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zhitong finance appは、米国債の利回り曲線の重要な部分が最近一時的にプラスに転じたことを知った。これは通常、経済見通しの改善を予感させる現象である。この変化の背景には、米連邦準備制度理事会（frb）が大幅な利下げに踏み切るのではないかとの市場の期待が高まっていることがあり、この期待は予想よりも弱い最新の労働市場データによってもたらされた。

現地時間水曜日の米国債価格は、特にfrbの金融政策により敏感な短期債を中心に大幅に上昇した。 ７月の米国の求人数が２０２１年初め以来の最低水準に落ち込んだことが背景にある。トレーダーらは今月連邦準備制度による非常に大幅な利下げに賭ける姿勢を強めており、このデータを受けて２年米国債利回りは２０２２年以来２度目となる１０年米国債利回りを下回った。

ｂｔｇパクチュアル・アセット・マネジメントｕｓｌｌｃのマネジングパートナー、ジョン・ファス氏は、ｆｒｂはより早期に行動を起こす必要があり、場合によっては金利を５０ベーシスポイント引き上げる必要があるかもしれないと指摘した。この予測が現実になれば、イールドカーブは完全に逆転する可能性がある。

図1

市場参加者は、米連邦準備制度理事会（frb）が9月会合で大幅利下げを行うとの見方を強めている。金利スワップ市場では、トレーダーがfrbが今月25ベーシスポイントの利下げを行うとの予想を完全に織り込んでおり、利下げ幅が50ベーシスポイントに達する確率は30％を超えていることが示されている。さらに、今年残り３回の政策会合では合計１１０ベーシスポイントの利下げが予想されている。

ウォール街のエコノミストや資産管理者らは経済データを注意深く監視し、連邦準備理事会（frb）に大幅利下げサイクルの開始を余儀なくさせる可能性のある弱気の兆候を探している。また水曜日の雇用統計は、労働市場の弱さを受けてfrb当局者が行動を起こす可能性があることを示した。