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長期にわたる勧誘

人生は困難であり、人生は簡単ではありません。誰もがそれぞれの苦しみや言葉では言い表せない感情を持っています。

芸術/チンチェン・ジェンナン

内需は懸念材料だ。

お金がないなら散歩に行く、お金があるなら見てみる、買うときは慎重に、というのが高級消費のスタンダードになっているようです。

(画像出典: pixabay)

２日前の夜、私は上海中心部の商業ランドマークの一つである田子坊に行きましたが、観光客がたくさんいないことに驚きました。高級品消費データを見ると、昨年の上昇勢いを維持できず、減少に転じた。

第一線のハイエンド事業は下落した。

8月1日の「Interface News」の報道によると、香港ハンロン・プロパティーズは2024年上半期の売上高が前年同期比16.7％増の61億香港ドルとなったと発表した。純利益は56％急減し10億6000万香港ドルとなった。全体の賃貸収入は7%減の48億9000万香港ドルとなり、このうち中国本土の不動産ポートフォリオからの賃貸収入は6%減少した。

一線都市の贅沢品消費は低迷している，ハングロンの特性本土の高級ショッピングモール全体の収益は４％減少した。上海が先頭に立ち、プラザ 66 の今年上半期の収益は前年同期比 8% 減少した。ショッピングモール全体のテナント売上高は前年比23％減。同じ期間、上海ゲートウェイ 66 の収益は前年同期比 4% 減少し、テナントの売上は 14% 減少しました。

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私たちは大谷で苦しんでいる兄弟です。

なぜならワイヤの特性2024年の中間決算はまだ発表されていないが、2024年の第1四半期の決算から、贅沢品消費が冷え込んだかどうかがおおよそ分かる。

2024年3月31日までの3か月間、本土の6つのショッピングモールにおけるスワイヤー・プロパティーズの総合小売売上高はマイナス成長を示したこのうち太古里上海銭潭のみが前年比0.7％増と微増で、他の5つのショッピングモールはいずれもマイナス成長となった。

これらの重要な都市ランドマークの中でも、一流の高級ブランドが集中している成都太古里と広州太古里では、第1四半期の小売売上高がそれぞれ9.2％、14.7％減少した。同四半期に太古里は19.4％減、交通量の多い北京の太古里三里屯は5.4％減となった。

Swire Propertiesは2024年8月中旬に中間報告書を発表する予定だ。 CCBインターナショナルは調査報告書を発表し、香港と中国本土の小売市場の低迷と支払利息の急増を理由に、同銀行がスワイヤー・プロパティーズの2024～2026年の利益予測を12～14.9％下方修正したと述べた。しかし同報告書はまた、スワイヤー・プロパティーズの配当率が今後数年間で同業他社よりも魅力的なものになると予想されると強調した。

上記の現象は、国家統計局のデータに対応している可能性があります。

国家統計局が発表した最新データによると、2024年6月に小売売上高の伸び率が過去最低を記録した。

中国の消費の原動力として、いくつかの主要一線都市の状況は特に厳しい。

8月3日天豊証券北京、上海、広州、深センの消費統計によると、4つの一線都市の消費データが6月に崖から落ちたことが明らかになった。

5月と比較すると、上海、北京、広州、深センの前年比伸び率はそれぞれ11、12.8、10.2、3.2ポイント低下し、単月の前年比伸び率は5％となった。 6月は-9.4%、-6.3%、-9.3%、-2.2%。

一級都市におけるソーシャルリテールの成長率は、国民消費を押し上げることができていないだけでなく、むしろ中国の消費の落ち込み項目となっている。

このミスマッチは618の進出が原因だと分析する人が多かった。

その理由は、北京や上海などではオンラインショッピングの割合が高く、5月に消費力が上昇し、6月に低下したことを意味する。

北京を例に挙げると、北京統計局などの公開情報によると、2021年の北京のオンライン小売売上高は36.3％を占めた。自由化後も北京ではオンライン販売の割合が増え続けている。

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北京統計局が発表したデータによると、今年上半期の北京市の消費財小売総額は6982億4000万元で、このうちオンライン小売売上高は2622億7000万元で37.5％を占め、過去最高を記録した。高い。

データ開示の程度は地域によって異なり、近年、北京、上海、広州、深センなどの一級送料無料地域ではオンライン販売が発達していることを考慮すると、一部の都市はオンライン販売データを持っていない。状況は北京と似ていると推測される。

618のせいなら、5月の北京、上海、広州、深圳のネット売上高は、我々と比べても異常だろうし、全国と比べても異常だろう。

これは事実ではありません。

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データの可用性が最も優れている北京を例に挙げてみましょう。北京統計局の統計によると、北京のオンライン小売売上高は第1四半期が1,254億2,000万元、最初の4か月が1,624億4,000万元、最初の5か月が2,064億4,000万元、上半期が2,622億7,000万元となった。今年の。

月ごとに計算すると、4 月のオンライン売上は 370 億、5 月は 440 億、6 月は 560 億でした。5月は異常は見られず、6月も減少はありませんでした。。

さらに、北京と中国を比較すると、5月の全国オンライン小売売上高の伸び率は11.5％だったのに対し、北京の伸び率は5.4％にとどまった。国の成長率よりはるかに低い。

実際、さまざまなプラットフォームで行われた618件の主要プロモーションによると、天猫システムは520日に事前販売なしで直接販売を開始する予定で、これは2023年の526件の開始よりも数日早い。京東5 月 31 日の午後 8 時に販売される予定ですが、販売の大部分が 6 月に行われるのは当然です。

要約すると、6月の一級都市の売上高が崖のように減少したのは618やオンラインショッピングの要因によるものであるとは言えない。

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それは一級都市の収入の急激な減少によるものでしょうか？

ここ数年、所得の面では、農村住民の所得増加率が都市住民よりも高くなっている。。都市住民のトップレベルとしては、一級都市の所得増加率が鈍化しているのは当然だと思われるが、本当にそうなのだろうか。

データが入手可能な一級都市を調べてみると、北京、上海、広州はすべて半年ごとの収入を発表している。

2024年上半期の北京市の1人当たり可処分所得は4万3084元で、前年比増加した。4.2%、このうち都市住民の一人当たり可処分所得は46,524元で、前年比増加した。4.0%、農村住民の一人当たり可処分所得は20,852元で、前年比増加した。6.7%。

広州の所得増加率は北京と同等、2024年上半期、広州市の都市住民の1人当たり可処分所得は44,771元で、前年比4.0％増加した。農村住民の1人当たり可処分所得は22,314元で、前年比増加した。 6.4％増加しました。

上海はどうですか？

上海の収入の変化も北京や広州のそれとよく似ています。、都市居住者の増加率は4.2%、地方居住者の増加率は6.1%でした。

国家統計局の統計によると、2024年上半期の全国の都市住民の1人当たり可処分所得は2万7561元で4.6％増加、農村住民の1人当たり可処分所得は1万1272元で、前年度比で4.6％増加した。 6.8％増加しました。

全国平均成長率は北京、上海、広州よりも0.0ポイント高い。この数十分のパーセントポイントにより、6 月の一級都市のソーシャルリテール成長率は全国レベルよりもはるかに低くなるでしょうか?

非常にこじつけです。

第一級都市と国内との比較の観点から見ると、所得の伸びに大きな差がある主な理由は次のとおりです。純不動産収入および純営業利益。

国家統計局の定義によれば、純営業収入とは、生産活動や事業活動から得られる純収入を指し、純不動産収入とは、居住者が非金融資産から得た利子、家賃、その他の収入を指します。金融資産と住宅。

2024年上半期の国民の純営業収入の伸び率は6.4％、純不動産収入の伸び率は2.1％となった。

第一線都市の中で、純不動産収入に関する詳細なデータを現在公開しているのは北京だけである。北京と同国との非賃金収入の差には驚かされる。

国家統計局のデータからわかるように、2024年上半期の国民1人当たりの純不動産収入は2.1％増加し、これは中長期の不動産収入の伸び率と基本的に一致している。低エネルギー都市における定期国債の金利と賃貸収益。これは財政運営の観点から、全国の住民の状況をある程度反映しています。

北京の状況はどうですか？

私を含め、データを見なければ、北京人の不動産収入が国家レベルよりも優れているのは当然だと思うでしょうが、その実態は衝撃的だ。

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2024年上半期の北京住民の1人当たり純不動産収入は6,240元で、前年同期比0.3％減少した。過去を振り返ると、北京住民の純不動産収入は第1四半期も引き続きプラス成長し、成長率は2.2%であったことがわかりました。

ある四半期で 2.2% から -0.3% に低下しましたが、これは全国平均をはるかに下回っています。この結果は本当に予想外です。

人々が予想していなかったもう一つのことは、北京市の一人当たり純営業利益の成長率も全国平均より大幅に低い。。今年上半期の全国の一人当たり純営業利益の伸び率は6.4％だったのに対し、北京のそれは2.4％で、伸び率の差は4ポイントだった。

あなたが知っている、賃金が比較的安定している場合、消費意欲を決めるのは資産の価値の向上と保全であることが多い。。

アメリカ人は消費という概念に加えて、株式市場の長期的な強気と不動産価格の高さが、アメリカ人に消費を愛する心理的および財布的基盤を与えています。

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第 2 四半期の北京人の純不動産収入のマイナス成長は、次のことを意味している可能性があります。第一級都市は株式市場などの金融市場の混乱の影響を受けやすく、他の都市に比べて財政的に脆弱です。。そして、この脆弱性は消費者市場に直接伝わる可能性があります。

茅台市やその他の高級消費地も主要都市にあることを考慮すると、第 2 四半期には財政的属性の幻滅と相まって価格の修正もあり、これらの複合的な影響が一流都市が影響を受けた結果である可能性があります。金融市場が混乱し、購買力が低下します。

不動産収入に加えて、営業利益も注目に値します。

経済の減速を背景に、営業利益は給与収入を強力に補う、露店経済を奨励し、中小企業に対する規制を緩和することで、一部の人々の所得水準を向上させることができます。

しかし、これは北京や一線都市の住民の収入にはほとんど影響しないだろう。2024年上半期の北京住民の営業収入はわずか502元と全国平均の6分の1の「貧弱」だった。

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北京の営業利益はベースが低く、成長率も低いため、サラリーマンはヘッジする方法もなく不安定な雇用と収入の減少に直面している。

これは北京の場合であり、他の一級都市も同様であると推定されます。

上記の分析に加えて、最近、一級都市の消費についてより懸念される現象がいくつかあります。

例えば、最近、ケータリング会社の決算報告が相次いで公表されているが、そのほとんどが期待通りの業績ではなかった。。

8月5日、味仙（中国）の株価が20％以上下落したのは、8月2日（金）に発表された決算報告書が非常に悪かったためです。 2024年上半期の業績は2000万ドルの損失だったが、2023年同期は1億3300万ドルの利益となった。

過去から常に有望なレストランチェーン9セントと9セント、業績予測も理想的ではありません。 Jiumaojiu の発表によると、今年上半期の同社の利益は前年同期比で 70% 近く減少しました。

主力ブランドであるタイアール漬け魚は消費者の変化に対応するため、度重なる価格改定を余儀なくされている。ドルフィン・インベストメント・リサーチによると、台爾漬け魚の店舗は主に一級都市と二級都市に出店しており、60％以上を占めている。

おおよそ次のように理解できます。一線都市に代表される中核地域の消費が予想を下回り、九毛酒の業績は急落した。。

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同様の状況がここでも発生しました名雪さんのお茶飲食関連企業を待つ。

8月2日、内雪茶は業績予想を発表し、2024年上半期の調整後純損失は約4億2000万～4億9000万元になると予想した。 Taier Pickled Fish と同様に、Naixue の主要な茶葉店も 1 級都市と 2 級都市にあり、同じ 60% を占めています。

このような大きな損失は、高級茶飲料である内雪茶が主要都市の消費者に受け入れられないことを証明している。

食品の観点から消費を観察すると、なぜ人々の不安が高まるのでしょうか?

中国人は食べ物を非常に重視しており、食事は中国人にとって最も厳格な消費です。食費を節約し始めるということは、消費状況が非常に深刻な状況に達していることを意味します。

デボン証券の統計によると、中国で最も消費力の強い上海は、6月に食品分野の伸び率がプラスからマイナスに転じた。

中国が食事をしなくなったためか、8月3日には国務院が「サービス消費の質の高い発展促進に関する意見」（通称：消費促進二十条）を発表し、ケータリング消費を非常に重要な位置に据えた。 。

一線都市は良くないが、その他の場所は良いだけだ。 2023年の同時期と比較して、2024年上半期のソーシャルリテールの成長率は、ほぼすべての地域で低下しました。

成長率がプラスになっているのは 2 か所だけです。一つは寧夏、もう一つは福建です。

8月3日、デボン証券の統計によると、全国の社会サービスのゼロ成長率の変化、2024年上半期の成長率が2023年上半期よりも高いのは福建省と寧夏回族だけだ。。

寧夏深センの規模は比較的小さいので、詳細な分析は省略しますが、福建省に焦点を当てます。

7月22日、福建省統計局は2024年上半期の消費状況を発表した。福建省のデータは本当に素晴らしい。

今年上半期、福建省の消費財小売総額は1兆1,45​​0億1,400万元で、前年同期比5.0％増加した。このうち都市部の成長率は5%、地方の成長率は5.2%でほぼ同じである。

上海などでケータリングが衰退し始めた頃、福建省のケータリング成長率は依然として 7% 以上。

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製品別に見ると、2024年上半期の福建省における通信機器製品の小売売上高は前年同期比10.9％増加し、その中でスマートフォンは30.3％増加し、前年同期よりも19.1ポイント高い成長率となった。四半期では家電製品とオーディオビジュアル機器が 14.1% 増加しました。

新エネルギー分野では、福建省の新エネルギー小売売上高は2024年に前年比30％近く増加すると予想されている、第 1 四半期から 2.6% 増加、2023 年からは 5.6% 増加。これは国の成長率の変化とまったく逆です。

流行後の時代では、文化・娯楽用品などの人気カテゴリーも比較的好調で、文化事務用品は13.9％増加、写真機器は48.1％増加し、いずれも非常に高い成長率を示した。

なぜ福建省は消費者側で2年連続で好成績を収めることができたのでしょうか?探索する価値があります。

私たちは福建省独自の政策から始めようとしましたが、福建省では2024年を消費促進の年と定義していることを除けば、政策手法が他の地域とは大きく異なっていることがわかりました。

政策要因ではないとすれば、経済状況や住民の予期せぬ収入によるものかもしれない。

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まずは収入状況を見てみましょう。福建省統計局のデータによると、2024年上半期の福建省住民の1人当たり可処分所得は2万5122元で、前年比5.5%増加し、一級都市以上の成長率を記録した。全国平均よりも。

収入源に関しては、同省の給与収入は14,994元で5.6%増加し、全国レベルと同程度であり、一級都市よりも高かった。

給与以外の収入が羨ましいです。2024年上半期の福建省の一人当たり純不動産収入は前年比5.9％増の3,045元で、この水準は全国の成長率2％や第一線のマイナス成長を大きく上回っている。都市。

福建省の不動産収入の伸び率が全国の伸び率よりもはるかに高いのはなぜでしょうか?

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私たちはさまざまな角度からその答えを探ろうと試みてきましたが、残念ながら明確な手がかりはありません。福建省の関係部門はあまり説明をしなかった。

前にも述べたように、地元の不動産収入の増加が見込まれる場合、それが消費意欲の向上につながることがよくあります。これは福建省の場合に当てはまります。。

さらに、福建省の一人当たり営業収入は悪くなく、2024年上半期の一人当たり純営業収入は前年比5.5％増の4,313元で、成長率は前年比5.5％増となった。全国平均ですが、一級都市よりも高いです。

給与収入＋不動産収入＋営業収入、この３次元が同時にオンラインになるのは、今の経済状況では容易ではありません。

経済的な観点からも、福建省の優れた利点がいくつか見つかりました。 2024年上半期の福建省のGDP成長率は5.6％で、全国トップクラスとなった。

公平を期すために、今日の環境では、GDP 成長だけを見ることはあまり意味がありません。このことからわかるように、規模はあっても利益がない、量はあっても価格がないという状況を私たちは数多く目撃してきました。上の表、GDP成長率が5.6％を超える州は数多くある。。

私たちはこれまで、利益と品質を追求するよう多くの記事を書いてきましたが、誰も儲からない経済は無駄です。福建省では、規模の背後にあるもっと重要なもの、つまり利益を観察しました。

福建省統計局の統計によると、2024年上半期、福建省の指定規模以上の産業の利益総額は前年比34.6％増加した。とても誇張されています！

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ご存知のとおり、国家統計局のデータによると、2024年上半期の全国の指定規模以上の工業企業の利益成長率はわずか3.5％でした。福建省工業企業の利益成長率は全国の10倍である。

利益がある場合にのみ、積極的に支出することができます。

なぜ福建省の利益はこれほど急速に伸びているのでしょうか?福建さんは詳し​​く説明してくれました。福建省統計局はその理由を次のように述べている。

まず、高級製造業の利益が急速に伸びている。

ハイテク製造業は80.2%増加、機器製造業は67.4%増加した。

電気機械器具製造業もコスト低下の恩恵を受け、利益成長率は 97.6% に達しました。

高級製造業の利益の伸びが福建省の利益の伸びを18パーセントポイント押し上げた。

第二に、原材料製造業が急速に成長していることです。

福建省統計局のデータによると、福建省の原材料製造業の利益は2024年上半期に30.8%増加した。

このうち、鉄金属製錬等は赤字から黒字に転じ、化学原料・化成品製造業の利益は1.5倍、非鉄金属製錬・圧延加工業の利益は66.9％増加した。 。

第三に、消費財製造業が持ち直していることです。

国内消費と輸出の回復の二重効果により、福建省の消費財製造業の利益は前年比9.2％増加した。

で、家具製造など輸出の恩恵を受ける業界の利益成長率は15％を超えています。

私たちは福建省の企業のトップ 10 を市場価値別に見つけました。これは基本的に福建省の産業利益の急増を反映していると考えられます。

紫金鉱業同社は原材料業界のリーダーであり、中国の非鉄金属鉱山業界のリーダーでもあります。業績予想によると、紫金鉱業の2024年上半期の利益成長率は41%～50%、利益規模は145億～154億に達すると予想されている。

ハイエンド製造の分野では、自動車産業は非常に大きいですが、福耀ガラス利益成長率は依然として非常に目覚ましく、2024年上半期の利益成長率は23.35%です。

寧徳時代、中国で最も強力な新エネルギー電池会社として、他社が損失を出しているにもかかわらず、依然として多額の利益を上げています。 CATLの発表によると、2024年上半期の純利益成長率は10％、利益規模は220億を超えるとしている。

他にも注目すべき企業はたくさんあるので、ここでは詳しく述べません。

企業には儲かる効果があり、当然民間投資も増加しますが、これは今日の環境では非常に貴重です。

福建省統計局の統計によると、2024年上半期の福建省の産業民間投資の成長率は驚異的な17.5％に達した。全国の民間投資の伸び率の17.5倍！

国家統計局の数字によると、2024年上半期の民間投資の伸びはわずか0.1％だった。

これはまだ終わっていません。福建省には賞賛に値するもう一つの産業があります。観光。

福建省の状況は日本の現状と似ているところがある。 2023年には福建省の観光産業がGDPの10％を占める見通しだが、同時期の全国平均はわずか4％にとどまる。

注意深い読者なら分かるだろうが、福建省のほとんどの地域で観光支出総額の増加率は観光客の増加率よりも高い。厦門大学文化観光研究センターの統計によると、2024年の春節期間中、福建省の一人当たり支出額は史上最高となった。これはつまり、福建省の観光業の消費は向上している。

氷雪観光が活況を呈していた 2023 年末、北東部を除くほとんどの地域で消費が低迷し、支出が減り、経験が増えたと分析しました。

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外部環境の悪化が続く中、国は8月3日、サービス消費やケータリング消費などを中心とした「サービス消費の質の高い発展の促進に関する意見」（消費二十条）を発表した。あらゆる消費部門で緩和の兆しが見られる。

過去の同様の消費促進意見は、あまり明らかな効果を示さなかったようです。問題は刺激ではなく、意欲です。

人々の消費意欲を逆転させるにはどうすればよいでしょうか?

福建省と同じように、企業が利益を上げ、人々が投資に意欲を持ち、人々の資産の価値が増加する可能性があるとしても、人々は消費について心配するでしょうか。