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【環球時報袁吉龍記者】インド財務省が22日に「2023-2024年経済調査」（以下「経済調査」）報告書を発表したとインドの「デカン・ヘラルド」などのメディアが7月23日に報じた。昨年度のインド経済の実績を振り返ってみて驚くべきことは、報告書の中でインド政府が2024～2025年度のインドの経済成長率が6.5～7％に鈍化すると予測していることだ。これに対し、インド銀行はこれまで、2024～2025会計年度の経済成長率を7.2％と予測しており、ブルームバーグがまとめた経済成長率の平均はこうだった。 7％。しかし、インド財務省のこの報告書は、現在のインド経済に対する市場の期待は高いと考えています。

7月4日、インドのコルカタで労働者らが中古市場で電子スクラップを解体した。 (ビジュアルチャイナ)

「さまざまな憶測が飛び交っているが、まるでカジノのようだ」

経済調査の報告によると、投資家が世界経済の拡大に賭ける中、インド株を含む世界の金融市場は過去１年間で最高値を更新した。 2020年以降、インド株式市場は上昇を続け、最高値を更新した。インドの大手企業のベンチマーク指数であるニフティ50指数は過去5年間で倍増し、復活した日経平均株価を上回り、米国のS&P500さえも追いついていないとフィナンシャル・タイムズ紙は報じた。現在、インド株式の時価総額は5兆米ドルを超えています。

一部の投資家やアナリストは、この熱狂の高まりが投機バブルを煽っているのではないかと懸念している。今世紀初めに欧州のドットコムバブルが崩壊したように、インド株への強い需要は株価の急激な調整につながり、新世代の投資家を怖がらせる可能性がある。 インド全土に何百万もの顧客を抱えるインドの総合金融サービス会社モティラル・オズワルのアグラワル会長は、「憶測が飛び交い、まるでカジノのようだ」と述べ、「国民は本当にプットオプションを売っており、リストラコールは狂気の沙汰だ」と語った。 」

インドの中国企業は「環球時報」記者に対し、「ここの景気はまだ好転していない。暇なときにインド株に投資し、50～60倍の利益を上げた」と語った、と米経済メディア「ザ・ストリート」が報じた。デンバーグの空売り報告書がアダニ・グループの株価操作の疑いを指摘する前、インドの巨大企業の株価は2020年春の感染症流行の最低点から25倍に急騰していた。空売り報告書の発表後、アダニ・グループの上場企業の時価総額は1,530億米ドル蒸発し、インド株式市場における多くの問題が明らかになった。 「金融市場が過大評価されている状況下では、いかなる調整も家計や企業の評価に影響を及ぼし、成長見通しにマイナスの影響を与える可能性がある」とインド政府は経済調査報告書で警告した。

個人投資と外資の伸びが鈍化

さらに、報告書は、バランスのとれたリスクシナリオの下では、インドの民間投資の伸びが鈍化する可能性があるとも予測している。報告書は「過去３年間の良好な成長を経て、過剰生産能力を持つ国からの輸入が安くなるのではないかとの懸念から、民間資本形成は若干慎重になる可能性がある」と述べた。

報告書はまた、インドへの海外直接投資（FDI）成長率の鈍化の問題も取り上げ、その理由としてFDI成長環境の悪化を挙げた。インドの純FDI流入額は2023年度の420億米ドルから2024年度には265億米ドルに減少した。同報告書は、先進国の高金利と海外投資家への資金調達コストの上昇により、インドが海外投資を呼び込むことがさらに困難になっていると述べた。さらに報告書は、先進国が国内投資を促進するために多大な補助金措置を講じている一方、新興国は積極的な産業政策を通じて競争しなければならないと考えている。

四川大学錦江学院「南シルクロード経済文化研究センター」の研究員ジェン・ボー氏は23日、環球時報記者とのインタビューで、インドの不完全な国内対策とインドの疫病の影響について述べた。その理由の一部は、全体的な投資環境の悪化につながっています。また、中国からの大規模なインフラ投資が大幅に削減されて以降、各国がインドへの投資にあまり関心を示さなくなったことも現在の状況につながっている。

中国への直接投資の拡大を求める

インドのウェブサイト「タイムズナウニュース」は、「経済調査」報告書が、インドが現地製造と輸出を強化するために中国からのＦＤＩを増やすよう促したと報じた。中国はインドの最大の輸入相手国となった。 2023年から2024年にかけて、両国間の貿易額は1184億ドルに達し、インドと米国の貿易額を上回り、インドと中国の貿易赤字は拡大の一途をたどっている。中国の投資拡大により、世界のサプライチェーンへのインドの参加が高まり、輸出実績が向上する可能性がある。

インドのシタラマン財務相は２３日に発表された最新の連邦予算で、海外投資誘致のためＦＤＩや海外投資に関する規制を簡素化し、外国投資家の関心を高めるため法人税を４０％から３５％に引き下げることを提案した。