vor dem 31. August 2027 kann die Börse die relevanten Vorschriften überprüfen und bei Bedarf eine öffentliche Konsultation durchführen.

Ng Kit-yung, Leiter der Notierungsabteilung der Hong Kong Stock Exchange, sagte, dass sich die Hong Kong Stock Exchange dazu verpflichtet habe, den Notierungsmechanismus kontinuierlich zu überprüfen und zu verbessern, um sicherzustellen, dass sie mit der Zeit Schritt halten und die Attraktivität und Wettbewerbsfähigkeit Hongkongs steigern könne Kongs Kapitalmarkt. Hong Kong Exchanges and Clearing Limited hat die Flexibilität und Vitalität seines Notierungsrahmens weiter verbessert, indem es seine Erfahrung bei der Bearbeitung von Notierungsanträgen und damit verbundenen Transaktionen genutzt hat. Diese Änderungen werden Emittenten und Anlegern mehr Flexibilität und Klarheit bieten und gleichzeitig strenge regulatorische Standards beibehalten.

„Die Hong Kong Securities and Futures Commission unterstützt diese Änderungen voll und ganz, um die Vorteile Hongkongs als bevorzugter Börsenstandort für innovative und schnell wachsende Technologieunternehmen zu festigen. Dieser Schritt bestätigt einmal mehr, dass die Börsenaufsichtsbehörde weiterhin die Marktqualität aufrechterhalten und gleichzeitig flexibel sein kann.“ und agil. Um verschiedene Herausforderungen im Marktumfeld zu bewältigen“, sagte Dai Lin, Geschäftsführer der Corporate Finance-Abteilung der Hong Kong Securities and Futures Commission.