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【中国－シンガポール経偉８月９日】（王永楽）国家統計局は９日午前、２０２４年７月の消費者物価指数（ＣＰＩ）を発表する。複数機関の予測平均によると、７月のＣＰＩ上昇率は前年同月比０．３％となり、前月から若干拡大した。

　　画像出典：国家統計局ウェブサイト

　　CPIは6年連続で前年比上昇の可能性

国家統計局のデータによると、2024年6月の全国CPIは前月比0.2％下落、前年比0.2％上昇と、5か月連続で前年比上昇した。

近々発表される7月のCPIデータについて、Windデータによると、8月8日時点で12機関の7月のCPI前年比上昇率予測の平均は0.3％となっている。予測値から判断すると、5 件は 0.3% を超え、3 件は 0.3% を下回り、4 件は 0.3% を下回っています。最も高い予測値は華荘証券の 0.5% で、最も低いのは野村東方国際です。華泰証券0.1%付与。政府機関の予測の平均に基づいて計算すると、CPIは6か月連続で前年同月比で上昇した。

当局の予測から判断すると、食品価格の影響で７月のＣＰＩの前年比上昇率は拡大する可能性がある。

農業農村部の監視によると、7月31日時点の全国農産物卸売市場の豚肉の平均価格は1kg当たり25.16元、28種類の野菜の平均価格は1kg当たり5.07元だった。 6月28日にはそれぞれ24.21元/kgと4.47元/kgでした。キログラムはそれぞれ3.92%と13.42%増加し、前年同期の20.81元/kgと4.81元/kgに比べて20.90%と5.41%増加しました。

CICCマクロ経済レポートの分析によると、生鮮野菜の価格は豪雨の影響で超季節的に上昇し、二次肥育と失速圧力が豚価格のさらなる上昇を支え、非食品消費財は前年比で下落または縮小している。早期の PPI 伝達により、CPI の前年比上昇率を押し上げる可能性がある。

China Merchants MacroのZhang Jingjing氏のチームは、天候の影響により、野菜、果物、卵製品の需要と供給の不一致が大幅に改善され、価格上昇率が前年比で大幅に回復したと述べた。豚肉価格は上昇傾向を続けたが、上昇幅は縮小した。食料品の前年比伸び率は回復する可能性が高い。非食料品に関しては、このところ住民の旅行熱は依然として高まっているが、オフラインサービスの消費者物価がプラスに回復するかどうかは依然として不透明であり、精製油価格の反発が一定の下支えとなっている。 7月のCPIテーリングファクターが0.0％まで低下し、前年比上昇率に一定の影響を与えていることを考慮すると、全体として7月のCPIは前年比0.3％上昇する可能性がある。

北京大学国家経済研究センターは、豪雨が食品価格に影響を及ぼし、夏の旅行が増加し、7月のCPIは前年比0.4％上昇すると予想されていると報告した。

CPIは今後どうなっていくのでしょうか？

次の段階の物価動向については、金融機関は一般的に、依然として緩やかに反発するとみている。

北京大学国家経済研究センターは、消費者需要の解放を促進する政策の効果と低ベース効果により、消費者物価は全体的に上昇傾向にあるが、主にサービス価格には一定の圧力がかかっていると分析した。 2024 年の CPI は需要回復状況次第で前年比上昇が見込まれており、前年比上昇率は約 0.4%となっている。

ギャラクシー証券のマクロレポートでは、CPIは今年下半期の低水準から緩やかに回復し、サービス支出の回復力がコアCPIの若干の上昇傾向をサポートするとみている。まず第一に、豚価格は一般的に今年下半期に上昇傾向を示すが、急激な上昇は考えにくい。第二に、サービス消費支出の回復力がコアCPIの押し上げに寄与し、最終的には高いベース効果が見込まれる。徐々に薄れていきます。

光光証券首席マクロエコノミストのガオ・ルイドン氏は、今年は豚価格や原油価格の上昇といった供給側の要因により、消費者需要の不足や中流生産能力の低下などの要因により、消費者物価指数は前年比プラスに戻ったと述べた。利用率を考慮すると、CPI の上昇率は依然として限定的ですが、第 4 四半期には、ベースが低いため、CPI 上昇率は 1% 程度まで上昇する可能性があります。 (中国-シンガポールJingwei APP)

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