c’est l’heure de la chasse aux bonnes affaires photovoltaïque ? trois gorges s'est retirée de la filière photovoltaïque du dark horse. catl compte prendre le relais et les négociations sont en cours.
2024-09-11
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catl, le seigneur mondial des batteries d'énergie, souhaite développer rapidement ses actifs photovoltaïques pour amplifier les avantages synergiques de sa principale activité de stockage d'énergie. des rumeurs courent selon lesquelles catl négocie l'acquisition du fabricant de modules photovoltaïques yida xinneng. le journal a confirmé cette affaire auprès de plusieurs initiés de yida xinneng, de l'industrie et de personnes proches de catl.
selon des sources proches du dossier, les négociations étant toujours en cours, on ne sait toujours pas si cette transaction historique et d'envergure aboutira enfin. le journal a également demandé à catl une confirmation à ce sujet. au moment de mettre sous presse, les responsables de catl n'avaient pas encore répondu.
le nom complet de daodao new energy technology co., ltd., dont le siège est à quzhou, zhejiang, a été créé en août 2018. sur le marché des modules photovoltaïques, où la concurrence est extrêmement féroce et où l'on trouve de nombreuses entreprises établies, une nouvelle technologie émergente est rapidement entrée dans le top dix mondial en termes d'expéditions de modules photovoltaïques ces dernières années, et est connue sous le nom de « cheval noir photovoltaïque ». . selon les statistiques d'infolink, un cabinet de conseil tiers, au premier semestre de cette année, yiyi xinneng est devenu le huitième plus grand fournisseur de composants au monde, se classant fermement au deuxième échelon. en août de cette année, le processus d'introduction en bourse de yitong xinneng, qui a duré huit mois, a pris fin.
sous la vague de froid de l’industrie photovoltaïque, les fusions et les réorganisations se sont soudainement intensifiées. à la mi-août, tongwei co., ltd. a annoncé son intention d'acquérir pas moins de 51 % du capital de runyang co., ltd. par le biais d'une augmentation de capital et d'acquisitions, pour un montant total ne dépassant pas 5 milliards de yuans. si cette plus grande acquisition de l'histoire du photovoltaïque est réalisée avec succès, runyang co., ltd. deviendra une filiale holding de tongwei co., ltd. en termes d'expéditions en 2023, tongwei co., ltd. et runyang co., ltd. sont respectivement le plus grand et le cinquième fournisseur de cellules photovoltaïques au monde.
contrairement à l'acquisition verticale entre tongwei et runyang, si catl acquiert une nouvelle énergie, ce sera une autre histoire. zeng yuqun, président de catl, a déclaré à plusieurs reprises en public que l'entreprise avait trois orientations stratégiques majeures de développement, à savoir les énergies renouvelables et le stockage d'énergie pour remplacer l'énergie chimique stationnaire pour remplacer l'énergie fossile mobile + l'intelligence pour parvenir à l'intégration ; innovation dans les applications du marché. intervenir dans la chaîne industrielle photovoltaïque aidera ningde à accélérer le développement du marché mondial de l'intégration photovoltaïque et du stockage avec une forte croissance.
le cheval noir se remarie
l'éventuel changement de propriétaire de yiyi xinneng découle de l'intention de son principal actionnaire de se retirer.
il n'y a pas si longtemps, les médias ont cité un proche de yiyi xinneng disant que la china three gorges corporation allait « disparaître » de yiyi xinneng. cette dernière négocie avec de nouveaux investisseurs potentiels et les progrès se déroulent sans problème. il y a aussi des rumeurs selon lesquelles ce n'est pas une entreprise du secteur photovoltaïque qui serait intéressée par le rachat de yiyi new energy, mais une entreprise transfrontalière. après que yitong new energy ait retiré sa demande d'introduction en bourse, la nouvelle selon laquelle la société des trois gorges était sur le point de se retirer est devenue de plus en plus réelle : l'échec de l'introduction en bourse et la poursuite de la « transfusion sanguine » pourraient être un catalyseur direct pour que le groupe des trois gorges envisage de se retirer. de yitong nouvelle énergie.
yiyi new energy, l'une des nouvelles forces photovoltaïques qui ont connu un essor rapide ces dernières années, a été fondée par le vétéran du photovoltaïque liu yong. les ventes de cellules et de composants constituent la principale source de revenus de l'entreprise. après avoir bouclé le cycle de financement pré-ipo en juillet de l'année dernière, la valorisation de yiyi xinneng a atteint près de 10 milliards, soit une multiplication par plus de 30 en deux ans.
fin 2023, yiyi new energy a lancé un sprint pour être cotée au gem et prévoyait de lever 2,5 milliards de yuans par le biais d'une introduction en bourse pour la production annuelle de cellules monocristallines à haut rendement topcon de type n de 14 gw et de projets de modules monocristallins à haut rendement de 20 gw. ainsi que des projets de fonds de roulement supplémentaires. cependant, la dynamique rapide des cotations a pris fin brutalement en raison du refroidissement du marché des introductions en bourse d’actions a et du cycle baissier du photovoltaïque. le 24 janvier de cette année, la bourse de shenzhen a adressé la première série de lettres d'enquête à yiyi xinneng. le 29 juin, yiyi xinneng a mis à jour son prospectus et d'autres documents. moins de deux mois plus tard, yitong xinneng a volontairement retiré sa demande d'inscription.
selon les données du prospectus, de 2021 à 2023, le bénéfice d'exploitation de yitong xinneng était respectivement de 1,894 milliard de yuans, 8,606 milliards de yuans et 22,724 milliards de yuans, avec un taux de croissance composé de 246,39 %. au cours de cette période, les bénéfices nets de la société attribuables à la société mère étaient respectivement d'environ -147 millions de yuans, 203 millions de yuans et 460 millions de yuans. cependant, par rapport à ses pairs, son ratio actif-passif est relativement élevé. le ratio actif-passif dans le compte consolidé est respectivement de 87,71 %, 86,54 % et 86,89 %, et le ratio actuel est respectivement de 0,89 fois, 0,98 fois et 1,04 fois. . daodong xinneng a mentionné dans son prospectus que la société est encore dans une phase de développement rapide et qu'elle a une forte demande d'investissements ultérieurs en capital. si elle ne parvient pas à élargir efficacement les canaux de financement, elle sera confrontée à des risques de remboursement de sa dette et de liquidité.
l’essor rapide de yiyi new energy est étroitement lié au fort soutien des conglomérats du groupe des trois gorges qui le soutiennent. le plus grand actionnaire, beijing ruihui haina technology industry fund (limited partnership), a été créé par china three gorges capital holdings co., ltd. et beijing haidian district state-owned assets investment and operation co., ltd. le gestionnaire du fonds est jiangxia xintai. (pékin) private equity management limited. de plus, ces dernières années, le groupe china three gorges a été le plus gros client de yiyi xinneng. en 2023, les ventes au groupe china three gorges représentaient 30,69 % du résultat opérationnel courant de yiyi xinneng.
liu yong a un jour expliqué les avantages de la structure de propriété de yiyi new energy avec des entreprises centrales comme principaux actionnaires : « par exemple, lorsque nos actionnaires investissent dans ou détiennent des centrales électriques, nous avons naturellement des canaux en aval. les entreprises centrales considèrent l'énergie propre comme un objectif stratégique clé. dans le développement, des entreprises comme celle-ci travaillent dur en aval, et les unes les autres peuvent avancer dans deux directions et maximiser leurs avantages.
mais lorsque l’ensemble de l’industrie photovoltaïque est tombé dans un creux, que les prix des produits ont considérablement diminué et que les performances ont été généralement sous pression, la crise de survie des fabricants de second rang s’est rapidement amplifiée. selon un prospectus de xinneng, l'entreprise devrait connaître des pertes d'exploitation au premier semestre 2024.
runyang co., ltd., qui s'est engagée auprès de tongwei co., ltd., n'était autrefois qu'à un pas de la cotation. la société a reçu l’approbation de l’introduction en bourse le 29 juin 2023, mais n’a pas réussi à l’émettre dans le délai de validité d’un an. en juin de cette année, son document d'approbation d'enregistrement d'introduction en bourse a expiré. l'échec de l'introduction en bourse et la forte baisse des prix des cellules ont soumis runyang à une plus grande pression financière pendant l'hiver photovoltaïque et ont finalement choisi de « vendre » tongwei.
l'hiver photovoltaïque suscite un intérêt pour une acquisition à ningde
une nouvelle énergie n’est pas le seul objectif de catl. selon un rapport de latepost, avant de contacter yitong, le ningde times a également tenté d'acquérir 51 % des actions de runyang pour 4 milliards de yuans, mais runyang a finalement été racheté par tongwei avec une offre plus élevée. au deuxième trimestre de cette année, catl a commencé à contacter un certain nombre d'entreprises de composants photovoltaïques.
il n'est pas difficile de constater que, alors que l'ensemble de l'industrie photovoltaïque connaît un « double kill » dans l'évaluation des performances, catl profite de l'occasion pour acquérir des actifs photovoltaïques. après tesla et byd, il y aura un autre nouveau géant de l’énergie qui développera également des batteries au lithium et du photovoltaïque.
le photovoltaïque et le stockage d’énergie peuvent être décrits comme les « meilleurs partenaires ». le développement rapide des énergies renouvelables intermittentes a posé des défis croissants pour la stabilité du réseau électrique. le stockage d’énergie peut améliorer la stabilité globale du système et le contrôle de la qualité de l’énergie, et l’intégration de l’éclairage et du stockage est inévitable.
le jeu d’échecs photovoltaïque à l’ère catl a déjà commencé. en 2020, zeng yuqun a participé au cycle de financement pré-a de gcl optoelectronics par l'intermédiaire de sa filiale holding ruiting investment, ajoutant avec succès de l'huile sur le feu sur le marché de la pérovskite. en mars de cette année, la demande de brevet pour les « cellules solaires à pérovskite, méthodes de préparation et dispositifs électriques » déposée par catl a été annoncée.
aux niveaux intermédiaire et inférieur de la chaîne industrielle, le 1er février, le troisième lot de projets nationaux de base photovoltaïque à grande échelle de 1,1 gw du ningde times et le projet de production d'énergie photovoltaïque de 250 mw de la phase i du times green energy yanzhou ont organisé une cérémonie de connexion au réseau en juin ; , liyang leye photovoltaic energy co., ltd. il y a eu un changement d'actionnaires et times green energy co., ltd., une filiale de catl, a remplacé l'actionnaire d'origine le même mois, la société d'équipement photovoltaïque bozhou xijia new energy ; co., ltd. a subi des changements industriels et commerciaux. l'actionnaire initial en propriété exclusive, huang guangtian, s'est retiré et une nouvelle filiale de catl, times green energy co., ltd., est actionnaire et détenue en totalité par la société, et en même temps. avec le temps, de nombreux membres du personnel clé de l'entreprise ont changé.
catl, qui dispose de fonds abondants, veut à la fois acheter et peut se le permettre. à la fin de 2023, catl disposait de 60 milliards de yuans de liquidités et son bénéfice net au premier semestre de cette année atteignait 22,8 milliards de yuans, soit une augmentation de 10,3 % sur un an. parmi les sociétés mondiales de batteries électriques cette année.
"yidao savait également que catl n'avait pas de bonnes offres, donc le prix de base qu'il donnait était supérieur à 1 fois pb. catl le trouvait trop cher et les deux parties se disputaient encore", indique le rapport susmentionné. en fait, cela dépend du jugement fondamental de catl sur l'orientation du marché photovoltaïque. si l'on estime que la perte de capacité et les pertes vont se poursuivre, l'acquéreur sera alors plus patient.
les acteurs de l'industrie photovoltaïque pensent généralement que si l'acquisition de ningde se concrétise, ce sera une bonne chose pour les deux parties.
d'autres sources du marché indiquent que certains leaders du secteur photovoltaïque pourraient être les principaux concurrents de catl dans l'acquisition d'entreprises photovoltaïques.
tout en stockant de la nourriture pour l’hiver, rares sont en réalité les leaders du photovoltaïque qui ont la capacité et l’intérêt d’annexer leurs pairs. lors de la réunion de performance qui s'est tenue récemment, zhong baoshen, président de longi green energy, a clairement indiqué que la société n'avait actuellement pas l'intention d'acquérir des actifs. zhong baoshen a déclaré que les actifs disponibles à l'acquisition à ce stade ont généralement un fardeau d'endettement élevé, si l'acquisition est réalisée, elle peut entraîner un fardeau d'endettement plus important pour l'entreprise et la capacité de production de la cible n'est pas ce dont l'entreprise a besoin. en termes d'intégration industrielle, l'entreprise choisira de continuer à observer. dans le même temps, la coopération industrielle normale existera pendant longtemps. à l'avenir, la coopération pourra encore être utilisée pour soutenir et transformer la capacité de production des partenaires et intégrer. dans l'écosystème commun de l'entreprise.
le journaliste du paper yang yang
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