2024-10-06
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a주와 홍콩증시의 강세는 선순환 구조를 형성했다.
홍콩 주식은 국제 자본에 의해 매입되고 있습니다
국경절 연휴 기간에는 'a주가 처음으로 연휴를 원하지 않기 때문에'가 인기 검색어였습니다. 실제로 국경절 기간 나스닥 중국금룡지수는 주간 기준으로 11.85% 상승해 4주 연속 상승세를 기록했다. 홍콩 증시는 잠시 조정을 거친 뒤 상승세를 재개했습니다.
10월 4일, 홍콩 항셍지수는 2.82% 상승한 22,736.87포인트로 마감하여 2년 반 만에 최고치를 기록했습니다. 항셍지수는 4.99% 상승한 5,227.13포인트를 기록했습니다. 중국 자산은 인기 상품이 되었고, 돈 버는 효과는 널리 퍼져 있습니다.
개별 주식 관점에서 보면 이날 소형주 부동산 홍콩 주식chenxing 개발752.1% 급증,핵심기술360% 이상 증가,홍광반도체285% 이상 급등했습니다. 이밖에 솔로몬 시스텍(solomon systech)도 70% 상승했고, 후아훙반도체반도체제조인터내셔널(hua hong semiconductor and semiconductor manufacturing international)도 30% 가까이 상승했다.
중국 증권주는 zhongzhou securities가 29% 이상 상승했고 shenwan hongyuan과 guolian securities가 모두 25% 이상 상승하는 등 좋은 성적을 거두었습니다.
남쪽으로 가는 자금의 지원 없이 홍콩의 현지 자금과 외국 자금이 연휴 기간 동안 주요 자금이 되었는데, 이는 중국 자산의 기본 논리가 크게 바뀌었고 글로벌 투자자들에게 인정받고 모색되고 있음을 입증하기에 충분합니다.
홍콩증권거래소가 공개한 자료에 따르면 jp모건체이스는 지난 9월 25일 중국초상은행 h 주식 보유를 늘리기 위해 8억9500만 홍콩달러를 지출했고, 9월 26일에는 핑안의 h 주식 보유를 늘리기 위해 17억7100만 홍콩달러를 지출했다. 이 밖에도 jpmorgan chase는 지난 9월 27일 china pacific insurance h 주식을 2억 6700만 홍콩달러에, byd h 주식을 17억 9100만 홍콩달러에, 칭다오 맥주 h 주식을 2억 4200만 홍콩달러에, 홍콩거래소 h 주식을 18억 1300만 홍콩달러에 매입했다. 즉,jp모건체이스는 지난 27일 중국 자산을 털기 위해 41억 홍콩달러 이상을 지출했다.
이번 주에만 중국 주식 시장과 관련된 미국 상장 etf 4개가 25억 달러의 유입을 기록했으며, kraneshares의 kweb는 화요일 사상 최대 일일 유입을 기록했습니다.
industrial securities의 글로벌 수석 전략가인 zhang yidong은 홍콩 주식과 a주가 단기 압박에서 지속적인 충격 반전으로 반등할 것으로 예상되며 앞으로도 상승 여지가 많다고 믿습니다.
ah 공유는 동일한 주파수로 공명합니다.
강세장의 선순환 시작
역사적 관점에서 홍콩 주식은 2007년 이후 총 5번의 강세장을 경험했습니다. 2020년 3월부터 2021년 2월까지 항셍 지수는 21,000포인트 이상에서 31,000포인트 이상으로 상승하여 역사상 최고점에 접근했습니다. 누적 증가율은 43.19%이다. 이 기간 동안 홍콩 기술주 전체 가치는 65배 이상 증가했습니다. 2022년 11월부터 2023년 1월까지의 강세장 동안 항셍지수는 거의 50% 반등했습니다.
일부 사람들은 이 두 강세장의 논리가 낮은 가치 평가와 느슨한 거시 유동성에 대한 기대 및 다양한 규제 정책의 변화에 따른 것이라고 믿습니다. 오늘날 이번 강세장 라운드에도 위에서 언급한 공명 논리가 있으며, 그 공명 강도는 연준이 금리를 인하하기 위한 실제 조치의 주기일 뿐만 아니라 엄청난 국내 정책 변화이기도 합니다.
업계 관계자들은 현재 홍콩 주식의 상승은 조정 압력이 완화된 가운데 a 주식의 가치 평가도 큰 지지를 받고 있다고 말했습니다. 선순환 구조를 형성했습니다.
qianhai kaiyuan fund의 수석 이코노미스트 yang delong은 이번 라운드에서 a주, 홍콩 주식 및 중국 개념 주식이 급등한 이유는 무엇보다도 3년 이상의 하락세 이후 심각한 과매도가 발생했기 때문이라고 믿습니다. , 그리고 이러한 좋은 자산이 잘못 살해되었습니다. 반면 국내 가계 저축은 지난 4년 동안 약 60조 위안 증가해 총 140조 위안을 넘어섰다. 이제 우리는 예금 이동 문제에 직면하게 되었습니다. 국경일 동안 많은 투자자들이 자금을 찾고 은행 예금, 재무 관리, 대규모 예금 등에서 자금을 구매하거나 자본 시장으로 이체할 것입니다. 직접 계좌를 개설하면 연휴 이후 a주 시장이 더욱 개선될 것입니다. 상승 추세를 유지하면 더 많은 자금이 제공됩니다.
ah주 프리미엄율이 하락하고 있다
데이터는,항셍지수의 최근 주가수익비율(pe)은 11배로 지난 10년간 평균평가액 10.07배보다 약간 높고 위험가치 11.97배보다 낮다.항셍기술지수 최신 per은 29배로 최근 10년 평균 36.11배, 위험가치 44.35배보다 낮다.
a주의 경우 국경절 연휴 이후 홍콩 주식은 a주의 약 10%를 크게 잃었고, ftse 중국 a50 선물 지수도 12% 하락해 투자자들이 밸류에이션이 낮은 홍콩 주식에 더 많은 관심을 기울이고 있음을 나타냅니다.
h주의 경우 주가가 급등한 이후 ah주의 프리미엄율이 지속적으로 하락하여 향후 ah주의 프리미엄율이 더 하락하여 궁극적으로 ah주의 프리미엄율이 동일하게 유지될 가능성도 배제하지 않습니다. 이것이 가치투자 주식시장의 최종 모습이다.
자료에 따르면 9월 30일 거래 종료 기준으로 ah주식 시장 프리미엄율의 산술 평균은 107.79%, 중앙값은 85.6%였다.국경절 연휴 동안 홍콩 주식이 '존중하기 위해 먼저 상승'한 후 ah 주식의 프리미엄 비율은 산술 평균이 81.6%, 중앙값이 67.64%로 하락하는 등 크게 줄어들었습니다.
개별 종목의 관점에서 보면,zhejiang shibao, hongye futures, jingcheng shares최근 ah 주가비율은 각각 4.29배, 4배, 3.97배였으며, 9월 30일 기준 자료는 6.69배, 5.58배, 4.49배였다.
a주의 경우 ah주의 프리미엄이 작을수록 a주의 가격이 저렴하고 투자의 비용 효율성이 높아집니다. 최근 가격을 보면,wuxi apptec, 중국초상은행, midea group, vanke a, huatai securitiesah주 주가가 반전되었습니다. 우시앱텍의 h주의 최근 주가는 60.51위안으로 a주의 주가 52.36위안을 넘어섰다.
ah주식시장의 프리미엄 현상은 투자자들에게 풍부한 투자 단서와 기회를 제공하고 있습니다. 단기 투기 관점에서는 프리미엄이 높고 업계 동향이 우호적인 기업에 투자하면 빠른 수익을 얻을 수 있지만, 안정성을 추구하는 투자자에게는 프리미엄이 낮고 안정성이 높은 기업에 투자하는 것이 더 적합합니다.
어쨌든 뜨거운 시장에서 투자자는 의사결정을 내릴 때 자신이 투자하는 회사의 펀더멘털과 미래 시장 기대치를 충분히 이해해야 하며 동시에 시장 변동으로 인한 손실을 피하기 위한 위험 관리 대책을 수립해야 합니다.
