自信: 中国経済に関する今週の主要データの解釈
2024-10-02
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9月30日は中国経済にとって歴史的な記録となった。 2024年9月30日の取引終了時点で、a株の取引額は一日を通して2兆6000億元を超え、過去最高を記録した。
実際、この激しい状況は1週間近く続いた。ここ 1 週間で、中国経済、特に資本市場の変化が広く注目を集めています。
タン師範は、先週ソーシャルメディアプラットフォーム上で行われた「中国経済」関連の議論をビッグデータ分析し、このような状況を把握した。
このグラフからわかるように、「中国経済」に関する世論分野の議論は、この一週間で二度のピークを経験している。その中で、「自信」という言葉の出現頻度が2度上昇しました。
世論の信頼感の高まりの裏で、中国経済にはどのような変化が起きているのでしょうか。
テキスト コンテンツのテーマ分析を通じて、過去 1 週間のソーシャル メディア プラットフォームでの議論の焦点には、おおよそ次のコンテンツが含まれていることがわかります。
その中で、「自信」という言葉と最も多く共起する言葉群は、"政治的政策、通貨、投資家、市場、財政政策」。
これらの同時発生関係は、過去 1 週間で世論の信頼が高まった明確な道筋を示しています。
政策の有効性は市場に伝達され、市場主体の活動を刺激し、投資と消費を刺激します。
「期待を上回りました」、多くの市場調査レポートで高頻度の単語となっています。
しかし、一部の海外メディアも報道の中で疑問を呈した。中国が突然「動きを拡大」し、通信速度が非常に速くなり、どれほど持続可能なのか。
この問題を理解するには、まず9月26日の中国共産党中央委員会政治局会議の一言、「困難に立ち向かう」を見てみよう。
実際、「困難」という言葉は今回だけ出てきたわけではなく、すでに2023年末の中央経済工作会議でも言及されていた。
私たちの困難に対する研究は長期的かつ継続的であり、困難を解決するためのアイデアも長期的かつ系統的に行われます。
清華大学中国開発計画研究所のドン・ユー氏はタン氏に次のように語った。経済状況の分析と計画は常に進行中である。
中国共産党第20期中央委員会第3回総会のコミュニケは、現状分析の中で、経済活動に関する党中央委員会の決定と取り決めに従ってマクロ政策を実施する必要性を明確に述べた。
7月30日に開催された政治局会議では、より具体的な取り決めが行われた。マクロ経済政策は引き続き精力的かつ強力でなければなりません。この後、具体的に言及されているのは、早めに予約し、タイムリーに一連の増分政策措置を開始する。
マクロ経済政策の重要な参考指標である全国消費者物価指数（ｃｐｉ）は、年初から７月にかけて２～３月と５～６月の２度のマイナス成長を経て、徐々にプラス方向に回復した。継続的な上昇傾向を示し始めました。
経済の安定化と回復は、いかにしてこの重要な節点をつかみ、上昇傾向の兆しを躍進の勢いに変えるか。
その答えは9月の政治局会議で与えられた。会合では、より精力的なマクロ経済政策の方向性が提案された。既存の政策がファンダメンタルズに前向きな勢いを生み出しているからこそ、市場は9月の新たな政策への迅速なフィードバックの基盤を持っているのだ。
経済問題を長期的かつ体系的に見れば見るほど、行動のタイミングがより正確かつ効果的になります。
困難や課題に対処する際の中国の長期的かつ体系的な考え方を理解すれば、この政策が持続可能かどうかという疑問への答えはさらに明確になるだろう。
この種の体系的な考え方は、最近の政策「コンビネーションボクシング」のプロセスでも非常に明確です。
「コンビネーションボクシング」が最初に金融分野での取り組みを開始した理由を、政策策定と研究に長年携わってきたdong yu氏とtan zhu氏は次のように分析した。
９月２６日の政治局会議では「要点を把握し、率先して行動する」という８つの言葉が挙げられた。経済活動で最も重要なことは主要な矛盾を把握することであり、現在の主要な矛盾は需要の不足である。この矛盾を解決するには、「経済は連鎖」であり、複数の分野の相互作用の結果であることを認識する必要があります。同様に、問題を解決するには「コンビネーションパンチ」という政策を打ち出さなければなりません。今回は金融セクターの予想外の動きが重要なオチとなっている。
金融分野は他の分野に比べて波及メカニズムが比較的強いため、まずこの分野と資本市場からのフィードバックを活用して、さまざまな分野で期待される効果的な回復を活用することができます。
金融政策は前哨戦だが、実際に市場の信頼を再び急上昇させ、継続させたのは、次の一連の取り決めを明確に打ち出した9月26日の中央委員会政治局会議だった。
ドンユはタン先生にこう言いました。
中国共産党中央委員会政治局の会議は、市場の信頼にとって最も重要なシグナルを発し、景気回復を刺激するという我々の固い決意を明確に伝えた。
この決意は、9月26日の政治局会議のプレスリリースからも明らかだ。財政・金融政策のカウンターシクリカルな調整の強化から、企業が困難を乗り越える支援、そして国民生活の収益の保護に至るまで、あらゆる面で適切な取り決めがなされてきた。シグナルは明確であり、対策は非常に実践的かつ具体的です。
ドン・ユ氏の見解では、このマクロ経済政策のタイミング、強度、結果はいずれも傑出したものであり、過去のマクロ経済制御において象徴的であった。さらに、それがもたらす啓示も無視できません。将来的には、マクロ経済において期待されるより良いガイダンスをどのように達成するか、より良い結果をもたらすために問題を解決するためにどのような措置を講じることができるかは、すべてマクロ経済規制においてさらに検討される必要があることです。
この一週間で中国経済に対する信頼感が高まったと言う人もいる。しかし、タン師範が言いたいのは、我々は常に中国経済に自信を持ってきたということだ。
中国共産党中央委員会政治局会議で述べたように、私たちは現在の経済状況を総合的、客観的、冷静に見つめ、困難に立ち向かい、自信を強めなければなりません。
