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この記事の出典: Times Finance 著者: Jin Zixin

証券市場の価格制限はネチズン？

先週末、オンライン名「上海おじさん（晩秋のビッグ・エー・ラブズ）」のブロガーが複数のプラットフォームに市場に関する見解を表明する動画を投稿し、その中で大手証券業界の「兄貴」の名前を挙げた。 - CITIC証券 (600030.SH) )。上海おじさんは「中信証券は来週、1日の上限を封印する。7月末まで上昇が続けば、株式市場は800ポイント上昇するだろう」と明言した。

7月22日の取引序盤では、証券セクターは全体的に値を上げて始まった。 CITIC証券のコールオークションは一日の上限に達し、正式取引開始後に約2％まで下落したが、その日の取引終了時点でCITIC証券は4.13％上昇して1株当たり20.19元となった。 10回連続陽性」。

それだけでなく、中山証券の親会社である金龍株式(000712.SZ)は、証券セクターの多くの銘柄が序盤の取引で一日当たりのストップ高に達した。 ０．２７％と小幅上昇した。 7月9日以降、中国招商証券は1営業日で若干の下落を記録したが、同期間中の他の9営業日はすべて上昇し、華泰証券(601688.SH)や東方証券(600958.SH)などは維持した。上昇傾向。

画像出典: Tu Chong Creative

証券会社は長い間、市場の「インジケーター」として機能することが多く、「強気市場今回は証券セクターが全体的に上昇し、初期段階で上昇していた銀行、エネルギー、その他の配当セクターが調整を受けました。位置状況から判断すると、証券セクターは第 2 四半期も引き続きアンダーウエートでした。

CITIC証券は10営業日で15.37％上昇した。

7月22日、週末のビデオブロガー上海イェシュー氏の発言で中信証券の人気に火がつき、双方の注目が急速に高まっていた。

上海おじさんはまた、「私は楽観的ではないと思う。以前は目標株価を450元としていたが、今年末までに68元まで上昇すると予想している。中信証券に対する私の予想は修正する必要がある」と述べた。長期的には目標株価を3倍の300元以上に引き上げ、茅台を大きく引き離し、A株市場で最大の価値を持つ企業になるだろう。」

今週中信証券が１日当たりの限度額を封鎖するとの声明について、上海葉樹は分析根拠を示さなかった。しかし、7月9日以降、中信証券が「10連陽」モードを開始し、株価は確かに上昇しており、10営業日で15.37％上昇した。

しかし、2024 年の第 2 四半期からは、集まった資金ポジション統計から判断すると、証券セクターは依然としてアンダーウエートです。シノリンク証券のノンバンク株担当チーフアナリスト、シュー・シキン氏は調査報告書の中で、「2024年第2四半期から判断すると、ノンバンク部門の公的割当比率は前四半期より若干上昇しているが、まだ体重がかなり少ないです。」

同氏のチームは、2024年第2四半期におけるアクティブ・エクイティ公的ファンド（インデックス・ファンドを除く普通株とハイブリッド・ファンド）の上位10銘柄の配分を計算した。ノンバンク金融セクター全体の配分比率は0.77％だった。第 1 四半期は 0.77% で、前四半期比 0.07% 増加し、その中でアンダーウエート ポジションは 5.35% となり、保険セクターのファンド ポジションが底を打ち、配分比率が上昇しました。セクターファンドのポジションと配分比率はさらに減少した。

国泰君南ノンバンク金融の劉新奇氏のチームも同様の見解を示し、「市場の調整により、証券部門は若干縮小し、公的資金の保有割合は2.60％から2.50％に低下し、この部門は0.68% アンダーウエイトです。」

劉新奇氏のチームは調査報告書の中で同ファンドの保有株に関するデータ分析も実施し、「トップ株」である東方フォーチュン(300059.SZ)は第2四半期に減額され、保有株の時価総額比率が0.77％から0.65％に低下した。 ;チャイナ・ギャラクシー(601881.SH))も配分が不足しており、保有株の時価総額比率は0.023%から0.019%に低下した。

海通証券(600837.SH)と中信証券はともに配分が若干増加し、海通証券のポジション比率は0.20％から0.21％に、中信証券のポジション比率は0.67％から0.68％に増加した。 Liu Xinqi氏のチームは「証券会社に対する厳しい監督の傾向は続いており、供給側の改革プロセスも加速すると予想され、M&Aやリストラ関連の目標を推奨している」としている。

証券会社の台頭にはさまざまな理由が影響している

ニュースから判断すると、業界関係者は最近の証券業界の活動はさまざまな要因によるものだと考えている。

7月22日の時点で、中国人民銀行は国家銀行間資金調達センターに対し、1年物貸出金利（LPR）が3.35％、5年以上のLPRが3.85％で、いずれも以前より低下したと発表する権限を与えた。期間は10ベーシスポイント。 ＬＰＲの調整は今年２回目で、２月には５年間のＬＰＲが２５ベーシスポイント低下した。

先週、中国共産党第20期中央委員会第3回総会は、「改革をさらに包括的に深化させ、中国の近代化を促進することに関する中国共産党中央委員会の決定」（以下、決定という）を検討し、承認した。 「決定」）には、全体として、金融改革を深化させ、開発と安全保障を調整し続けることが将来の金融発展の主要な方向性と目標に言及する多くの記述が含まれていた。

GF Securitiesのチーフエコノミスト、Guo Lei氏は、「決定」の15の重要な詳細を説明し、「決定」では金融法を制定し、すべての金融活動を法律に従って監督する必要があると指摘していると述べた。システミックリスクの効果的な防止と制御のための強固な基盤を構築する。産業資本と金融資本のための「ファイアウォール」を構築する。

同時に「決定」では、投融資を調整する資本市場機能の向上も打ち出した。郭磊氏は、これが現段階の資本市場改革にとって重要なアイデアとなる可能性があると考えている。具体的には、長期ファンドの市場参入支援、上場廃止制度の強化、大株主や実質支配者の行動規範や抑制メカニズムの改善などが挙げられる。配当インセンティブと制約、投資と融資の調整は、資本市場の内生的安定性の向上に役立ちます。

郭磊氏はまた、「決定」から判断すると、エンジェル投資ベンチャーキャピタルやプライベートエクイティ投資などのプライマリーマーケット投資ファンドには「患者資本」の役割が与えられており、政府投資ファンドも牽引役として重要な役割を果たすことになる。