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8月9日、消費者は山東省臨沂市平宜県のスーパーマーケットで買い物をしていた。 新華社発行（写真提供：呉吉泉）

国家統計局は9月9日、8月の物価データを発表した。 8月の全国消費者物価指数（cpi）は前年比0.6％上昇、前月比0.4％上昇した。 1月から8月までの全国消費者物価は平均して前年同期比0.2％上昇した。

8月の全国鉱工業生産者物価（ppi）は前年比1.8％、前月比0.7％下落し、鉱工業生産者購買価格は前年比0.8％、前月比0.6％下落した。月。 1月から8月までの平均では、工業生産者の工場出荷価格は前年同期比で1.9％下落し、工業生産者の購入価格は2.1％下落した。

天候要因で野菜価格が上昇、8月のcpi伸び率は前年比加速

８月の消費者物価指数は前年比０．６％上昇と前月比０．１ポイント上昇、前月比上昇率（０．４％）は前月比０．１ポイント低下した。推計によると、8月のcpiの前年比0.6%変化では、先月の0.6%と比較して、今年の物価変動の新たな影響は約0.9%ポイントでした。 、先月と比較して0.5パーセントポイント。

国家統計局のデータによると、8月の食品価格は前月の横ばいから2.8％上昇し、特に生鮮野菜や豚肉などの食料品が前年比上昇率を加速させた主な要因となった。このうち、生鮮野菜の価格は前年同月比で約0.51ポイント上昇し、前月比18.5ポイント上昇した。前月は 4.2% 下落、豚肉価格は 16.1% 上昇した。前年同期比の上昇により、前月よりも上昇率が高くなり、価格は 4.3 下落した。卵、食用油、牛肉、羊肉、ジャガイモの価格は4.0％から14.5％下落した。生鮮野菜の価格は cpi 上昇に約 0.44 パーセントポイント影響し、豚肉の価格は cpi 上昇に約 0.21 パーセントポイント影響します。

同庁は、野菜価格の上昇幅が季節的な上昇幅をはるかに上回っており、主に夏の高温や一部の地域での豪雨などの気象要因が、野菜価格の前年比上昇の主な要因となっていると考えている。 2ヶ月連続で。

東方金城の研究開発部門責任者の馮林氏は、豚肉生産能力の枯渇と強い強気期待により、8月に豚肉価格の上昇が加速した（前月比7.3％上昇）と指摘した。ただし、これは前年同期の価格ベースの上昇によるもので、8月の豚肉価格の前年比上昇率は前月比4.3ポイント縮小した。

8月の非食品価格は0.2％上昇し、前月比0.5ポイント下落し、cpiは前年同月比約0.13ポイント上昇した。工業用消費財の価格は前月の0.7％上昇から0.4％下落に転じ、このうちガソリン価格は前月の5.3％上昇から2.7％下落した。燃料自動車は6.4％減少し、下落幅は若干拡大した。医薬品や漢方薬の価格は1.1％から6.9％上昇したが、いずれも上昇幅は縮小した。サービス価格は0.5％上昇したが、その中で医療サービス、教育サービス、家事サービスの価格はそれぞれ1.9％、1.7％、ホテルの価格が上昇した。宿泊施設はそれぞれ11.9％、3.6％減少した。

「工業用消費財の価格は前年同月比プラスからマイナスに転じ、サービス価格の前年比上昇率は3か月連続で下落し、食品価格高騰の影響をある程度相殺した」 」 馮林氏は、工業消費財の全体的な価格が低迷しているのは主に十分な供給と不足した需要のせいであり、これが最近1500億の超長期特別国債基金が手配された理由の一つでもあると述べた。古い消費財を新しいものに置き換えるのをサポートします。

また、エネルギー、食品等の価格変動を除いたコア物価は引き続き前年比低水準で推移しており、物価上昇の勢いは弱い状況が続いています。民生銀行のチーフエコノミスト、ウェン・ビン氏は、現在の有効需要はまだ不十分で、コアｃｐｉを効果的に押し上げるには至っていないとし、政策は「より効果的かつ強力なものであり続ける」必要があると述べた。

需要回復は弱く、ppi下落率は前年比拡大

国家統計局都市部の首席統計官、ドン・リジュアン氏は、市場需要の不足や一部の国際商品の価格下落などの影響を受け、8月の全国ppiは前月比、前年比ともに低下したと述べた。年中。

前年同月比で見ると、ｐｐｉは１．８％低下し、前月に比べて低下幅が１．０％ポイント拡大した。このうち、生産手段価格は2.0％下落し、下落幅は1.3％ポイント拡大し、生活資材価格は1.1％下落し、下落幅が0.1％ポイント拡大した。前月比で見ると、ｐｐｉは０．７％低下し、低下幅は前月から０．５％ポイント拡大した。このうち生産手段価格は１．０％下落し、生活手段価格は２カ月連続で横ばいとなり、下落幅は０．７ポイント拡大した。

主要業種を前年比でみると、鉄金属製錬・圧延加工業は8.0％下落、非金属鉱物製品工業は5.1％下落、農産物・副産物工業は5.1％下落した。加工産業の価格は4.0%下落し、石油・天然ガス採掘産業の価格は3.3%下落した。石油・石炭およびその他の燃料加工産業の価格は3.0%下落し、電気機械器具製造業の価格は3.0%下落した。 ％、自動車製造業で2.2％下落、化学原料・化学品製造業で1.2％下落し、上記8業種を合わせた前年比下落率は約1.47ポイントとなった。となり、ｐｐｉへの下押し影響は前月比０．７４％ポイント拡大した。

同庁は、ppiの前年比の低下が市場のコンセンサスを上回っていると考えており、これはppiの前年比のマイナス成長も23か月連続であると考えている。

光大銀行金融市場局のマクロ研究員、周茂華氏は、主に内需の回復が鈍かったため、8月のppiの前年同月比および前月比の下落幅が前月に比べて拡大したと考えている。 、8月の国際エネルギー、工業製品、その他商品価格の下落の影響と相まって、8月の国内製造業の原材料仕入価格は大幅に下落した。同時に、業界の観点から見ると、エネルギー消費量の多い産業、エネルギー鉱業、加工産業は依然として困難な調整を続けており、価格は前年比で大幅に下落しており、高エネルギー産業などの産業における製品価格の上昇の影響を相殺しています。技術機器の製造。

「海外からの輸入要因が国内ppiに比較的明白な影響を与えている」とフェン・リン氏は、8月の国際商品価格は全体的に下落し、rj-crb商品価格指数の月平均は引き続き3.3％下落したことをデータが示していると述べた。一方、国内の商品価格も下落が続いているが、その主な理由は、実質価格の大幅な下落の中で市場の需要が根本的に変わっていないことである。不動産投資。

次の段階では物価水準は緩やかになると予想され、金融機関はカウンターシクリカル調整を強化する政策を推奨している。

次の段階に目を向けると、ウェン・ビン氏は、価格は今年を通じて低水準にとどまると予想している。夏場の天候要因が徐々に薄れてくると、食料品価格全体の供給が確保され、上昇を続けるのは困難になることが予想される。先進国の景気後退予想が強まる中、国際エネルギー価格は下落する一方、内外需要の同時減速によりコアcpiは抑制されている。今後数カ月間、cpiはテールリフト要因の増加に伴い回復すると予想されているが、1%を超える可能性は低い。

馮林氏は、価格ベースは前年同期に比べて上昇しており、野菜価格の急速な上昇傾向は持続不可能であり、産業消費財やサービスの価格への下落圧力がさらに強まっており、9月のcpiは上昇する可能性があると予想していると述べた。前年比約 0.4% に戻り、過去 2 年間の月間上昇プロセスは終了しました。

ppiに関して、馮林氏は、9月以来、原油価格が国際商品価格を押し下げ、下落が続いていると考えているが、7月以降の国内鉄鋼、セメント、石炭、その他の供給の減少に支えられ、国内価格の工業製品の価格は下落している。これにより、9 月の ppi の前月比低下は収束すると予想されます。 ppiの前月比動向と前年同期の基準値の推移を予測すると、9月のppiの前年同月比下落幅はさらにマイナス2.2程度まで拡大すると予想される。 %。ベースの上昇の影響を受けて、10月のppiの前年比下落幅はさらに若干拡大する可能性が高い。 11月以降は前年同期を下回るベースでppiの前年比低下は収束傾向にあるが、年内にプラス水準に戻る可能性は基本的に排除できる。

全体として、cpiは低迷しており、ppiの低下は拡大しており、低インフレは今年下半期のマクロ経済の顕著な特徴であり続けるだろう。同庁は、カウンターシクリカル調整を強化する政策の必要性が高まっていると示唆した。

ウェン・ビン氏は、世界の主要中央銀行が利下げサイクルに入ると、我が国の金融政策に対する外部制約が弱まり、政策は必要な預金準備率の引き下げ、金利引き下げ、あるいは既存の調整といった内部バランスに重点が置かれるようになるだろうと考えている。住宅ローン金利はすべて導入される可能性があります。財政政策はまた、支出を加速し、市場主体の期待を覆し、経済の内生的推進力を高めるための実行努力を強化するだろう。