notícias

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Num seminário fechado sobre "Cultivo da 'Nova Produtividade': Cientistas e Investidores Caminham Juntos no Caminho para a Inovação", o Parceiro de Investimentos da Hengyu, Cao Long, disse que desde 2017, o dinheiro de longo prazo da China tem continuado a aumentar. Na perspectiva dos activos subjacentes, a proporção da carteira de investimentos de novas empresas económicas que representam uma nova produtividade de qualidade aumentou de menos de 20% no passado para perto ou mesmo mais de 50% agora.

Nos últimos dois anos, o mercado primário entrou em declínio, mas o ritmo de alocação de dinheiro a longo prazo não abrandou Entre os fundos em RMB angariados ao longo de 2023, a proporção de dinheiro a longo prazo representou mais de. 10%. No ano passado, o fundo de segurança social criou sucessivamente fundos especiais em Pequim, Xangai e Shenzhen, o que também significa que o fundo de segurança social está a apoiar a economia real, a promover a inovação tecnológica e a ajudar o desenvolvimento de novas forças produtivas.

Embora, de facto, Changqian tenha continuado a aumentar o investimento em nova produtividade, a experiência da indústria não é óbvia. Cao Long explicou que os principais motivos são:

Em primeiro lugar, o stock de “dinheiro antigo” da China ainda é demasiado pequeno e a restante riqueza acumulada pela sociedade não é suficiente para investir em investimentos de capital a longo prazo. Para além do investimento contínuo na segurança social nacional, os fundos de longo prazo, como as pensões locais, as pensões complementares, os fundos familiares e os fundos de doações, não têm atualmente uma determinada escala e raramente entram no domínio do investimento em ações.

Em segundo lugar, ainda falta “dinheiro a longo prazo” incremental. Actualmente, no mercado accionista, o investimento proveniente de fundos de investimento governamentais ocupa uma posição dominante. No entanto, mais de 80% dos fundos de investimento governamentais concentram-se no DPI do fundo no quinto e sétimo anos ao avaliar os GPs. Cao Long acredita que os fundos de investimento do governo nesta situação não podem ser considerados como “dinheiro crescente”. O dinheiro a longo prazo deve ser um fundo que possa prolongar a duração para mais de 10 anos e depois combinar a preferência pelo risco-retorno com a preferência pelo retorno pela liquidez. Só esses fundos podem ser verdadeiramente considerados como capital paciente.

Além disso, Cao Long destacou que trabalhar no setor de investimentos em ações ainda exige “respeitar o mercado, respeitar as leis e cumprir as regras”.

Em primeiro lugar, o investimento em acções é uma indústria de alto risco. Em essência, os riscos são muito maiores do que os retornos. Só compreendendo e compreendendo verdadeiramente os riscos poderemos realmente obter retornos correspondentes. A situação do mercado nos últimos dois anos permitiu plenamente aos profissionais perceberem a exposição aos riscos, e é também um período de stress para testar a verdadeira força de várias instituições.

Em segundo lugar, este mercado tem regras de funcionamento próprias e segue geralmente uma distribuição normal. “Investir na inovação” é uma boa direcção, mas se a maioria das instituições “investir cedo e em pequena escala”, então o equilíbrio do mercado será distorcido. Em termos de regras de afectação de activos, a alocação antecipada representa apenas 20% do total, mas nos últimos dois anos, 80% das instituições ficaram lotadas nesta fase. Cao Long acredita que o investimento inicial não requer, na verdade, tanto capital e instituições, e manter uma distribuição razoável de riscos e retornos é uma lei de mercado que precisa ser respeitada.

Em terceiro lugar, Cao Long destacou que investir na China não deve apenas respeitar as leis objectivas, mas também respeitar as regras correspondentes. Por exemplo, as instituições estatais devem garantir a conformidade ao longo de todo o processo ao realizar investimentos. No nível de execução, os membros da equipe devem trabalhar com seriedade, sem egoísmo, e se ater aos resultados financeiros. Somente fazendo as coisas honestamente poderemos obter resultados relativamente bons a longo prazo.