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長江ビジネスニュース●長江商報記者 沈有龍

かつて「光を追いかけた」華東重機(002685.SZ)は挫折に見舞われ、断念を決意した。

華東重機は8月5日夜、亳州市における10GWのN型高効率太陽電池生産基地プロジェクトの建設への投資を中止すると発表した。同社が1年前にこのプロジェクトの建設を発表したとき、総投資額は60億元を見込んでいた。

華東重機は損失を減らすために上記の太陽光発電プロジェクトを中止したと説明した。

昨年3月、華東重機は江蘇省沛県に10GWの高効率太陽電池生産基地プロジェクトを建設するために20億元を投資すると発表した。このプロジェクトの進捗状況はどうなっているのか。それも打ち切りになるのでしょうか？同社はまだ明らかにしていない。

「追光」の失敗に加え、華東重機は2017年に29億5000万元を投じて広東潤興科技有限公司（以下「潤興科技」）の株式を100％取得し、自動車分野に参入した。ハイエンドCNC工作機械。昨年、Runxing Technology の販売が数回失敗した後、Runxing Technology の元実質管理者である周文源氏が 7 億元を支払って売却を引き継いだ。

計画されていた産業変革は次々と挫折に見舞われ、華東重機の業績は課題に直面している。 2020年から2023年まで4年連続で損失を出し、総額は34億7100万元となった。

華東重機は赤字が続いているため、4年連続で現金配当を行っていない。

「光を追う」計画は棚上げされた

かつては野心的だったが、今ではまったく無力になった東華重機は、大規模な太陽光発電プロジェクトの建設中止を発表した。

発表によると、8月5日、華東重機の取締役会は「亳州市の年間生産量10GWのN型高効率太陽電池生産基地プロジェクトへの投資・建設の中止とプロジェクトの中止に関する提案」を検討し承認した。亳州市の年間出力10GWのN型高効率太陽電池生産基地プロジェクトN型高効率太陽電池生産基地プロジェクトとプロジェクト会社華東太陽科技（亳州市）への投資・建設を中止することで合意した。 ) Co.,Ltd.（以下、「東華太陽光（亳州）」）の設立は中止となった。同時に、華東重機は亳州蕪湖現代工業団地管理委員会と「契約終了協定」を締結した。

これは華東重機の主要な産業変革プロジェクトです。 2023年7月5日、華東重機と亳州蕪湖現代工業団地管理委員会は有効な条件を付した「投資契約」を締結し、華東重機が安徽省亳州市に総額約60億元を投資する計画であることを示した。県のプロジェクト。

この目的を達成するために、華東重機は登録資本金6億元で華東太陽能源（亳州）を間接的に設立し、その事業範囲には太陽光発電設備および部品の製造、太陽光発電設備および部品の販売、太陽光発電技術サービス、電池が含まれる。製造等。

当時、華東重機は華東ソーラー（亳州）の稼働開始日から、最初の通期で生産量の80％を達成できると自信に満ちていた。年間請求収入が100億元以上、年間納税総額が2億元以上、雇用の総数が1,000人以上であること。

最新の発表によると、華東重機と華東太陽光（亳州）は投資プロジェクトに総額117万9800元を投資した。このうち、投資プロジェクトでは2023年に78万7,800元の費用が発生し、2024年に発生する累計費用は39万2,000元となる。 East China Solar (亳州)は2023年と2024年上半期に営業利益はなく、純利益はそれぞれ-787,800元と-392,000元に達した。

なぜ60億元相当の投資プロジェクトがわずか1年で打ち切られたのか。華東重機は、太陽光発電産業チェーン全体の価格が大幅かつ継続的に下落しているため、セルの価格は引き続き低水準にあり、投資を継続しても契約時の商業目的を達成できないと説明した。に入りました。上記のプロジェクトへの投資と建設の中止は、太陽光発電産業と市場のリスクに対応して戦略的な調整を行い、損失を削減するためです。

2023年に大規模に太陽光発電分野に転換するため、同社は上記の太陽光発電プロジェクトの建設を発表したことに加え、同年3月には10GWの太陽光発電プロジェクトを建設するために20億元を投資することも発表した。江蘇省沛県における高効率太陽電池生産基地プロジェクト。

現時点で同社はこの20億元の建設プロジェクトの進捗状況や建設を中止するかどうかについては明らかにしていない。

主要な変革事業は両方とも損失を被った

変革、東中国重機は失敗した。

華東重機が産業変革を推進したのは太陽光発電の導入が初めてではない。

華東重機は 2012 年に A 株市場に参入し、主にコンテナハンドリング機器のハイエンド機器製造事業に従事しています。その業績は平均的です。 2012年から2016年にかけて、同社の営業利益は4億2,500万元から21億4,000万元に増加し、親会社の株主に帰属する純利益（以下「純利益」という）は4,500万元から3,000万元に増加した。同年の純利益は8300万元だった。

2017年、華東重機は29億5000万元を投じてRunxing Technologyの株式を100％取得する大規模買収を行い、CNC工作機械分野に参入した。高額なプレミアム取得により、22億4,400万元ののれんが形成された。

業績保証期間が終了した後、Runxing Technology の業績は変化し、華東重機の継続的な損失につながりました。 2020年から2023年まで、同社はそれぞれ-10億7,300万元、-14億8,000万元、-1億7,900万元、-8億1,100万元の純利益を達成し、4年間の合計損失は34億7,100万元であった。

2020年、2021年、2023年の同社ののれんの減損額はそれぞれ8億2,600万元、10億5,200万元、3億6,600万元で、合計22億4,400万元となった。これは、Runxing Technology 買収の信用が完全に損なわれたことを意味します。

CNC工作機械事業に大きな改善が見られないことから、華東重機械は2023年にRunxing Technologyを売却する計画を開始した。 3度の公的譲渡が失敗した後、ターゲットの元の実質管理者である周文源氏は、子会社の広東源源科技有限公司（以下「広東源源」）を通じて7億元で取引を引き継ぎたいと考えていた。

当時、華東重機は、基礎資産の売却により資本準備金がさらに増加し​​、太陽電池モジュールの生産や製造などの新規事業への投資に役立つ可能性があると述べた。

しかし、資産の売却は困難に直面した。今年2月21日、華東重機は広東元源の資金調達の進捗が遅れていると発表した。

資金を調達するために、周文源氏は頻繁に東華重機株の保有を減らした。

29億5000万元の買収と7億元の買い戻しの問題はさておき、周文源が最終的に7億元を費やしてこの買い戻しを完了できるかどうかについても変数がある。

現在、華東重機の2つの産業変革は挫折に直面している。最新の半期業績予測によると、今年上半期に華東重機が実現する純利益と非純利益は2,000万～3,000万元、27年までに1,800万元と予想されている。それぞれ100万元の損失を計上し、前年比黒字化を達成した。

これに関して同社は、海運市況が改善しており、同社の十分な受注余力と国内外の市場シェアの拡大を背景に、港湾機械設備の更新・更新の機会を捉えていると説明した。主要な港湾機械プロジェクトと顧客サービスの遂行において、手元にあるすべての注文は予定通りに進んでいます。 CNC工作機械事業は2023年に向けた同社の主要資産売却であり、現在組織再編が実施されている。今年上半期、同社は売掛金の回収をさらに強化し、一部の古い口座を回収し、信用減損を相殺し、新たな注文を締結して商品を出荷し、減少した在庫を消化した。太陽電池事業に関しては、太陽電池産業チェーンにおける全体的な価格の大幅かつ継続的な下落と電池セルの低価格の継続により、同社の太陽電池モジュール事業が損失を被った。

華東重機によって転換されたCNC工作機械事業と太陽光発電事業はどちらも赤字であることがわかる。

今後、東中重機はどのように発展していくのでしょうか?新たな変革の方向性を模索し続けるのでしょうか?