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時価総額1,000億とは何を意味するのでしょうか？

資本市場では一般に、時価総額1,000億元が中小企業と大企業の分水嶺、時価総額5,000億元が大企業と有力企業の分水嶺、時価総額1兆元がマイルストーンであると考えられている。 、優良企業と巨大企業の分水嶺。

世界に目を向けると、現在、世界の時価総額が1,000億元を超える上場企業は1,200～1,300社あることから、上場企業約5,000社のうち時価総額1,000億元の企業は120社強しかありません。中国の資本市場でのシェアは全体の3％を占めています。

その 1 つとして、Hikvision はビデオ制御の分野で重要な役割を果たしており、世界でも 1,000 以上の都市が Hikvision の監視装置を使用しています。

Lanfu Finance Networkの調査によると、2024年上半期のHikvisionの市場価値は348億9,600万元減少し、2,801億9,800万元となった。

注目に値するのは、ある程度の下落にもかかわらず、ハイクビジョンの時価総額は依然として浙江省A株上場企業の中で第1位であり、第2位の寧波銀行を1353億8100万元上回っていることである。

痩せたラクダは馬より大きい

2001 年に設立された Hikvision は、20 年以上にわたってセキュリティとインテリジェント IoT の分野に深く関わっており、そのビジネスは世界 150 以上の国と地域をカバーしています。セクターは公共サービス、企業、中小企業、海外、技術革新をカバーしており、包括的な市場範囲と多様なビジネスレイアウトを形成しています。

2010 年の上場以来、ハイクビジョンは良好な成長の勢いを維持しており、業績に過度の変動はなく、資本市場から繰り返し支持されてきました。風力データによると、2018年以前、ハイクビジョンの株価は常に安定した上昇傾向にあり、たとえ下落しても、やがて下落が止まり、株価は上場以来8年間で11倍に上昇した。

2018年に入り、ハイクビジョンが米国議会議員らによって繰り返し共同で連邦政府によるいかなる形態での製品入手を禁止する制裁を提案されたため、同社の株価は下落し始めた。

最も深刻な状況は2022年に起こるだろう。内外のトラブルに悩まされ、ハイクビジョンの株価は年間で40％以上下落し、株価はほぼ半減し、時価総額は3000億元近く蒸発した。それに比べて、2024 年上半期の市場価値の下落は、ハイクビジョンにとって「大したこと」ではないようです。「痩せたラクダは馬よりも大きい」という言葉がぴったりです。

実際、市場価値が縮小したのはハイクビジョンだけではない。風力データによると、2024年上半期のA株市場総額は約80兆9,400億元で、2023年末と比べて2兆7,600億元減少した。A株市場全体の市場価値は過去最高を記録した。ある程度は減りました。

一般的な環境では、Hikvision も影響を受けません。時価下落についてはハイクビジョンも独自の説明をしている。

2022年からハイクビジョンの純利益は初めて前年比マイナス成長となり、それ以降純利益は減少し始めている。データの比較によると、ハイクビジョンは2021年に親会社に帰属する純利益を168億元に達し、2022年には前年比25.51%増加する見込みである。 2023年の親会社に帰属する純利益は前年比23.59%減の128億4000万元を達成する見込み。純利益は141億1000万元だった。人民元は前年比9.89%増、2024年第1四半期の親会社に帰属する純利益は19億1,600万元で、前年比わずかに5.8%増加した。

さらに、上半期の営業コストが上昇し、管理費や研究開発投資が大幅に増加したため、経費率が上昇し、利益率がさらに圧縮されました。

業界の観点から見ると、世界のセキュリティ業界の成長率は徐々に10%を下回り、市場の需要は低迷しています。同時に、国内セキュリティ市場の競争は熾烈を極めており、従来のセキュリティメーカーだけでなく、テクノロジー大手やAIユニコーン企業も参入し、市場競争が激化しています。

さらに、企業業績の悪化と業界の成長鈍化に直面して、投資家はハイクビジョンに対する期待を調整しており、市場価値のさらなる下落につながっています。

革新的なビジネスとインテリジェンスが新たな成長ポイントとなる

公開情報によると、Hikvision の主要な事業セグメントは、パブリック サービス グループ (PBG)、エンタープライズ ビジネス グループ (EBG)、中小企業ビジネス グループ (SMBG)、海外事業、および革新的事業に分かれています。

近年、政府投資の削減は、同社の重要な事業セグメントの 1 つである PBG 事業の収益に直接影響を及ぼしています。同時に、マクロ経済環境の影響で中小企業のセキュリティ投資に対する自信が低下し、SMBG事業の成長が限定的となっています。

2023年の財務報告データによると、ハイクビジョンの主要製品とサービスの総収益は687億8000万元で、前年比4.41％増加し、収益が76.99％を占めた。

このうちEBGは前年比8.1%増の178.5億元の収益を達成し、PBGは前年比4.8%減の153.5億元の収益を達成した。売上高は126億8,000万元、前年比1.5％増の微増となった。 主力事業全体の成長は鈍化している。

逆に、ハイクビジョンの革新事業は全体の収益が185億5,300万元で、前年比23.11％増加し、収益が20.77％を占め、同社の収益成長を促進する重要なポイントとなった。

Hikvision は、スマート ホーム、モバイル ロボットとマシン ビジョン、赤外線熱画像、自動車エレクトロニクス、スマート ストレージ、スマート防火、スマート セキュリティ、スマート メディカル、その他の分野をカバーする 8 つの主要な革新的なビジネス プラットフォームを育成してきました。 2018年から2023年にかけて、革新的事業の収益は26億9,700万元から185億5,300万元に増加し、収益比率は5.41％から20.77％に増加した。

近年、国内のデジタルトランスフォーメーションは、高品質な開発を促進するための長期的な傾向として明確になっており、今後も国内のスマートセキュリティの需要には大きな成長の余地があると予測されています。華京産業研究院の予測によると、中国のスマートセキュリティ市場は2026年に2,045億元に達し、2021年から2026年までのCAGRは26%となる見込みです。スマートセキュリティの発展には大きな余地があります。

この点において、Hikvision は AI テクノロジーをスマート カメラと統合し、顔検出、ハイブリッド分析、ターゲット スコアリングなどを可能にします。これらのモードにより、デバイスのアプリケーション シナリオがより多様になります。その第 3 世代グローバル カメラは、ディープラーニング アルゴリズムと内蔵の高性能 AI チップを使用して、複雑なシーンでのセキュリティ監視を実現し、顔、人体、車両、非自動車の高解像度キャプチャをサポートし、構造化情報を抽出します。 。さらに、これらのカメラは、インテリジェントに焦点を合わせ、高速移動車両を正確に捕捉し、同時に違法車両からのデータを記録および送信する機能も備えています。

さらに、Hikvision は 5G 技術の応用においても多くの試みを行ってきました。 5G テクノロジーの適用により、スマート トランシーバーの長距離通信機能が強化され、警察官はプラットフォームと通信する際に、会話全体を通じて安定した会話を維持できるようになり、5G ネットワーク下でのビデオ録画効果が向上しました。照明が不十分なシーンでも、インテリジェントな補助光を実行できます。モバイル警察の一般的なルールには強力な測位機能が組み込まれており、バックエンドが警察官の移動軌跡をリアルタイムで把握し、効率を向上させることができます。事件処理のこと。

この点に関して、ドルフィン インベストメント リサーチのアナリストは、AI の導入は正しい行動であると考えていますが、Hikvision の競合他社には、従来のセキュリティ メーカーだけでなく、テクノロジー大手や AI ユニコーン企業も含まれています。誰もが AI を導入しており、誰もが AI を本番環境に導入していると言えます。本業の欠員をAIに依存することは一朝一夕に達成できるものではなく、研究開発や人員などに多額のコスト投資が必要となり、これも純利益を圧迫することになる。ハイクビジョンの業績がすぐに昨日の水準に戻るかどうかはまだ分からない。