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香港株式市場大混乱！

香港特別行政区政府のポール・チャン・モポ財務長官は10月6日、株式市場の熱気を受けて、市場全体のセンチメントは過去15回の取引で5,600ポイント以上上昇したと述べた。 33％上昇し、香港株式市場の価値も39万4000億香港ドルに達した。

陳茂波氏は、多くの要因が将来の市場の継続的な改善に寄与すると述べた。その中で、経済を強力に支援するために本土が先に発表したいくつかの政策措置が重要な役割を果たしている。同時に、市場では米国の利下げサイクルが始まったと考えられており、投資に対するリスク選好度（投資リスクを負担して高い投資収益を得ようとする意欲）が高まっています。ポジション指標によって引き起こされる多くのファンドポートフォリオの購入需要と、香港および本土市場の非常に魅力的なバリュエーションにより、投資家は市場の見通しについて慎重ながらも楽観的になっています。

それでは、今回の急騰を経験した後、香港株は次にどう動くのでしょうか？

陳茂波氏が語った

10月6日、香港特別行政区政府の財政長官ポール・チャン・モポ氏は、香港特別行政区政府のウェブサイトに長官のエッセイを掲載し、最近の市況の回復と投資家の慎重な楽観論は次のように述べた。市場の見通しにより、多くの企業が香港での上場プロセスを加速することが予想されます。

陳茂波氏は、2024年の第4四半期に入り、市場全体のセンチメントが大幅に改善し、ハンセン指数は過去15年間で累計5,600ポイント以上上昇したと指摘した。営業日では 33% 増加しました。 9月から先週金曜日までの1日平均売上高は約1,920億香港ドルで、8月の1日平均売上高の2倍となった。香港株式市場の価値も39兆4000億香港ドルに上昇した。

香港株の比率が高い一部の投資商品のパフォーマンスも上昇した。義務積立基金（mpf）投資を例に挙げると、ある調査機関は、9月の香港株の傑出したパフォーマンスにより、第3四半期の全体的なmpfリターンは7％を超え、過去2年間で最高の四半期パフォーマンスとなったと報告した。 。

陳茂波氏は、多くの要因が将来の市場の継続的な改善に寄与すると述べた。その中で、経済を強力に支援するために本土が先に発表したいくつかの政策措置が重要な役割を果たしている。同時に、市場では米国の利下げサイクルが始まったと考えられており、投資のリスク選好度が高まっている。ポジション指標によって引き起こされる多くのファンドポートフォリオの購入需要と、香港および中国本土市場の非常に魅力的なバリュエーションにより、投資家は市場の見通しについて慎重ながらも楽観的になっています。

市況の回復と市場見通しに対する投資家の慎重な楽観により、多くの技術革新企業を含む多くの企業が香港に定住するよう促されることが予想される。コング。

陳茂波氏は、活発な資本市場は、技術革新、産業フォーマット革新、ビジネスモデル革新を支援するために資金を振り向けるなど、資金の効果的な配分を促進するのに役立ち、それによって経済成長を促進するだけでなく、投資家がより良い目標を達成できるようになると指摘した。その結果、社会は経済発展の成果をより良く共有できるようになります。このため、市場システムの継続的な改革と革新は非常に重要です。

陳茂坡氏は、「過去の期間を振り返ると、香港の上場制度も改革と革新を続けてきた。2018年には、まだ利益や収益を上げていないバイオテクノロジー企業だけでなく、同等の利益や収入を上げているニューエコノミー企業にも許可を与えた」と述べた。香港で上場する株式とさまざまな権利構造 現在、香港では 330 社以上のニューエコノミー企業が上場されていますが、それらは上場企業数の約 13% にすぎませんが、その総市場価値は 9 兆 6,000 億香港ドルを超えています。香港株式の時価総額の26%以上を占め、香港株式の1日の平均取引高のほぼ23%を占め、昨年、香港株式市場はさらに新たなレベルに到達しました。これらの改革は、香港株式市場の魅力と活力を高めるだけでなく、香港を多くの技術革新企業にとって好ましい上場場所にすることにもつながります。」

チャン・モポ氏は、香港に上場する革新的で質の高い企業が増えることで、香港上場企業の産業構造が豊かになり、新たな経済成長点や長期投資家から香港株式市場への関心が高まると述べた。資本市場が活況を呈すれば、より質の高い企業も集まり、好循環が形成されます。

香港株の今後はどうなるでしょうか？

過去15営業日（9月12日から10月4日まで）で、香港のハンセン指数は5,628ポイント（33％近く）上昇し、ハンセン・テクノロジー指数は1,776ポイント（51％以上）上昇した。

個別銘柄で見ると、今回の市況では証券会社や不動産株の上昇幅が大きかった。不動産株では、ロンシャインチャイナが850％以上上昇、カイサグループとチャイナアオユアンが470％以上、アジャイルグループとシマオグループが365％以上、ファンタジアホールディングスが300％以上、サナックチャイナが上昇した。 280% 以上増加し、万科企業は 186% 増加しました。証券会社株では、香港神湾紅源が810％以上上昇、招商証券は249％近く上昇、国泰君南国際も200％近く上昇した。

さらに、過去15営業日で、恒生科技の主要銘柄のほとんどが30％近くまたはそれ以上上昇し、その中で京東、美団、smicは80％近く上昇し、アリババも上昇した。は40％近く増加し、テンセント・ホールディングスとシャオミ・グループは29％増加した。

では、最近の急騰の後、市場は今後どのように推移するのでしょうか?インダストリアル証券のグローバルチーフストラテジスト、張一東氏は最近、香港株の最近の上昇を受けて、さらなる回復の余地はまだあるとの戦略レポートを発表した。

張一東氏は、短期的には市場の上昇過程には凹凸があるかもしれないが、中期的には市場の空間と時間に制限はないと指摘した。 10月の株式市場に短期的な変動があれば、前向きに受け止めるべきだ。最近の中国a株と香港株の市況は、9月末のショートスクイーズ反発を経て、中国株式市場、特に中国株の成長率が「千の山を越えた」と言える。香港株は2024年に世界をリードする。 10月の上昇局面では米大統領選や欧米株ショックなどの波乱があり、短期的な利益確定売りが出る可能性がある。

第二に、短期および中期的には、弱気市場の考え方を放棄し、強気の考え方を強化する必要があります。 10月のショックは、勢いを増し、砂を一掃するというよりも、より持続可能で逆転可能なメインラインの機会を見つけることでした。中期的な市場の空間と時間は、金融力がまだ流れているため、当面は制限されない。張一東氏は、最近の香港株の上昇を牽引しているのは外国資本であると述べた。中期的には、住民の富、産業資本、保険、財務管理資金が中国株式市場に再配分される傾向にあり、a株と香港株への国内資本の配分が交互に増加するだろう。

張一東氏は、最近の香港株の上昇を受けて、さらなる回復の余地はまだあると考えている。最近の急騰は、悲観的な期待が反転した後の「修正」であり、現在の政策の方向性と強度の変化を考慮すると、このラウンドの市場における中核資産と海外の有力企業との間のリスク選好度、評価額、評価差は修復されている。これは少なくとも2023年1月の水準に近づくはずだ。

大和証券のアナリスト、ジョン・チョイ氏はまた、多くの銘柄が依然として3年および5年の平均を下回って取引されているため、この反発の勢いはさらにあると述べ、電子商取引企業はさらなる景気刺激策の対象となるだろうと付け加えた。主な受益者。

サウスウェスト証券のアナリスト、王祥傑氏も、香港株のテクノロジーセクターとインターネットセクターについて楽観的だ。王祥傑氏は、ハンセンテクノロジーの大型株の多くは急騰後も依然として高いバリュエーションバリューを維持していると指摘した。業界の業績から判断すると、香港株の不動産セクターと消費者セクターが今回の市況で上昇を主導しており、政策期待が逆転した後のプロシクリカル・ゲーミングの方向性を表しており、トレーディング・ファンドにとっては最初の攻撃方向となっている。 。医薬品とインターネットに代表されるハンセンテクノロジーセクターは、2番目に大きな増加を記録した。基礎的なサポートがあるテクノロジー インターネット セクターは、将来的に市場の持続可能性が長く続くでしょう。