notizia

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

il noto economista watson ha recentemente pubblicato un articolo sul suo personale weibo dal titolo “looking forward to the stock market in the year of the dragon”. egli ritiene che l'inversione a v nel mercato dei titoli sia dovuta principalmente alle politiche centrali che modificano le aspettative del mercato e aumentano notevolmente la fiducia delle persone. se il mercato aumentasse di un altro 10-20% rispetto al livello attuale, ci sarebbe un sostegno efficace da parte della politica, dei finanziamenti e delle valutazioni societarie relativamente basse.

allo stesso tempo, watson ha ricordato che anche un’offerta illimitata di capitale sarà intrinsecamente vincolata dalle forze di mercato e non potrà far salire i prezzi delle azioni indefinitamente. una maggiore crescita del mercato sostenuta dai fondamentali richiede un miglioramento generale delle condizioni economiche e un aumento significativo dei profitti aziendali. inoltre, la storia ha ripetutamente dimostrato che il folle mercato rialzista alla fine porterà a un crollo del mercato, e le perdite più gravi in ​​quel momento ricadono principalmente sugli investitori al dettaglio. pertanto, sia il mercato che le autorità di regolamentazione devono essere cauti nei confronti del mercato azionario che va fuori controllo. l’obiettivo perseguito dai regolatori è ovviamente una crescita lenta a ondate piuttosto che grandi alti e bassi man mano che i fondamentali economici migliorano gradualmente.

watson ritiene che, ora che le principali politiche del governo centrale sono state chiarite, la chiave sta nell'emanazione e nell'attuazione di politiche specifiche da parte dei vari dipartimenti. a differenza del mercato azionario, che può ottenere risultati immediati, l’economia richiede maggiore intensità e punti di leva più scientifici e accurati. a suo avviso, per le decisioni complesse di politica economica, è più importante trovare il punto di svolta in cui le politiche macroeconomiche globali e la trasformazione strutturale sono più forti, più mirate, più sostenibili e hanno un impatto sull’intero organismo bersaglio con una freccia.

in precedenza, il china securities journal aveva pubblicato l'articolo "watson: new expectations for the stock market" nel marzo 2024. a quel tempo, watson affermò che il mercato dei titoli era passato dal servire principalmente i finanziatori nei primi giorni della sua fondazione ad essere orientato agli investitori, il che rappresentava un cambiamento fondamentale nella direzione strategica. l’importanza di essere orientati agli investitori non si limita alla protezione degli investitori sul mercato secondario, ma è anche strettamente correlata allo sviluppo di alta qualità delle società quotate, alla spina dorsale dell’economia cinese, nonché alle funzioni e agli effetti del mercato mobiliare.

in allegato è riportato il testo completo del weibo di watson:

attendo con ansia il mercato azionario nell’anno del dragone

recentemente, troppe persone vengono a chiedere informazioni sul mercato azionario. ho detto che il 99% delle volte non capisco davvero il trading azionario, per non parlare di dare consigli. alcuni non si sono fermati e hanno affermato che nel 2001 avete lanciato il segnale di un lungo mercato ribassista, nel 2005 avete lanciato il segnale di un punto di svolta del mercato, nel 2006 avete lanciato il segnale dell’inizio di una nuova era per il mercato dei titoli, in nel 2007 avete lanciato il segnale che il mercato era surriscaldato e nel 2015 avete lanciato il segnale che la mucca pazza era insostenibile. il segnale è sempre corretto. perché fingete di non capire? ora che il dramma del mercato azionario è diventato sconcertante, è necessario dare un altro segnale. posso solo spiegare ripetutamente che stavo solo studiando il sistema e il meccanismo del mercato azionario e mi è capitato di esprimere un giudizio ausiliario sull'andamento del mercato azionario. per fortuna non ho detto la cosa sbagliata, è solo perché non ho capito e non ho osato dire altro.

non mi aspettavo che un fratello bussasse alla mia porta oggi e mi dicesse che il nuovo presidente della china securities regulatory commission è entrato in carica all'inizio dell'anno del drago. hai scritto un post molto influente su “nuove aspettative per il mercato azionario nell’anno del dragone”, successivamente pubblicato sulla prima pagina del china securities journal. ora sono davvero arrivate nuove aspettative. se non esprimessi la tua opinione, saresti troppo irresponsabile. sono la stessa persona. a questa età, non riesco ancora a farmi provocare dagli altri, quindi non posso fare a meno di dire qualche parola in più.

il motivo per cui affermo che abbiamo nuove aspettative all’inizio dell’anno del dragone è che in questa fase lo sviluppo del mercato azionario cinese non si è ancora separato dal mercato politico e il cambio di leadership nel mercato azionario in un momento critico la situazione riflette la forte preoccupazione del governo centrale per il mercato azionario. al primo simposio del nuovo presidente, ho anche detto che la presidenza della china securities regulatory commission è una posizione ad alto rischio. uno dei motivi principali è che, sebbene la china securities regulatory commission sia il dipartimento direttamente responsabile del mercato azionario, l’andamento del mercato azionario è più soggetto ai fondamentali economici e ai vincoli di tutte le parti. obiettivamente parlando, anche se quest’anno la china securities regulatory commission è stata costretta ad adottare numerosi interventi amministrativi obbligatori che hanno reputazioni contrastanti, nel complesso ha fatto molte cose notevoli e importanti nel migliorare la qualità e il valore degli investimenti delle società quotate. basi. ma nonostante ciò, il mercato ha comunque raggiunto nuovi minimi fino a metà settembre a causa dell'impatto dell'ambiente esterno al mercato azionario. non appena la scorsa settimana sono state annunciate le misure di sostegno finanziario alle banche, soprattutto dopo l'annuncio della decisione dell'ufficio politico del comitato centrale, il mercato ha subito una violenta ripresa senza precedenti. è evidente che, affinché il mercato dei titoli possa realmente svilupparsi e rafforzarsi, sono necessari sforzi e sostegno da tutti gli aspetti.

la ragione principale dell'inversione a v nel mercato dei titoli è ovviamente che la decisione del governo centrale ha cambiato le aspettative del mercato e ha notevolmente aumentato la fiducia e le aspettative delle persone. ciò dimostra la ferma convinzione del governo di concentrarsi sullo sviluppo economico, soprattutto perché il top management non si preoccupa più e presta molta attenzione ai mercati finanziari e mobiliari, come alcuni hanno ipotizzato. allo stesso tempo, questo impegno di sostegno creditizio non convenzionale e ultra-limitato al mercato azionario è una misura precisa e accurata per promuovere la ripresa del mercato e reclutare beni reali. con il mercato azionario che ha sperimentato un'impennata senza precedenti nell'arco di cinque giorni di negoziazione, il prossimo sviluppo del mercato azionario nell'anno del dragone è diventato naturalmente il centro dell'attenzione.

si può considerare che se il mercato aumentasse di un altro 10% - 20% dal punto di oggi, ci sarà un supporto efficace da parte delle valutazioni politiche, finanziarie e aziendali che sono ancora relativamente basse per raggiungere e resistere su quella piattaforma, la maggior parte degli investitori e del pubblico i fondi azionari saranno fondamentalmente solo i cristiani possono trasformare le perdite in profitti. pertanto, questa battaglia non può essere sconfitta una volta lanciata. naturalmente, le esplosioni emotive e l’entusiasmo dei partecipanti al mercato potrebbero spingere il mercato a livelli molto più alti.

tuttavia, dobbiamo anche essere profondamente consapevoli che anche un’offerta illimitata di capitale sarà intrinsecamente vincolata dalle forze di mercato e non potrà far salire i prezzi delle azioni indefinitamente. il design intelligente e innovativo di questo sostegno al debito pubblico e al credito è che l’oggetto del suo preciso sostegno sono le azioni di società quotate di prim’ordine che possono essere utilizzate per arbitrare i tassi di interesse, piuttosto che incoraggiare l’inondazione di montagne e pianure, per non parlare di il laissez-faire, un’allocazione del capitale altamente indebitata, porta ad un’espansione disordinata dei prezzi alle stelle e al loro crollo. questa è una grande differenza tra il mercato azionario avviato da questa politica e il folle toro del mercato azionario del 2015 che molte persone hanno paragonato. in questo modo, quando i tassi di dividendo attesi e i rendimenti a medio e lungo termine di queste società blue chip si avvicinano al costo dei titoli di stato o del credito del 2,25% mentre i prezzi delle loro azioni aumentano rapidamente, la domanda di prestiti si ridurrà naturalmente rapidamente. per quanto riguarda i titoli a basso rendimento che seguono la tendenza della speculazione e mancano di prospettive di crescita, inevitabilmente non vedranno nulla quando la marea si ritirerà.

da un’altra prospettiva, quando il mercato azionario cinese tornerà ai massimi di mercato e ai livelli consueti dei mercati emergenti nel 2021 in condizioni interne ed esterne favorevoli, e quando anche le grandi società tecnologiche del mio paese stanno rapidamente recuperando terreno rispetto alle valutazioni delle sette principali società tecnologiche aziende nel mercato statunitense, è prudente che il capitale si fermi sul suo cammino. un rally di mercato sostenuto dai fondamentali richiede un miglioramento generale delle condizioni economiche e un aumento significativo degli utili aziendali.

ciò che occorre sottolineare maggiormente è che la storia ha ripetutamente dimostrato che il folle mercato rialzista alla fine porterà a un crollo del mercato, e in quel momento gli investitori al dettaglio subiranno sempre le perdite più gravi. va detto che la stragrande maggioranza delle azioni con un valore di mercato compreso tra 7 e 8 trilioni vendute nelle transazioni di mercato alle stelle nei cinque giorni prima delle vacanze sono state vendute da investitori al dettaglio. pertanto, sia il mercato che le autorità di regolamentazione devono essere cauti nei confronti del mercato azionario che va fuori controllo. man mano che i fondamentali economici migliorano gradualmente, l’obiettivo perseguito dal governo e dai regolatori sarà ovviamente una crescita lenta, a ondate piuttosto che con grandi alti e bassi.

va riconosciuto che la capacità del mercato di continuare a svilupparsi in modo sano e di raggiungere un’inversione di tendenza sostenibile dopo la prima ondata di ripresa degli stimoli dipende dalle opzioni e dall’intensità delle politiche fiscali e di altre politiche correlate. ora che le politiche generali del governo centrale sono state chiarite, la chiave dipende dall'emanazione e dall'attuazione di politiche specifiche da parte dei vari dipartimenti. a differenza del mercato azionario, che può ottenere risultati immediati e con un solo clic, l’economia richiede maggiore intensità e punti di leva più scientifici e accurati.

a mio parere, dal momento che ci troviamo attualmente di fronte a una spirale di feedback negativo dovuta alla sovrapposizione di tre cicli economici, aggiustamenti strutturali e cambiamenti istituzionali, le misure e i metodi attualmente discussi non sono sufficienti per invertire la tendenza dei fondamentali economici, soprattutto quelli che propongono ulteriori grandi investimenti. riforme su larga scala. concentrarsi sull’investimento in investimenti e progetti che possono avere innumerevoli benefici sociali ma nessun ritorno economico visibile (questo è il nocciolo e la causa principale dell’attuale pesante fardello del debito, in particolare i problemi del debito dei governi locali), e concentrarsi sui risultati a breve termine. la spinta non farà altro che aumentare ulteriormente il nostro peso debitorio e ridurre lo spazio per gli aggiustamenti politici nella fase successiva.

ho sempre creduto che le misure efficaci per risolvere qualsiasi problema non risiedano nel numero di misure che vengono veramente messe in atto possono essere efficaci ed efficaci. pertanto, oltre a un pronto soccorso immediato ed efficace per il mercato azionario, ciò che è più importante per le complesse decisioni di politica economica è trovare il punto di svolta per politiche macroeconomiche globali e trasformazioni strutturali che siano più forti, più mirate, più sostenute e più efficaci. hanno un impatto su tutto il corpo e lo apprezzano molto. i preziosi proiettili di riserva delle finanze del governo centrale, prendono decisioni prima di agire e utilizzano mosse uniche e difficili che sono precise e potenti e colpiscono il bersaglio con un solo colpo.

il mercato azionario nell'anno del dragone ha avuto un inizio promettente dopo il difficile fondo e le svolte nel medio termine, spero sinceramente che il mercato azionario nell'anno del dragone possa continuare a raggiungere un rialzo. e un nuovo punto di partenza più stabile.