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autor | liu junqun

editor丨liu qinwen

fonte | yema finanças

uma saia floral feminina "sai" de um armazém em foshan, guangdong, china, atravessa a fronteira e chega a um armazém de transbordo em bangkok, na tailândia. em seguida, viaja em um caminhão expresso tailandês e finalmente chega à porta dos consumidores tailandeses. isso é"empresa de comércio eletrônico social transfronteiriça"jihong compartilhanegócios diários.

em 2023, a xiamen jihong technology co., ltd. (doravante denominada "tecnologia jihong") contará com o comércio eletrônico social transfronteiriço e outros negócios.renda anual 6,695 bilhões de yuans,tornar-seo “segundo filho” no campo de comércio eletrônico de mídia social de exportação b2c da china,ocupava 2,3% de participação de mercado.

a empresa não foi um “sucesso instantâneo”. já tão cedo 2016 ， as ações da jihong foram listadas no conselho principal da bolsa de valores de shenzhen. agora, um “prospecto” foi submetido à bolsa de valores de hong kong.tentando apressar um ipo de ações de hong kong. se for listada com sucesso, se tornará a primeira empresa a alcançarlistagem dupla “a+h” empresa de comércio eletrônico social transfronteiriça.

no entanto, por trás deste boletim deslumbrante, as ações da jihong também passaram por muitos desvios. durante os oito anos desde a sua listagem de ações a, a jihong shares (002803.sz) tente se envolver em muitas áreas populares , como blockchain, yuanverse, materiais de prevenção de epidemias, bebidas alcoólicas e chatgpt, etc., tentando encontrar novos pontos de crescimento. infelizmente, a maioria destas tentativas transfronteiriças teve muito sucesso, mas pouco sucesso.isso não provocou muitas oscilações nas demonstrações financeiras.

ao mesmo tempo, desde 2019, zhuang hao, o fundador da empresa, e sua família têmmais de 600 milhões de yuans foram sacados.

em 9 de setembro, o preço das ações da jihong fechou em 9,99 yuans por ação, com um valor de mercado total de 3,845 bilhões de yuans.

venda de mercadorias para japoneses, coreanos, etc.

renda anual de 6,6 bilhões de yuans

um vestido, um candeeiro de secretária, uma caneta, estes produtos rotulados como "made in china" estão continuamente a tornar-se globais.

desde 2010, a ascensão de plataformas de comércio eletrónico transfronteiriços, como aliexpress e shein, promoveu a produção chinesa para o mundo. jihong shares é o líder nesta onda. ao contrário dos gigantes do comércio eletrônico com layout global,a jihong shares opta por focar no mercado asiático, especialmente em países como coreia do sul e japão。

no entanto, a história da jihong shares não começa com o comércio eletrónico transfronteiriço. quando foi criada em 2003,a empresa começou como um negócio de embalagens,ela fornece principalmente embalagens cartonadas coloridas e sacolas de papel ecologicamente corretas para empresas conhecidas como yili, luckin e mcdonald's.

embora todos os clientes fossem grandes nomes, com o passar do tempo, o crescimento do negócio de embalagens gradualmente encontrou um gargalo. no ano de listagem em 2016, a receita da empresa foi de 570 milhões de yuans, um aumento de apenas 9,2% em relação aos 522 milhões de yuans em 2015. após a listagem, a jihong shares percebeu que precisava encontrar outro caminho, entãoem 2017, optámos decisivamente pelo comércio eletrónico transfronteiriço.

fonte: galeria can

na área de comércio eletrônico transfronteiriço, a jihong co., ltd. adota o modelo "encontrar pessoas para obter mercadorias". a empresa utiliza plataformas de mídia social internacionais como facebook, instagram, tiktok, youtube, line, snapchat e x (. antigo twitter) paracoloque anúncios com precisão e divulgue produtos fabricados na china diretamente aos olhos dos consumidores do sudeste asiático.depois que os consumidores clicam no anúncio, eles podemvá diretamente para a página do produto jihong shares para comprar.

de onde vêm esses bens? jihong compartilha deno próprio sistema de fornecedorespara comprar bens, o outro lado depende deplataforma de atacado do alibaba “1688.com”faça compras em grande escala. hoje, a biblioteca de produtos da jihong co., ltd. abrange mais de 60 categorias, como artigos de decoração, roupas, eletrônicos e beleza, com mais de 600.000 skus.

esses produtos são vendidos principalmente parajapão,coreia do sul e outros países do lesteregião do norte da ásia,de 2021 a 2023, a receita da empresa no nordeste da ásia será de 1,398 bilhão de yuans, 1,794 bilhão de yuans e 2,527 bilhões de yuans, representando 59,4% da receita total de 49,3%.

fonte: "prospecto"

quanto amodelo de lucro, o segredo das ações da jihong é "comprar na baixa e vender na alta".de acordo com as opiniões de especialistas do setor citados pela "financial associated press", o modelo de comércio eletrônico transfronteiriço de jihong compra principalmente produtos a granel a preços baixos em mercados atacadistas ou fornecedores e, em seguida, promove-os com precisão por meio de publicidade em mídias sociais e, em seguida, os vende para consumidores estrangeiros,finalmente ganhe a diferença vendendo mercadorias.

agora,jihong co., ltd. anda sobre duas pernas. um lado é o negócio de comércio eletrônico social transfronteiriço e o outro lado é o negócio de embalagens de papel.de 2021 a 2023 (doravante denominado "período do relatório"), a receita do negócio de comércio eletrônico transfronteiriço aumentou de 2,837 bilhões de yuans para 4,257 bilhões de yuans, e a proporção da receita total aumentou de 54,7% para 63,7%, enquanto o negócio de embalagens de papel a receita aumentou ligeiramente para 2,097 bilhões de yuans, e a proporção caiu de 40,3% para 31,3%.

fonte: "prospecto"

no geral, a receita da empresa continuará a crescer de 2021 a 2023.

em 2021, a jihong compartilhaa receita ultrapassou 5 bilhões de yuans pela primeira vez.um aumento anual de 17,4%, atingindo 5,178 bilhões de yuans. no entanto,a taxa de crescimento desacelerará significativamente em 2022.cresceu apenas 3,83%, com a receita subindo para 5,376 bilhões de yuans.em 2023, a receita da empresa voltará a acelerar,aumentou 24,53%, para 6,695 bilhões de yuans.

em termos de lucro líquido,em 2021, o lucro líquido da empresa caiu pela primeira vez, caindo 62,61%, para 209 milhões de yuans.

a fim de melhorar a situação, em 2022, a jihong co., ltd. investiu mais de 40 milhões de yuans para lançar a plataforma de serviços saas "jimiao cloud", que fornece publicidade, logística transfronteiriça e serviços de pagamento para pequenas e médias empresas. empresas no entanto, esta plataforma ainda não trouxe receitas substanciais. o impacto no desempenho da empresa foi mínimo.

o lucro líquido continuará a diminuir 17,07% em 2022, para 172 milhões de yuans, o que a empresa atribui à epidemia e ao aumento dos preços das matérias-primas. até 2023, quando a epidemia terminou, o lucro líquido da empresa recuperou fortemente, aumentando 93,02%, para 332 milhões de yuans.

múltiplas transformações

aumentar apenas o preço das ações, mas não o desempenho?

no contexto de negócios principais voláteis, a jihong co., ltd. tentou repetidamente embarcar no "trem expresso" de vários conceitos importantes, desencadeando onda após onda de ondas no mercado. desde a sua listagem, as ações da jihong parecem ter se tornado uma "colheitadeira quente", seja licor, cigarros eletrônicos, chatgpt, metaverso, blockchain, nft, pode ser visto em quase todos os conceitos populares no mercado.

em 2017, a jihong co., ltd. entrou corajosamente no comércio eletrônico social no exterior e seu desempenho disparou.naquele ano, a receita da empresa aumentou 98,74% em relação ao ano anterior, para 1,133 bilhão de yuans; em 2018, dobrou para 2,269 bilhões de yuans. o lucro líquido também aumentou em conformidade, com um aumento anual de 86,14% em 2017, atingindo 80,0343 milhões de yuans e um aumento acentuado de 166,35% em 2018, atingindo 213 milhões de yuans;

em 28 de dezembro de 2018, o preço das ações da empresa fechou em 8,03 yuans/ação.depois de provar a doçura da transformação,as ações da jihong parecem ver possibilidades ilimitadas.

2019,aproveitando o impulso do blockchain, as ações da jihong entraram rapidamente no mercado.em outubro daquele ano, a jihong co., ltd. assinou um acordo de cooperação estratégica com a shanghai huoyu, uma empresa de blockchain. no entanto, naquela época, shanghai huoyu só estava estabelecido há mais de um ano. em novembro, a jihong co., ltd. também estabeleceu sua própria empresa de blockchain "jilian blockchain".

no entanto, este plano não deu muitos frutos. embora no relatório anual de 2020 a empresa tenha mencionado que o negócio de blockchain e cadeia de suprimentos gerou receita de 10,0481 milhões de yuans, logo, nos relatórios anuais subsequentes, os dados de receita na parte blockchain "desapareceram".

apesar disso,o preço das ações da empresa tem subido,de 30 de setembro de 201912,49 yuans/ação, aumentando até 31 de agosto de 202046,74 yuans/ação, um aumento de 289,5%.

fonte: captura de tela do vento

2020,a eclosão da nova epidemia da coroa,a demanda por suprimentos médicos, como máscaras e roupas de proteção, aumentou. investiu na empresa por meio de sua subsidiária "jihong supply chain" naquele ano.fabricante de máscaras “evergreen health”(jihong supply chain detém 40% das ações).

em 2020, a receita da evergreen health foi de 1,05 yuans e seu lucro líquido foi de 25,9444 milhões de yuans, o que contribuiu com uma certa quantia de receita e lucro para as ações da jihong.

no entanto, à medida que a epidemia é gradualmente controlada e a procura do mercado diminui, a evergreen healtho desempenho despencou,em 2021 e 2022, a receita da evergreen health será de 23,5676 milhões de yuans e 28,2874 milhões de yuans, respectivamente, e seu lucro líquido será de -10,1422 milhões de yuans e -406,300 yuans, respectivamente, o que se tornou uma "batata quente" para as ações da jihong.

também em 2021, jihong compartilhao lucro líquido caiu pela primeira vez,a diminuição atingiu 62,61%, para 209 milhões de yuans. o lucro líquido continuará a diminuir 17,07% em 2022, para 172 milhões de yuans. a empresa atribuiu isso à pandemia e ao aumento dos preços das matérias-primas.

durante este período, o preço das ações da jihong co., ltd. começou a flutuar para baixo.caiu de 46,74 yuans/ação em 31 de agosto de 2020 para 25,89 yuans/ação em 31 de maio de 2021, uma queda de aproximadamente 44,61%.

em 2021, as ações da jihong voltarão a miraro “efeito maotai” no mercado de bebidas alcoólicas.

em 28 de junho de 2021, a empresa anunciou que planejava entrar na indústria de bebidas alcoólicas adquirindo indiretamente 70% das ações da gujiao liquor co., ltd. na cidade de maotai, cidade de renhuai, província de guizhou.

mas antes do anúncio, o preço das ações da jihongsubindo por quatro dias de negociação consecutivos, dois dos quais atingiram o limite diário,aumento acumulado ultrapassa 30%. este movimento desencadeou um aumento no preço das ações, atingindo um máximo de 32,48 yuans por ação em 29 de junho.

fonte: captura de tela do vento

29 de junho de 2021a bolsa de valores de shenzhen emitiu uma carta de preocupação,a empresa é obrigada a explicar duas questões principais, nomeadamentese trata de temas quentes e especula sobre preços de ações, e se há negociação de informações privilegiadas.

em 1º de julho, a jihong co., ltd. negou claramente. as ações da jihong declararam:“a empresa controla estritamente o escopo do conhecimento desta transação, e as partes relevantes não vazam informações privilegiadas nem negociam direta ou indiretamente as ações da empresa.”

no entanto, esse “sonho baijiu” acabou não se concretizando por vários motivos, e a aquisição não ocorreu e o negócio de bebidas alcoólicas ficou paralisado.

depois de 29 de junho de 2021, o preço das ações da empresa caiu rapidamente. em 28 de outubro, o preço das ações caiu para 13,81 yuans/ação.a queda chegou a 57,48%.

2023,enquanto o chatgpt detona o mundo, as ações da jihong não abandonaram esse ponto quente.em 16 de março, uma resposta aos internautas na plataforma de comunicação com investidores "shenzhen stock exchange interactive" afirmou que a empresa acessará a interface api do chatgpt em janeiro de 2023, na esperança de alcançar a "bênção da ia" nos negócios de comércio eletrônico transfronteiriço.

preço das ações da empresasubiu mais de 50% nos próximos cinco dias de negociação,em 27 de março, o preço das ações atingiu um pico de 23,58 yuans/ação e depois caiu para 18,54 yuans/ação em 12 de abril. essa onda de ganhos mais uma vez atraiu a atenção da bolsa de valores de shenzhen. em 20 de maio, a bolsa de valores de shenzhen emitiu uma carta de preocupação, solicitando que a jihong shares explicasse sua resposta à interactive exchange.se existem declarações enganosas e comportamentos que cooperam com o hype do mercado e os “hot spots”.

em resposta, em 24 de março, a jihong shares respondeu:a empresa não é suspeita de abuso de informação privilegiada, nem atende a pontos críticos do mercado para especular sobre o preço das ações ou cooperar com os acionistas para reduzir as suas participações.

você pode ver pelo vento que de 2017 a 2023 a empresa recebeu5 porçõescarta de preocupação da bolsa de valores de shenzhen.

fonte:vento

no processo de perseguir essas tendências, as ações da jihong não pareciam realizar o milagre de crescimento imaginado. hoje em dia, as ações da jihong parecem não estar mais tão ansiosas para acompanhar a tendência.durante a interação com investidores na "bolsa interativa da bolsa de valores de shenzhen" em 2024, quando confrontada com temas quentes como robôs humanóides e novas energias, a empresa afirmou diretamente que "não tinha tal negócio".

fonte: interativo e captura de tela

fu jian, diretor do henan zejin law firm, acredita que não é incomum que as empresas listadas "aproveitem os tópicos quentes".maspara saber se “kouhai” viola os regulamentos, é necessário determinar se as observações feitas pela pessoa em questão excedem os limites necessários.。se houver propaganda falsa ou fatos exagerados para induzir deliberadamente os investidores, trata-se de divulgação ilegal de informações.

“a maior parte dos “hot spots” são “inventados do nada” ou “exagerados”, o que é inaceitável para o mercado de valores mobiliários que busca a divulgação de informações verdadeiras, precisas, completas, eficazes e oportunas."zheng yu, professor da escola de finanças e direito internacional da universidade de ciência política e direito da china oriental, disse.

a família zhuang hao reduziu suas participações em mais de 600 milhões em cinco anos

por trás dos rápidos altos e baixos do preço das ações da jihong,controlador real zhuang hao e seus familiarestambém começou a reduzir as participações muitas vezes.

fundador da jihong co., ltd.zhuang haoé um cara debênçãoo empresário de 55 anos que construiu zhangzhou, ela foi admitida no instituto de artes gráficas de pequim aos 19 anos. ela iniciou sua carreira após a formatura. aos 23 anos, trabalhou como técnica na fábrica de impressão de zhangzhou, em fujian, e foi gradualmente promovida a diretora da filial de chapas.

desde então, a carreira de zhuang hao tem corrido bem e progredido rapidamente. aos 34 anos, ela fundou a xiamen jihong technology co., ltd. e atuou como presidente e gerente geral.2016,zhuang hao, de 47 anos, fez com sucessoas ações da jihong foram listadas nas ações a da bolsa de valores de shenzhen.o cenário é único por um tempo.

no entanto, com a chegada do período de levantamento após a listagem das ações da jihong, o atual controlador zhuang hao também começou a reduzir suas participações.

fevereiro de 2019,zhuang haoreduzir as participações em 54.900 ações,aproximadamente 1,0091 milhão de yuans foram sacados.

2020,tornou-se o foco do mercado porque a empresa tem participação no fabricante de máscaras "evergreen health". mesmo ano22 de dezembro, zhuang hao reduziu suas participações em 1,34 milhão de ações.sacou 37,6942 milhões de yuans.

em 2020, quando reduziu suas participações e sacou, zhuang hao também apareceu pela primeira vez na "lista dos ricos de hurun".com uma riqueza de 4,1 bilhões de yuans, ela se tornou a única mulher mais rica de zhangzhou, na província de fujian.

30 de dezembro de 2022，zhuang haoreduziu ainda mais suas participações em 4,659 milhões de ações,sacou aproximadamente 65,9714 milhões de yuans. digitar2023, quando as ações da jihong introduziram o conceito de chatgpt, o preço das ações da empresa disparou,zhuang haoem 6 de janeiro, reduziu sua participação em 2,5063 milhões de ações.aproximadamente 37,3439 milhões de yuans foram sacados.

fonte:vento

de acordo com dados eólicos, de 2019 a 2023, o atual controlador da jihong co., ltd.zhuang hao sacou aproximadamente 434 milhões de yuans em cinco anos.

por trás da frequente redução de participações, o índice de participação de zhuang haocaiu de 34,32% no início da listagem para 18,1% hoje.hoje, zhuang hao, juntamente com pessoas que atuam em conjunto, como zhuang zhenhai, zhuang shu, he jingying, zhang heping, lu tashan e tibet yongyue, detêm aproximadamente 32,1% das ações da empresa.

vale ressaltar que zhuang zhenhai é o pai de zhuang hao, zhuang shu é irmão de zhuang hao, he jingying é a esposa de zhuang shu, zhang heping é o marido de zhuang hao e tibet yongyue é 71,4% de propriedade de zhuang zhenhai.

de acordo com dados eólicos, de 2019 a 2023, os parentes acima mencionados também sacaram um total de aproximadamente 184 milhões de yuans em 5 anos. pode-se dizer que a família zhuang sacou um total de aproximadamente 618 milhões de yuans.

ao mesmo tempo, a jihong shares também distribuiu dividendos para permitir que os verdadeiros controladores e principais acionistas "obtivessem mais doçura". por exemplo, em 2022, o lucro líquido da empresa após a não atribuição à empresa-mãe será de 169 milhões de yuans, mas o dividendo será de quase 99,5216 milhões de yuans em 2023, o lucro líquido da empresa após a não atribuição à empresa-mãe será; será de 325 milhões de yuans, e o dividendo em dinheiro planejado será de 137 milhões de yuans.

hoje em dia, com o layout de negócios disperso e resultados normais, as ações da jihong parecem estardecidirconcentre-se novamente no negócio principal, arrecade fundos por meio da listagem de ações de hong kong e use os fundos para expandir os mercados internacionais, atualizar a logística e o armazenamento e aprimorar a pesquisa e o desenvolvimento da ia ​​e da plataforma "jimiao cloud".tentando focar no negócio principal novamente.

a história da jihong shares é como um drama de altos e baixos desde o início das embalagens cartonadas até o atual ipo de comércio eletrônico transfronteiriço, esta empresa passou por muitos altos e baixos à beira da tempestade, e pode. alternar livremente entre os pontos quentes do mercado.nos bastidores, o fundador e a sua família reduziram as suas participações e sacaram, e o seu rácio de participação caiu.agora parece que a jihong shares está tentando causar outra onda no mercado de ações de hong kong.