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優比軒は過去4年間で39億元の損失を出し、2024年上半期も赤字が続いている。将来に目を向けると、ubtechの「夢」は素晴らしいですが、それが現実化されて、いつ利益が出るのか、これが誰もが懸念している問題です。お金を失いながらお金を稼ぐ必要はないようです。

テキスト |ハン・シャン

「人型ロボット株ナンバーワン」のyoubixuanは、上場後初の半期報告書を発表した。

データによると、ubtechは今年上半期に4億8,700万元の収益を達成し、前年同期と比較して86.6％増加し、同年上半期には5億4,000万元の損失を被った。 ubtech の損失が収益を上回っているのは明らかです。

ubtech は「ヒューマノイド ロボットのナンバーワン株」として知られていますが、そのヒューマノイド ロボット事業が、カスタムメイドのインテリジェント ロボットや他の業界のインテリジェント ロボット ソリューションからの収益に寄与しているのは 20% 未満であることは注目に値します。教育用インテリジェントロボットおよびソリューションと消費者向けインテリジェントロボット関連ソリューションの2大事業が売上の70％近くを占めた。

4つの主要な事業セグメントのうち、物流インテリジェントロボットおよびソリューションからの収益は上半期に22.4％減少し、収益の12.2％を占め、これが同社の業績をある程度押し下げた。

最も重要なことは、依然として収益を上げることができないという問題がヨウビを悩ませているということです。 2020年から2023年にかけて、ubtechはそれぞれ7億700万元、9億1800万元、9億8700万元、12億6500万元の損失を被り、4年間の累積損失は40億元近くになった。 ubtechは2024年上半期までに5億4000万元の損失を被り続けた。

ただ、良かったのは損失が縮小したことだけです。 5億4,000万元の損失は、上半期の収益の110.9％を占め、前年同期の収益損失の割合は210％にも達した。

「デジタルインテリジェンス研究所」は、ubtech取締役会会長の周建氏が電話会議で来年2,000台近くの人型ロボットを発注することを明らかにしたものの、利益のジレンマについては一言も言及しなかったことを発見した。

資本市場では、ubtechの株価はハンセン総合指数およびハンセン上海・香港ストックコネクトグレーターベイエリア指数への採用により2024年3月に急騰しましたが、半年も経たないうちに市場価値は下落しました。最高値から920億香港ドルが蒸発した。

「初の人型ロボット株」はその名にふさわしくない

2023年12月29日、ubtechは香港証券取引所に上場し、資本市場におけるヒューマノイドロボットトラックの空席を埋め、「ヒューマノイドロボットの最初の銘柄」となった。

ubtechが最近開示した2024年半期報告書によると、ubtechは上半期に前年同期比86.6％増の4億8,700万元の収益を達成した。 ubtech は、収益の増加について、同社の事業拡大の強化、新製品の発売、契約プロジェクトの遂行によるものであると考えています。

収益構造の観点から見ると、現在のyoubiセレクション事業は主にコンシューマーロボット、教育用インテリジェントロボット、物流インテリジェントロボットおよびその他の業界向けにカスタマイズされたインテリジェントロボットと関連ソリューションの4つの主要なセグメントに分かれています。2024年上半期において、上記4大事業はそれぞれ1億7,500万元、1億6,100万元、6,000万元、9,100万元の収益に貢献し、それぞれ収益の35.8%、33.1%、12.2%、18.7%を占めた。

個別に見ると、消費者向けロボットと教育用インテリジェント ロボットが ubiselect の収益の 70% 近くに貢献しており、堅固な中核事業となっています。カスタマイズされたインテリジェントロボットや他の業界向けの人型ロボットソリューションは、常に「ナンバーワンの人型ロボット株」として注目を集めてきたが、上半期の収益貢献は18.7％にとどまった。

しかし、この 18.7% の収益も、今年上半期に 309.5% という飛躍的な成長を達成することで達成されました。この成長率は、教育用インテリジェントロボット、消費者向けロボットおよびソリューションの前年比成長率113%および105.5%をはるかに上回っています。

唯一足を引っ張っているのが物流知能ロボットとソリューション事業だ。 2024年上半期の業績発表後、収益に占める物流インテリジェントロボットおよびソリューション事業の割合は、2023年上半期の29.4%から12.2%に急減した。これに関して、ubtechは、一部のプロジェクトは2024年後半に受け入れられる予定であると述べた。それまでに「デジタルインテリジェンス研究所」はubtechの物流知能ロボット事業の変化に注目していきたい。

カスタマイズされた知能ロボット事業について、周建氏は業績会議で何度も言及した。 「人型ロボットはまだ多用途ではありませんが、時間が経てば、人型ロボットの学習能力は人間ほど長く訓練する必要がなくなるかもしれません」と周建氏は同時に述べた。将来的には人間をはるかに超える人型ロボットが存在するかもしれません。」

未来は明るいですが、道は険しいです。

利益面での苦境に陥る

ubtechは依然として損失に陥っている。

2020年から2023年にかけて、ubtechの累積損失は39億元を超えた。 2024年上半期、優比軒は再び5億4000万元の損失を出したものの、損失は前年同期に比べて縮小したものの、同時期の損失額は4億8700万元を上回った。

「デジタル インテリジェンス研究所」は、ubtech の収益が 88.6% 増加した陰で、コストも増加していることを発見しました。 2024年上半期のubtechの収益原価は3億200万元で、前年同期の2億200万元と比べて50％近く増加した。しかし、営業コストの伸び率は収益の伸び率ほど速くないため、youbixuan の売上総利益の伸び率は 214% にとどまりました。

運営費の増加に加え、ubtechの諸経費も増加しました。このうち、販売費は同25.9％増の2億3,400万元、管理費は同17.5％増の2億1,500万元となった。 ubtechの研究開発費が1.4%しか増加していないことは注目に値します。

「デジタルインテリジェンス研究所」によると、ubtechが現在研究開発費を厳格に管理している背景には、事業拡大と契約プロジェクト納品による返済への期待があるという。今年上半期に特定の政府関連顧客からの売掛金の支払いが繰り延べられたため、ubtech は同年上半期に 7,400 万人民元の信用減損を発生しました。

ubtechは依然として多額の損失を抱えているものの、上半期終了時点で7億5,500万元の現金および現金同等物を保有していた一方、昨年末には5億2,000万元の現金および現金同等物を保有していたことは言及に値する。現金同等物。現在の状況から判断すると、ubtech の損失は続くだろうが、損失を被るほどのお金と時間は残されていない。

同時に、「デジタル知能研究協会」も、今年7月にubtechが世界人工知能会議に欠席したことに気づいた。不在のニュースが出るとすぐに、ubtechの市場価値は100億元以上蒸発した。欠席について、優比軒氏は当時具体的な説明をしなかった。幸いなことに、8 月 21 日に開催されたグローバル ロボット カンファレンスでは、ubtech が人型ロボットの産業現場ソリューションをタイムリーに披露したため、誤解は避けられました。