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バークシャーの経営陣は常に目立たないことで知られてきたが、今週、市場で多くの議論を巻き起こした傾向を明らかにした。同社の副会長で保険事業を担当するアジット・ジェイン氏が株式の半分以上を売却したのだ。バークシャーの保有株。

規制文書には次のことが示されています。ジェインは9月9日にバークシャークラスa株200株を6億95417.65ドルで売却し、これは1億3900万ドル（約9億9000万元に相当）の現金化に相当した。。

(出典: sec)

取引完了後も、ジェイン氏自身は依然としてバークシャー・クラスa株の61株を保有しており、彼の家族信託も55株を保有し、非営利のジェイン財団も50株を保有している。つまり、ジェイン氏は月曜日に保有株の55％近くを売却したことになる。

バークシャーに何が起こったのか?という話題が飛び交っています。

キャリアの初期段階で浮き沈みを経験した後、1986 年にインドを離れ、米国でさらなる研究を続けた後、マッキンゼーからバークシャーに移り、現在もそこで働き続けています。彼のリーダーシップの下、バークシャーは再保険業界への参入に成功し、自動車保険事業である geico の変革を完了しました。

2014年、バフェット氏はジェイン氏とアベル氏の両方が後継者にふさわしいと公に発表し（最終的にバフェット氏はアベル氏を選んだ）、2018年1月にバフェット氏はジェイン氏を保険事業担当副会長に昇進させ、取締役会に加わった。その後、二人はバークシャーの年次株主総会の壇上に歩き始め、座った。

(出典: 2024 年バークシャー株主総会)

保有額の削減を受けて、一部のメディアがジェイン氏に電話をかけたが、ジェイン氏は応じなかった。バークシャーはいつものように沈黙を守り、外部からのコメントを許可した。

多くの推測の中で、さらに 2 つの主流の推測があります。それは、バリュエーション理論と退職理論です。

バークシャーのクラスa株の株価は今年24%近く上昇し、s&p500指数や多くのテクノロジー成長株を上回り、今年8月には時価総額が初めて1兆米ドルの節目を超えた。

(バークシャー-a日足チャート、出典: tradingview)

株式の売却アクションに一致するのは、バークシャーの自社株買いも大幅に減速し始めている。今年第２・四半期に上場企業が自社株買いした額はわずか３億４５００万ドルで、過去２四半期の平均である２０億ドルを大きく下回った。バフェット氏はこれまで、自社株買いは株価が本質的価値よりも低いためだと繰り返し述べてきたが、今回の行動は「株の神様」が見方を変えたことを示しているのかもしれない。

バークシャー株を保有するグレンビュー・トラストの最高投資責任者ビル・ストーン氏は次のように説明した。ジェイン氏の売却は、せいぜい株価がもはや安くなくなったことを示す兆候だ。現在の1.6倍近い株価純資産倍率は、バフェット氏が本質的価値について保守的に見積もった値に近いかもしれない。ストーン氏は、バークシャーが現在の価格で大規模な買い戻しを行うことや、買い戻しの動きをまったく行うことは期待していない。

もちろん、94歳になってもなおウォール街を支配しているバフェット氏の姿に隠されているのは、ジャイナ教も今年73歳。

バフェット氏がアベルが後継者になると発表したとき、外の世界が一般的に考えていた主な理由は、アベルがジャイナ教より11歳年下だったということだった。しかし、昨年の株主総会でバフェット氏は、アベル氏とジェイン氏の間に競争はなく、ジェイン氏は「バークシャーの経営を望んでいなかった」と公に述べた。

投資家は「ポスト・バフェット時代」の不確実性についても懸念している。アベルがceoに就任した後も、ジェインはバークシャーに残るだろうか？。