2024-10-02
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米連邦準備理事会（frb）の利下げと中国の大幅な優遇政策に刺激され、ここ数日中国資産は国内外のファンドに好まれており、a株と香港株は数日間カーニバルを楽しんでいる。
「中国の『すべて』を買え！」 - ウォール街の中国資産に対する熱意は急速に高まっている。米国株式市場に上場している中国企業はファンドからも引っ張りだこで、米国株式市場で最も輝く星となっている。
中国コンセプト株のカーニバルが止まらない
a株が建国記念日のゴールデンウイークの活気に満ちた雰囲気に包まれている一方で、太平洋の反対側にある中国のコンセプト株は株価上昇で中国の祝日を祝福している。
東部時間火曜日、中東情勢の緊張が高まる中、米国株式市場の上昇の勢いが抑えられ、10月の主要株価3指数は「悪いスタート」となった。この日の取引終了時点で、ナスダック総合指数は１．５３％下落し、ｓ＆ｐ５００指数とダウジョーンズ指数はそれぞれ０．９３％、０．４１％下落した。
さらに、「恐怖指数」として知られるs&p 500ボラティリティ指数（vix）は、日中最高値20.73を記録し、9月12日以来の高水準となる19.26で取引を終えた。20を超える水準は、市場センチメントが比較的神経質であることを意味する。心配が募る。
このような低迷した取引日では、中国のコンセプト株が目立ち、中国市場がもたらす強い勢いを享受した。
中国のコンセプト株の業績を反映するナスダック中国金龍指数は、この流れに逆らって5.48％急騰し、先週も好調を維持し、過去1年間の最高値で取引を終えた。
中国金龍指数の構成銘柄64銘柄のうち54銘柄が値上がりし、市場の取引は活発だった。その中で最も上昇したのはフィンキル運営会社レキシン(lx.us)で、1日で26.84％上昇し、有利な不動産政策の恩恵を受けたベケ(beke.us)は17.43％上昇した。このほか、ビリビリ(bili.us)も14.33％急伸したほか、ダダ・グループ(dada.us)、リー・オート(li.us)、gds(gds.us)などの銘柄も好調だった。
市場終了後も多くの中国のコンセプト株が依然として活発だった。本稿執筆時点で、人気の中国コンセプト株では、ビリビリが11.86％上昇、京東（jd.us）が10.62％、nio（nio.us）が7.25％、アリババ（baba.us）が4.36％上昇した。 (pdd.us)は４．９２％上昇した。
このラウンドでのコンセプト株の急騰がショートファンドを圧倒したことは注目に値する。
s3partnersのレポートによると、空売り者はこの市場で69億米ドルの累積損失を抱えており、今年これまでの空売り者の約37億米ドルの利益は帳消しとなり、現在の帳簿上の損失は約32億米ドルとなっている。
外資による中国資産の購入が続いている
過去数年間、a株と香港株は世界の主要株式市場をアンダーパフォームしており、中国のコンセプト株もその影響を免れず、その結果、中国資産の非常に魅力的な評価となっている。
frbの利下げ効果は世界の資本市場の流動性向上につながるため、これまで多くのリスクを排除してきた中国資産に資金の注目が集まっている。一方、連邦準備理事会の利下げを受けて、我が国は経済発展を促進するために一連の有利な政策を打ち出し、国内外の投資家の信頼を大きく高め、これは中国株や中国コンセプト株にとってプラスとなっている。
国仙証券は最近、９月下旬以降、中国株式市場への外国資本の流入が加速しているとする報告書を発表した。 2024年（年初来）の中国株ファンドの純流入額は2021年全体の純流入額を上回った。
中国のコンセプト株も「お金の魅力」が非常に高く、海外投資家は中国のコンセプト株etfを大量に買い込んでいる。
futu niuniuのデータによると、kraneshares中国海外インターネットetf（kweb）は9月23日から9月27日までに1億9,900万米ドルの純流入を記録し、2023年3月以来の新高値を記録した。さらに、基金の規模は2024年9月に65億2,200万米ドルに達し、8月の41億7,700万元から23億米ドル以上増加した。
kwebが中国資産を大量に購入しているだけでなく、多くの海外ファンドも中国資産に対して前向きな姿勢を示している。海外ヘッジファンド関係者の中には、現在の海外投資の対中姿勢は「全面的に中国を買うことだ」との声もある。マルチ戦略ヘッジファンドgaoキャピタルの最高経営責任者（ceo）であるチャウウェイ・ヤク氏は、投資家は「今は銘柄を選ぶ必要すらない」とさえ信じている。
インベスコ・アセット・マネジメントのストラテジスト、デビッド・チャオ氏は、「投資家の間で買い逃しに対する恐怖感が高まっている」と述べ、中国株式市場の上昇は今後も続く可能性が高いとの見方を示した。中国市場は勢いが重視されており、現在の上昇相場は2014年から2015年の上昇相場といくつかの類似点がある。連邦準備理事会の利下げを背景に米ドル安が続く中、高価で混雑した世界的なテクノロジー取引から、より安価な新興市場資産へと方向転換する可能性が予想される。
