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questo mese i farmaci innovativi della cina hanno fatto scalpore a livello mondiale negli stati uniti: la conferenza globale sul cancro al polmone tenutasi negli stati uniti il ​​9 settembre 2024(wclc)alla conferenza hanno partecipato più di 3.000 esperti di cancro al polmone provenienti da tutto il mondo, un nuovo farmaco per il trattamento del cancro sviluppato in cina, evosi injection(ak112), ha ricevuto un'ondata di calorosi applausi durante la riunione.

i risultati dello studio clinico di fase iii “testa a testa” di evosi battono l’attuale “re della droga” globale - american k-drug(pembrolizumab di merck & co.). le vendite globali del farmaco k raggiungeranno i 25 miliardi di dollari nel 2023 e gode di uno status divino nel campo dell’immunoterapia secondo la food and drug administration statunitense(fda)sono state approvate per la commercializzazione circa 40 indicazioni e, quasi finché sarà coinvolta l’immunoterapia, i farmaci k costituiranno il trattamento standard.

questo è stato un evento dirompente.

i cinesi scelgono anche le medicine per il raffreddore importate. come possono sviluppare farmaci contro il cancro che siano migliori del "re della droga" mondiale?di conseguenza, la cina non solo ha ottenuto risultati, i risultati degli studi clinici di fase iii mostrano che l'efficacia di ivosi è doppia rispetto a quella del farmaco k: sopravvivenza libera da progressione mediana(mpfs, il tempo di sopravvivenza del 50% dei pazienti senza crescita tumorale, metastasi, ecc.)circa 2 volte quella del farmaco k.

ma è un evento così importante che attira l'attenzione di tutto il mondo. kangfang biotechnology, il produttore originale di evosi(09926 hk)tuttavia, non si impossessò di questa enorme ricchezza, ma la offrì invece al suo partner estero summit therapeutics inc.(smmt nasdaq)ha creato il mito della ricchezza improvvisa: smmt, che detiene azioni solo nel principale mercato estero di evosi, ha visto il prezzo delle sue azioni aumentare 12 volte in 4 mesi, con un valore di mercato di 23,1 miliardi di dollari.(circa 180 miliardi di hk$)e la kangfang biotech, quotata a hong kong, che ha creato ivos, ha attualmente un valore di mercato di soli 62 miliardi di dollari di hong kong.

alcuni utenti della rete si sono lamentati del fatto che gli investitori azionari di hong kong siano "ciechi" o che gli investitori azionari statunitensi siano "pazzi". mezzo uovo d'oro vale più di una gallina che può deporre uova d'oro più un altro mezzo uovo d'oro? il mercato dei capitali è così sbagliato!

dato che ivossi è così ottimista, la smmt autorizzata da 5 miliardi di dollari è stata venduta due anni fa a un prezzo basso? se sceglierà altre strade di commercializzazione, ivosi avrà un copione diverso? dove andranno dopo kang fang e iwosi?

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tempo di sopravvivenza del paziente pk:

evosil è circa due volte più potente del farmaco k

il farmaco k "testa a testa" è il gold standard per dimostrare l'efficacia del farmaco. in quest'era di competizione tra rivali, sconfiggere i farmaci k è il sogno delle aziende e degli scienziati oncologici. negli ultimi anni, molti studi testa a testa sui farmaci k si sono concentrati sui farmaci combinati, mentre evosi è un approccio "solitario". battaglia."

tuttavia, lo status del re della medicina può essere facilmente scosso? prima di ivosit, non c’era mai stato al mondo nessuno studio “testa a testa” di fase iii con la terapia farmacologica k che avesse ottenuto risultati positivi, e altri studi sono gradualmente scomparsi nel tempo.

al forum dei presidenti della conferenza globale sul cancro polmonare tenutosi negli stati uniti il ​​9 di questo mese, il professor zhou caicun, noto oncologo e direttore del dipartimento di oncologia dell'ospedale di dongfang affiliato all'università di tongji, ha divulgato i dati conclusivi di il nuovo farmaco prodotto a livello nazionale ivosi “testa a testa” k-drug.

pfs（la sopravvivenza libera da progressione o sopravvivenza libera da progressione (abbreviazione di progression free survival) viene utilizzata per misurare per quanto tempo un nuovo farmaco inibisce i tumori, ad esempio il tempo di sopravvivenza del tumore di un paziente senza progressione, metastasi o nuove lesioni. maggiore è il valore della pfs, migliore è l'efficacia e più lungo il tempo di sopravvivenza del paziente.

i dati dello studio “testa a testa” mostrano che la mpfs di ivosie（sopravvivenza libera da progressione mediana）erano 11,14 mesi, quasi il doppio dei 5,82 mesi del farmaco k. il valore mpfs del trattamento con ivorosid come agente singolo supera il valore mpfs di molte chemioterapie di combinazione pd-1 ed è quindi considerato "ben oltre le aspettative".

il farmaco k "testa a testa" di evosi ha quasi raddoppiato l'efficacia e ha un significato dirompente nello sviluppo globale di nuovi farmaci. questo è il motivo per cui ha ricevuto un fragoroso applauso alla conferenza globale sul cancro al polmone. il caloroso applauso dato dagli esperti partecipanti dimostra che evoxi non sta semplicemente vincendo sulla base dei dati sopra indicati, perché questi esperti sono di prim'ordine nel settore e sono veri esperti e hanno un'elevata comprensione della logica dietro la conoscenza dei dati livello - senza alcun trattamento di base, l’efficacia di ivosi è significativamente migliore di quella del farmaco k, quindi ivosibil potrebbe sostituire il farmaco k e diventare un nuovo farmaco fondamentale nel campo dell’immunoterapia.

il prezzo delle azioni della smmt, che ha acquistato le partecipazioni nel principale mercato estero di evosi, continua a salire, il che dà anche "applausi" a questo farmaco innovativo cinese di un'altra dimensione.

tuttavia, in senso stretto, evosi sfida il farmaco k o ripete il pd-1(molecola immunosoppressore)il viaggio ha ottenuto solo una vittoria graduale. dopotutto, il farmaco k è stato approvato per decine di indicazioni e in decine di paesi in tutto il mondo, consolidando il suo status di re dei farmaci. anche i dati clinici di fase iii dei quattro farmaci di ivosit che stimolano il pd-1 continuano a illustrare la forte fiducia di kangfang biological in questo farmaco.

il professor wu yilong, vincitore del premio scientifico eccezionale della società internazionale per la ricerca sul cancro al polmone, ha commentato che harmoni-2(il nome del sopra menzionato studio sul trattamento di prima linea del farmaco ivosi vs. k)"quando il tuono è forte, anche la pioggia è forte." è davvero un risultato sorprendente. che si tratti di carcinoma a cellule squamose o di adenocarcinoma, il vantaggio di rallentare la progressione della malattia è molto evidente. naturalmente, anche le tossicità complessive correlate al trattamento sono raddoppiate, con pochi casi che hanno portato all’interruzione del trattamento o alla morte. per l'immunoterapia, os(sopravvivenza globale)questo è ancora un punto molto importante e dobbiamo ancora aspettare che appaia questo risultato. tutto sommato, ivosi ha finalmente compiuto un passo fondamentale e attendiamo con ansia risultati di follow-up più lunghi.

in ogni caso, è un fatto indiscutibile che iwosi abbia sconfitto k-drug nella prima battaglia.

l'immagine mostra i dati della ricerca harmoni-2

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è "cieco" o"pazzo"?

tuttavia, il significato dirompente di ivossi non si riflette nel prezzo delle azioni di kangfang biologics.dall'inizio di quest'anno, il prezzo delle azioni di kangfang biotech è stato solo54%aumento.attraverso l'oceanosmmttuttavia, ha già avuto gli occhi rossi e quest'anno è diventato il più grande cavallo nero del mercato azionario statunitense, con un aumento cumulativo del 10% per l'intero anno.1123.37%。

fonte dati: vento

"non sono sempre convinto. la cina non può far crescere una grande azienda farmaceutica?" lin cunfang, presidente della shenzhen senrui investment management co., ltd., non ha potuto fare a meno di bombardarlo quando la kangfang biology è crollata: in ultima analisi, è una mancanza di fiducia e incredulità. le aziende farmaceutiche cinesi stanno crescendo e facendo progressi, e non credo che l’ambiente cinese possa generare eccellenti aziende farmaceutiche innovative. anche se la china food and drug administration ha appena accelerato l’approvazione anticipata dell’ak112 evosi per la commercializzazione, non crederci. per quanto riguarda la possibilità che i farmaci k possano essere sconfitti negli stati uniti e introdotti nel mondo, puoi crederci?

kangfang biotech concederà in licenza a smmt i diritti e gli interessi esteri nei mercati principali come stati uniti, giappone ed europa nel 2022(società del vertice)。

il divario nel valore di mercato tra smmt e kangfang biologics sta diventando sempre più ampio, lasciando una proposta per il mercato: oltre a ivosi, kangfang biologics ha anche un gran numero di potenziali progetti di ricerca, nonché altri due farmaci innovativi che sono stati lanciati sul mercato, la sconfitta del farmaco k da parte di evosi è una benedizione enorme. perché la smmt, che ha solo interessi di mercato principali all'estero, ha preso il sopravvento, mentre il produttore originale del farmaco kangfang biologics è diventato uno spettatore dall'altra parte? perché gli investitori azionari di hong kong non hanno fiducia in kangfang biologics?

molte figure di spicco dell'industria farmaceutica innovativa intervistate dai giornalisti hanno affermato:

innanzitutto, il mercato azionario di hong kong è così in crisi che è in calo da circa quattro anni consecutivi.una piccola variazione sulla linea k delle azioni della 18a biopharmaceutical company di hong kong mostra che il prezzo delle azioni è sceso dal 70% all'80%. non è più tagliato a metà, ma tagliato alle caviglie.

"perché gli investitori cinesi hanno calpestato troppe trappole nel campo dei farmaci innovativi", ha detto al giornalista del "daily economic news" chang xiantong, un ricercatore farmaceutico della shenzhen weide investment management co., ltd., ". una volta morso da un serpente, avrai paura dei pozzi per dieci anni." "corda", anche di fronte a benefici così epici, non osiamo essere troppo ottimisti.

in secondo luogo, il prezzo dello stesso medicinale all’estero è solitamente più di dieci volte o addirittura decine di volte superiore a quello nazionale., solo i farmaci che possono essere esportati verso il mare rappresentano la prima scelta per gli investimenti. ad esempio, oltre il 70% delle vendite del primo zanubrutinib, il primo "blockbuster" da un miliardo di dollari del mio paese, proviene dal mercato nordamericano. la stessa logica si applica a iwosi.

lin cun ha discusso con i suoi amici alcuni mesi fa su come calcolare il valore di smmt. il valore di mercato di merck è di 111 miliardi di dollari e il farmaco k contribuisce con circa 50 miliardi di dollari. tuttavia, il farmaco k è in attività da così tanti anni e ha 40 indicazioni. questa volta ivosit si rivolge al cancro del polmone, la principale indicazione per il farmaco k. anche se in futuro verranno aperte altre indicazioni, il processo è ancora molto lungo, almeno dai quattro ai cinque anni. pertanto, ritiene che smmt abbia il potenziale per sfidare la capitalizzazione di mercato di 30 miliardi di dollari, ma c'è un'alta probabilità che ciò accada.

per quanto riguarda il motivo per cui il tasso di crescita di kangfang è molto indietro rispetto a quello di smmt, lin cun ha affermato che quando ivosi è quotato in cina, il prezzo potrebbe essere solo un decimo o addirittura un ventesimo di quello estero, quindi è diverso dalle aspettative della quotazione all'estero. questa è la ragione principale.ma qualunque cosa accada, kangfang è davvero considerato un farmaco innovativo e rivoluzionario in cina, e in futuro potrebbe persino diventare il farmaco innovativo numero uno in cina.

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ewasi è stata venduta per 100 miliardi di yuan in meno？

naturalmente, i successi odierni di evosie hanno portato alcune persone a chiedersi, all'epoca, quando fu venduta alla summit per un massimo di 5 miliardi di dollari usa, la kangfang biotech è stata ingannata dalla controparte? se scegli mnc(multinazionali farmaceutiche, colossi internazionali), ci sarà un copione diverso per la commercializzazione di ivosi?

esperti senior nel campo dei farmaci innovativi hanno detto ai giornalisti:

innanzitutto, capiamo perché kang ha scelto summit.

in effetti, due anni fa la smmt era una società oscura nel mercato azionario statunitense. nel 2020, robert dugan ha acquisito la summit, che era sull'orlo della bancarotta a causa del fallimento nello sviluppo di nuovi farmaci anti-infettivi oltre 1 miliardo di dollari. la persona più famosa è il fondatore.

quando kangfang annunciò la collaborazione tra le due parti, nonostante il prezzo delle sue azioni fosse aumentato a causa dell'importo record della transazione, sorsero dei dubbi su come questa società con solo 120 milioni di dollari di conti potesse essere in grado di lanciare studi clinici di fase iii all'estero e ancora di più non parlare di portare il prodotto sul mercato.

quest'annoil 24 maggio, voci di mercato hanno rivelato che i dati clinici non erano buoni come previsto e la kangfang biotech è scesa del 45%.a quel tempo, il daily economic news fu il primo a intervistare l'azienda, e il presidente della kangfang biotech rispose in esclusiva che si trattava di una lettura errata del mercato e chiarificò le voci.

domande come "kang fang ha appena trovato un 'acquisizione', i dirigenti potrebbero voler incassare e andarsene" e "evoxi ha venduto 100 miliardi di yuan in meno".

anche chang xiantong ha fatto tali speculazioni, che non sono senza precedenti tra i farmaci innovativi nazionali. ma quando venne a conoscenza del passato di summit, si sentì sollevato.

l'amministratore delegato e maggiore azionista di summit, robert dugan, è un noto investitore di wall street che ha trasformato il farmaco tki di prima generazione, ibrutinib, quasi abbandonato, in un nuovo farmaco di successo. le vendite globali di ibrutinib nel 2021 ammonteranno a circa 10 miliardi di dollari.

quando xia yu, presidente, presidente e ceo di kangfang biotech, incontrò per la prima volta robert dugan, sentì che il loro team era molto affidabile. dopo aver raccolto e analizzato informazioni esterne sui risultati della ricerca clinica di ivosi, il team del summit ha ritenuto che ivosi potesse essere l'obiettivo che stavano perseguendo.

un insider ha rivelato che il punto chiave del summit che ha impressionato xia yu è stato: l’obiettivo del summit è ottenere rapidamente e con successo l’approvazione per la commercializzazione di ivosi, il che è completamente coerente con l’obiettivo di kangfang biological.

naturalmente, potremmo anche immaginare come sarebbe se evosi collaborasse con un colosso internazionale delle aziende farmaceutiche.

persone che hanno familiarità con la ricerca e lo sviluppo di grandi aziende farmaceutiche multinazionali hanno detto ai giornalisti che per bilanciare i rischi dello sviluppo di nuovi farmaci, è impossibile per i giganti internazionali investire tutte le loro risorse in un singolo gasdotto i prodotti introdotti riceveranno un "trattamento regolare" e il progresso dello sviluppo sarà naturale. è improbabile che si verifichino situazioni di "super routine", tuttavia, molte incertezze nello sviluppo di nuovi farmaci potrebbero causare la "morte" dei farmaci introdotti; a metà percorso, ad esempio, i dati preliminari di un determinato studio potrebbero non funzionare abbastanza bene. i dipendenti eccellenti potrebbero essere abbandonati a causa di cambiamenti nella gestione interna o disapprovazione per l'introduzione di dirigenti precedenti.

a xia yu non importa se il partner ha l'aura di un gigante internazionale, per non parlare del fatto che kang fang ha già subito perdite in passato. nel 2015, kangfang ha concesso in licenza l'anticorpo monoclonale ctla-4 a merck e questo farmaco ha numerosi studi clinici di fase iii ancora in corso. ciò è ovviamente lontano dall'obiettivo della "quotazione all'estero più veloce" perseguito da xia yu.

almeno a giudicare dai risultati, dopo l’entrata in vigore del contratto nel marzo 2023, summit ha avviato due studi multicentrici internazionali su iwosi in meno di 4 mesi. uno di questi è uno studio clinico internazionale multicentrico di fase iii su ivosib combinato con chemioterapia rispetto al farmaco k combinato con chemioterapia nel trattamento di prima linea del nsclc squamoso metastatico.(studio harmoni-3)。

per quanto riguarda il volume delle transazioni fino a 5 miliardi di dollari, all’epoca si trattava già di una cifra record. all'epoca evosi pubblicò solo dati clinici di fase ii. i risultati che vediamo oggi sono ben oltre le aspettative. non so se robert duggan si aspettasse risultati così buoni in quel momento, ma il team di kangfang, che è sempre stato conservatore, si sentiva. quel degno ha superato di gran lunga le aspettative.

lin cun ha anche detto ai giornalisti che, sebbene i risultati attuali mostrino che summit è tre volte più costoso del "qinlaozi" di iwosi, non si può dire che kangfang abbia venduto iwosi a un prezzo basso.

in primo luogo, acquistare evosi in quel momento era come scommettere su una pietra. dopotutto, i progressi clinici osservati da summit non erano ancora stati rilasciati. in secondo luogo, anche kangfang aveva bisogno di molti fondi per effettuare studi clinici in quel momento la quantità di fondi era un approccio molto sicuro, cosa ancora più importante, lo è;se kangfang non riuscirà ad entrare da solo nel mercato statunitense, avrà una scampata difficoltà.

secondo lin cun,oltre all'acconto di 500 milioni di dollari necessario all'epoca, kang fang aveva anche un pagamento fondamentale di 5 miliardi di dollari. più quota di vendita annuale e quota del 10% in summit, nel complesso, anche se perdi denaro, non perderai molto.

in secondo luogo, diamo uno sguardo al contesto nazionale relativo ai farmaci innovativi durante la cooperazione.

a partire dalla seconda metà del 2021 sarà difficile finanziare i farmaci innovativi. entro il 2022 molte piccole e medie imprese biotech(azienda di biotecnologie)non c’è più speranza. tra i titoli 18a di hong kong ci sono quelli che vendono fabbriche, vendono pipeline di ricerca e sviluppo e licenziano dipendenti.alcune persone hanno commentato che la cooperazione tra kangfang e summit ha iniettato sangue di pollo nel freddo inverno dei farmaci innovativi in ​​cina.

anche kangfang ha le sue pressioni: essendo una promettente biotecnologia, kangfang è l'ultima ad avere capacità ematopoietiche. sebbene sia particolarmente economica negli investimenti in ricerca e sviluppo, non ha ancora ricevuto finanziamenti, quindi la pressione finanziaria può essere immaginata. chang xiantong pensa,l'acconto di 500 milioni di dollari da parte della summit è stata una "benedizione tempestiva" e ha svolto un ruolo chiave nell'accelerare i successivi progressi di ricerca e sviluppo.inoltre, con l'accelerazione nella ricerca e nello sviluppo, kangfang ha vinto con successo il secondo doppio antibiotico in cina e ha anche condotto una serie di ricerche "testa a testa".

"non ha senso discutere se ora ci sia una vendita a basso prezzo. possiamo solo dire che kangfang ha trovato il partner più adatto in quel momento." chang xiantong ha detto che non importa quanto siano buoni i farmaci innovativi, devono essere lanciati sul mercato guardando indietro, i due questa cooperazione due anni fa può effettivamente essere considerata la base per l'accelerazione di kangfang biological. e a giudicare dai termini della cooperazione,kangfang può ottenere il 15% del reddito estero, il che è anche molto impressionante. se le aziende cinesi si recassero all’estero per la propria commercializzazione, potrebbero non essere in grado di ottenere un utile netto del 15%.

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prossima fermata, incontra i giganti internazionali？

ora ivossi ha bisogno di una multinazionale che possa trasformarlo in un "blockbuster", proprio come robert dugan trovò johnson & johnson molti anni fa.evosi deve essere lanciato all’estero più velocemente e ha anche bisogno di un farmaco k “testa a testa” più completo per dimostrare che può sostituire completamente pd-1 e diventare il re dell’immunoterapia.ma smmt non ha tali capacità,pertanto esiste una sola via d'uscita: l'acquisizione da parte della mnc.

per le multinazionali che non sono a corto di soldi, chiunque vinca smmt prenderà il comando nella competizione futura. per quanto riguarda lo sponsor, alcuni ipotizzano che si tratti di abbvie, che ha una profonda esperienza con humira e ibrutinib.alcuni hanno ipotizzato anche roche, pfizer, novartis e astrazeneca, mentre altri hanno pensato che merck fosse la più probabile.le multinazionali non sono a corto di soldi, ma hanno anche bisogno di “blockbuster” per far fronte alle fluttuazioni delle prestazioni quando scadono i brevetti sui prodotti.i due si sono subito trovati bene e il mercato si è subito conteso le poche chips circolanti.

inoltre, anche kangfang biotech potrebbe diventare un obiettivo delle multinazionali. nel processo di trasformazione della biotecnologia in una multinazionale, è necessario raggiungere successi innovativi("droga di successo"), cooperazione con multinazionali, sostegno di capitale. se ivosi è il primo punto, gli ultimi due devono essere profondamente legati alla mnc.

alcuni addetti ai lavori del mercato analizzano che mentre mnc acquisisce smmt, potrebbe anche investire in kangfang biologics e avere una cooperazione bd con kangfang.(abbreviazione di business development, cooperazione allo sviluppo delle imprese). se kangfang non collabora, i futuri studi clinici su altre indicazioni di ivosil, nonché gli studi clinici sulle combinazioni di ivosil e altri farmaci, saranno influenzati.

chang xiantong ha anche affermato che l’attuale struttura azionaria di kangfang biotech è irragionevole e che è necessario introdurre capitale esterno.

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ispirazione per le aziende farmaceutiche innovative cinesi:

prendere in prestito aziende americane per andare all’estero？

diversamente dalla strategia di beigene, kangfang biologics ha ottenuto un successo immediato nel mercato globale grazie a questa battaglia. esperti senior nel campo dei farmaci innovativi hanno detto ai giornalisti che il suo percorso commerciale è degno di tutta la biotecnologia cinese(azienda di biotecnologie）impara e imita.

innanzitutto, sfidare gli standard di sviluppo clinico più rigorosi sui prodotti。

la cina ha attualmente due prodotti studiati con successo "testa a testa". oltre a ivosi, l'altro è zanubrutinib di beigene. il significato principale del successo di questa sfida lanciata a beigene è la crescita esplosiva dei ricavi delle vendite di farmaci. nel 2023, le vendite annuali di zanubrutinib hanno superato 1,3 miliardi di dollari, con un aumento su base annua del 129%, rendendolo il farmaco innovativo cinese di maggior successo finora. l'industria biofarmaceutica cinese ha finalmente dato alla luce la sua prima molecola da "miliardi di dollari".

in secondo luogo, il percorso di commercializzazione all’estero.

dato l’attuale livello di espansione del mercato internazionale delle aziende farmaceutiche innovative cinesi, molte di loro sono vicoli ciechi. in altre parole, i prodotti cinesi possono essere venduti a livello globale solo attraverso la cooperazione estera.

ci sono dati che lo dimostrano. secondo le statistiche di medical rubik's cube, la soglia di ingresso per le prime 100 vendite farmaceutiche globali nel 2023 è di 1,679 miliardi di dollari e le vendite massime possono raggiungere i 25,011 miliardi di dollari. le aziende manifatturiere dietro di loro sono tutte multinazionali e nessuna azienda cinese lo è sulla lista.

le aziende farmaceutiche innovative cinesi hanno ora due strade. la prima è "non andare all'estero per non essere eliminate"; l'altra è vincere nella ricerca "testa a testa" e dimostrare di avere una migliore efficacia. solo in questo modo è possibile vendere buoni prodotti e le multinazionali possono collaborare.

il terzo è come scegliere un buon partner.

negli ultimi due anni, le transazioni di licenza di prodotti farmaceutici innovativi in ​​cina hanno raggiunto uno dopo l'altro "prezzi altissimi" e i partner sono tutti multinazionali. ma tornando alla questione discussa in precedenza, le multinazionali possono concentrarsi sull’aiutarvi a promuovere la ricerca e lo sviluppo? la cooperazione tra kangfang e summit è considerata una mossa saggia dagli addetti ai lavori del settore. puoi vedere che summit sta effettivamente raggiungendo il suo obiettivo di "lanciare rapidamente i prodotti".

secondo alcuni esperti del settore, è diventato un percorso più agevole autorizzare direttamente pipeline di valore verso aziende locali negli stati uniti per l’incubazione, e quindi cercare la cooperazione con le multinazionali o il finanziamento o la quotazione dopo aver raggiunto il valore clinico. gli amministratori delegati come robert dugan di summit hanno molte esperienze imprenditoriali di successo, capacità finanziarie molto forti e sono molto professionali.

giornalista |jin zhe

modifica |pu fuqiang yi qijiang

visione |zou li

composizione |yi qijiang

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