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消費者日報（陸岳記者、王新坤記者）最近、ベイジェネ株式会社BeiGene（以下、「BeiGene」）は2024年上半期の財務報告書を発表し、売上高は大幅に増加したが、まだ黒字化には至っていないことが示された。財務報告書によると、2024年上半期のBeiGeneの売上高は前年同期比65.4%増の119億9,600万元で、親会社に帰属する純利益損失は28億7,700万元、非純利益損失は28億7,700万元であった。は31億2,500万元でした。

BeiGene社の売上高の増加は、主に自社開発製品のBaiyueze（一般名：ザヌブルチニブカプセル）とBeiGene（ティスレリズマブ注射剤）、およびAmgen社の認可製品の売上増加によるものである。しかし、財務データによると、BeiGeneは2017年から2023年まで、年間損失が11.5億元、47.4億元、69.1億元、113.8億元となっている。それぞれ1億元、97億4000万元、136億4000万元、67億1600万元。

BeiGene の継続的な損失は、研究開発費が年々増加していることと無関係ではありません。報告期間中の同社の研究開発費は7億8,800万米ドルで、2018年から2024年上半期までの合計で約600億元以上となり、前年比8.62％増加した。

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収益の増加は依然として赤字に陥る

公開情報によると、BeiGene は 2010 年に設立されました。ナスダック、香港、A株同社は 3 か所に上場されており、腫瘍治療薬の研究開発に重点を置いている世界的なバイオテクノロジー企業です。

BeiGeneは近年、革新的医薬品の収益と研究開発投資で第1位にランクされ、「No.1の革新的医薬品」として知られているが、革新的医薬品の収益が伸びている背景には、依然として利益が出ていないというジレンマがある。

8月7日、BeiGeneは2024年第2四半期の米国株式パフォーマンスレポートとA株半期パフォーマンスレポートを発表した。報告期間中、同社の営業利益は約119億9,600万元、上場企業の株主に帰属する純利益は-28億7,700万元、非経常損益を除いた上場企業の株主に帰属する純利益は-31億2,500万元となった。

米国以外の一般に認められた会計原則（GAAP）に基づく米国株式財務報告書では、株式インセンティブ費用や減価償却費などの非現金項目の影響を差し引いた同社の2024年第2四半期の調整後営業利益は4,800万ドルとなっている。そして美しい償却。しかし、2024年上半期には依然として約3億7,200万米ドルを失った。

タイムラインを見ると、BeiGene は 2017 年の営業データ公開以来まだ黒字化を達成しておらず、7 年以上連続で赤字が続いています。財務データによると、2017年から2023年までの同社の営業利益は、それぞれ約16億1,100万元、13億1,000万元、29億5,400万元、21億2,000万元、75億8,900万元、95億6,600万元、174億2,300万元であった。前年比成長傾向にあるが、会社は赤字状態にある。同期間の純利益損失は、今年の上半期の純損失額でそれぞれ約9億8,200万元、47億4,700万元、69億1,500万元、113億8,400万元、97億4,800万元、136億4,200万元、67億1,600万元となった。 BeiGene のレポートを追加 7年半で総額600億元近くが失われた。

製品収益の観点から見ると、BeiGene は主に同社製品 Baiyueze (ザヌブルチニブ カプセル)、Baizhen (ティスレリズマブ注射剤)、および Amgen ライセンス製品の売上の増加により、報告期間中に営業利益の大幅な増加を達成しました。

財務報告書によると、2024年上半期の白悦沢の世界売上高は80億1,800万元で前年比122.0％増、このうち米国の売上高は59億3,000万元で前年比134.4％増となった。 。この製品の前期比需要増加の 60% 以上は、慢性リンパ性白血病 (CLL) 適応症での使用拡大によるものです。同期間におけるBaizeanの売上高は合計21億9,100万元で、前年同期比19.4%増加した。これは主に、医療保険への新適応症の追加と患者数の増加による新規患者需要によるものである。病院に入る薬物。

ただし、BeiGene の総収益に占める上記 2 つの製品の売上の割合が高すぎるため、単一の製品に依存するリスクがある可能性があります。 2024 年上半期には、Baiyueze と Baizaian の売上はそれぞれ同社の営業収益の約 66.84% と 18.26% を占めました。

流通市場に関しては、BeiGene は上海証券取引所に上場して以来、株価は当時の発行価格から 30% 近く下落しましたが、同社は A 以来、総額約 221 億元を調達しました。株式上場により約232億元の損失を被った。

2024年上半期の時点で、BeiGeneの現金および現金同等物の残高は約25億9,300万米ドルで、2023年末から約5億7,900万米ドル減少しました。総資産は約410億5,800万元で期首比0.2％減少、親会社帰属持分は242億7,800万元で期首比3.3％減少した。

この半期報告書の発表直前に、BeiGeneが最高財務責任者のWang Aijun氏の辞任を発表したことは注目に値する。王愛軍氏は2021年6月から同社の最高財務責任者（CFO）を務めていると報じられており、在任中の王愛軍氏の年間昇給額は100万元を超え、2023年には税引前報酬総額が750万元を超える見込みだ。

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研究開発費および販売費ハイレベル

BeiGene の損失の背景には、長年にわたる高額な研究開発費が関係しており、この費用は 2022 年以降 100 億元以上に増加しています。しかし、同社は現在も利益を得るために主に Baiyueze と BeiGene 製品に依存しています。

財務データによると、2018年から2024年上半期までの同社の研究開発投資はそれぞれ約45億9,700万元、65億8,800万元、89億4,300万元、95億3,800万元、111億5,200万元、128億1,300万元、65億2,200万元であった。総合的に計算すると、同社の6年半の研究開発投資は600億元を超え、これは同時期の純損失とほぼ同じだ。

BeiGeneは2023年の年次報告書で、報告期間中にまだ利益を上げておらず、損失が累積していると述べた。その主な理由は、同社の製品パイプラインのほとんどがまだ新薬の研究開発段階にあり、まだ形成されていないためである。売上高が大きく、研究開発費も多額であり、研究開発パイプラインは報告期間中に増加傾向にあり、報告期間中に販売された自社開発医薬品および認可販売品の売上高ではカバーできませんでした。費用と経費。

財務報告書によると、2023年末時点の北遺伝子の負債総額は約160億元で、このうち短期借入金は46億8,400万元、長期借入は14億4,000万元で、負債比率は38.95％となっている。

風力発電データによると、BeiGene の営業活動によって生み出される純キャッシュフローは、長年連続してマイナスとなっています。 2020年から2024年第1四半期までのデータは、それぞれ約-51.8億元、-82.85億元、-77.99億元、-77.93億元、-23.96億元となっている。

BeiGene が A 株市場への上場を計画していたとき、同社は営業活動によるマイナスの純キャッシュフローに関連するリスクを開示しました。同社は発表の中で、営業活動によるマイナスの純キャッシュフローによって流動性と財務状況が重大かつ悪影響を受ける可能性があると述べた。満足のいく条件で資金調達が行われるという保証はありません。また、株式の追加発行によって資金が調達された場合、株主資本が希薄化する可能性があるという保証はありません。必要なときに資金を調達できない場合、企業は研究開発計画や将来の商品化プロセスの遅延、縮小、中止を余儀なくされ、その結果、企業の事業展開に重大な損害を与える可能性があります。

さらに、同社の販売費も年々増加しています。財務データによると、2021年から2023年の販売費はそれぞれ約44億5,200万元、59億9,700万元、73億4,000万元となり、前年比70.06%、34.72%、21.80%増加する。

本紙は今後も同社の純利益損失の継続と高額な研究開発費に注目していきたい。