comment rendre le nettoyage intensif des entreprises centrales et publiques fluide et ordonné
2024-08-29
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xie wei, journaliste du « china economic weekly » ｜ reportage de pékin
on voit également des entreprises centrales « rembourser des fonds ».
début août, deux filiales en propriété exclusive de china poly group ont transféré 100 % de leurs capitaux propres dans de petites sociétés de prêt. les informations divulguées par le guangzhou equity exchange montrent que poly southern group co., ltd. et poly investment holdings co., ltd. ont transféré conjointement 200 millions d'actions de guangzhou poly small loan co., ltd., représentant 100 % de la part totale. le prix du transfert était d'environ 281 millions de yuans.
en juin, la commission de surveillance et d'administration des actifs publics du conseil d'état a tenu une réunion et a imposé deux exigences aux entreprises centrales pour qu'elles s'impliquent dans les affaires financières. en principe, les entreprises centrales ne sont pas autorisées à créer ou à acquérir. , ou investir dans de nouvelles institutions financières ; en principe, les institutions financières qui sont petites et ont des retombées de risque importantes ne sont pas autorisées à participer à des actions ou à augmenter leurs participations... c'est ce qu'on appelle un « ordre de retrait » par l'industrie.
aujourd’hui, l’influence de cette politique se fait progressivement sentir.
le processus de transfert de capitaux propres des entreprises centrales et publiques est accéléré
après l'émission de « l'ordonnance de remboursement », de nombreuses entreprises centrales et publiques ont commencé à transférer leurs participations financières et à accélérer la cession des actifs financiers.
le 22 juillet, tianyi e-commerce, une filiale de china telecom, a également coté des actions dans trois de ses sociétés de petits prêts en ligne, de garanties de financement et de sweet orange insurance agency, pour un montant total d'actifs transférés de 998 millions de yuans. le même mois, après deux baisses de prix, sinochem capital co., ltd. a de nouveau coté et transféré ses 12,384 millions d'actions de jiangtai insurance brokerage.
en juin, le centre de gestion des investissements coopératifs d'approvisionnement et de marketing de pékin a également coté à nouveau ses 400 millions d'actions beijing life pour transfert à la bourse des actions de pékin, représentant 13,986 % du capital social total. le prix de transfert était de 818 millions de yuans.
les informations publiques montrent qu'au cours du premier semestre, au moins 17 actionnaires d'entreprises centrales et d'état ont inscrit leurs participations financières en vue d'un transfert, impliquant des banques, des maisons de titres, des assurances et d'autres types d'institutions.
en fait, depuis le second semestre de l'année dernière, un certain nombre de transactions sur actions financières affiliées à des entreprises centrales sont apparues sur des plateformes de négociation d'actions en divers endroits, le montant de nombreuses transactions atteignant le niveau de 100 millions de yuans.
benxi iron and steel group co., ltd., une filiale d'anshan iron and steel group, a inscrit pour transfert 108 millions d'actions de benxi bank, avec un prix de réserve de 132 millions de yuans china state shipbuilding corporation et jiangnan shipbuilding (group) co ; ., ltd. a répertorié et transféré ensemble 8,8 millions d'actions de huatai insurance. le prix de base du transfert est de 102 millions de yuans ; datang group finance co., ltd. a répertorié le transfert de 900 millions d'actions de fudian bank, avec un prix de base de transfert d'environ. 3,204 milliards de yuans ; hubei energy et three gorges capital, une filiale du china three gorges group, ont transféré leurs participations dans le fleuve yangtze à yangtze river industry investment corporation securities, 15,6 % du capital de cofco group co., ltd. et cofco biotechnology co. ; ltd. a coté et transféré respectivement 38,1075 millions d'actions et 40,3095 millions d'actions de la huishang bank.
concentrez-vous sur les principales responsabilités et les principales activités, et l'ordre des marchés financiers sera meilleur
derrière la vente de participations dans les compagnies d'assurance par les entreprises centrales et publiques se cache la volonté des autorités de régulation de renforcer la surveillance des activités financières des entreprises centrales et de prévenir et contrôler les risques financiers.
tian lihui, doyen de l'institut de développement financier de l'université de nankai, a déclaré à un journaliste du china economic weekly que « l'ordre de retrait des fonds » visait à optimiser la répartition du capital du pays et à renforcer la compétitivité de base des entreprises centrales. l'intention derrière cette politique est d'espérer que les entreprises centrales puissent se concentrer sur leur activité principale et réduire leurs activités commerciales secondaires dans le domaine financier, améliorant ainsi l'efficacité opérationnelle globale, optimisant l'allocation des actifs appartenant à l'état et normalisant l'ordre financier.
les exigences pertinentes de la « commande de remboursement » sont également conformes à la série de politiques précédente.
le « plan d'action triennal pour la réforme des entreprises publiques (2020-2022) » publié en 2020 exige que les entreprises centrales et les entreprises publiques se concentrent sur leurs principales responsabilités et activités principales et développent vigoureusement l'économie réelle. en 2023, la commission de surveillance et d'administration des actifs publics a clairement indiqué que pour mettre en œuvre une nouvelle série d'actions visant à approfondir et à améliorer la réforme des entreprises publiques, une plus grande attention devrait être accordée aux fonctions essentielles des entreprises publiques dans au service de la stratégie nationale. sur cette base, la commission de surveillance et d'administration des actifs publics du conseil d'état a publié les « mesures provisoires pour la gestion de la participation au capital dans les entreprises publiques » afin d'affiner progressivement la réglementation sur la participation au capital dans les entreprises non principales des entreprises publiques. entreprises détenues.
en février de cette année, la commission de surveillance et d'administration des actifs publics a tenu la première réunion spéciale de promotion en 2024 pour l'approfondissement et l'amélioration des réformes des entreprises publiques et a clairement indiqué qu'elle mènerait activement les travaux de cession et de compensation liés aux "deux non-caractéristiques" et "deux majuscules".
il convient de noter que les politiques pertinentes n'ont pas arrêté les activités financières des entreprises centrales et publiques, mais ont imposé des restrictions sur les nouvelles entreprises et ont donné des orientations pour le développement futur.
« l'objectif principal de cette politique est de permettre aux entreprises centrales de se retirer progressivement des activités financières qui ne constituent pas leur activité principale, plutôt que d'interdire complètement les activités financières. pour les entreprises financières étroitement liées à leur activité principale, les entreprises centrales peuvent toujours conserver et développer", a déclaré sans ambages tian lihui.
dong ximiao, chercheur en chef de merchants union financial, a déclaré à un journaliste du china economic weekly qu'en fait, le soi-disant « ordre de retrait de fonds » n'est pas exact. la politique en question ne signifie pas forcer toutes les entreprises centrales à se retirer des activités financières. mais prône une approche plus rationnelle et des stratégies commerciales prudentes.
dong ximiao a analysé que certaines sociétés de fiducie, sociétés financières, sociétés d'affacturage commercial, fonds d'investissement en capital-investissement, etc. investies et créées par des entreprises centrales ont été relativement faibles en matière de gouvernance d'entreprise, d'émission de produits, de gestion des risques, de protection des droits des investisseurs, etc. années, et il existe certains risques et dangers cachés.
« les filiales financières des entreprises centrales ont le double rôle d'« unités membres des sociétés du groupe » et d'« unités membres du secteur financier ». par conséquent, ces entreprises sont également soumises à une double surveillance, et une surveillance stricte est essentielle. ce retrait approprié de certaines institutions financières cela aide non seulement à prévenir les risques financiers, mais aide également à se concentrer sur les principales responsabilités et les principales activités des entreprises centrales.
la « sortie » n’est pas facile, où sont les acheteurs ?
cependant, il n’est pas facile de parvenir à une sortie rapide et en douceur, et il est souvent difficile de trouver un acheteur pour les actions vendues.
le 17 juillet, china coal group shanxi huayu energy co., ltd. (ci-après dénommé « china coal huayu energy ») est cotée pour la troisième fois à la shanghai united equity exchange pour transférer ses participations dans la shanxi shanyin rural commercial bank (ci-après dénommée « shanyin rural commercial bank ») 140 millions d'actions, représentant 20 % du capital social total de shanyin rural commercial bank. cette partie du capital a été cotée à plusieurs reprises sur le shanghai united equity exchange depuis septembre 2023. le prix de transfert a progressivement baissé de 188 millions de yuans à 146 millions de yuans, mais aucun acheteur n'a toujours été trouvé.
huatai insurance, qui comptait le plus grand nombre d'actionnaires parmi les compagnies d'assurance nationales lors de sa création, est confrontée à un transfert concentré de capitaux propres.
le 3 juillet, china general nuclear power group co., ltd. a transféré ses 6,6 millions d'actions de huatai insurance à la bourse de pékin, avec un prix de base de 72,3716 millions de yuans. fin 2023, lucky film co., ltd. a coté ses 22 millions d'actions dans huatai insurance, au prix de 269 millions de yuans à l'époque. en janvier de cette année, lucky film a coté ses actions pour la deuxième fois, le prix d'inscription étant réduit à 243 millions de yuans.
wu fei, professeur à l'institut avancé de finance de shanghai de l'université jiao tong de shanghai, a déclaré que dans le cadre de « l'ordre de remboursement » des entreprises centrales, le premier impact sera sur les institutions financières impliquées dans la liquidation et le transfert, en particulier les petites et moyennes entreprises. institutions financières, ce qui aura également un impact sur l'ensemble du marché financier à un moment donné.
wu fei estime que qui reprendra les capitaux propres et les actifs vendus par les entreprises centrales et publiques, qui pourra les reprendre, quand et à quel prix ? ces facteurs affecteront le prix des actions, la situation de la chaîne financière, la stabilité opérationnelle, etc.
d'une part, le montant du transfert de ces objectifs de capitaux propres est élevé, et d'autre part, les exigences de qualification pour l'acheteur sont également élevées. par conséquent, même si l'action de liquidation s'accélère, on peut s'attendre à des difficultés d'exécution et à des délais d'achèvement. qu'il y a encore un long chemin à parcourir.
"bien qu'il y ait certaines difficultés à trouver un acheteur, compte tenu de la rareté des licences financières et du potentiel de profit des activités financières elles-mêmes, ce type de capitaux propres est généralement attractif, a déclaré tian lihui, y compris d'autres entreprises publiques et privées." les institutions à capitaux étrangers, etc. tous peuvent devenir des acheteurs potentiels de ces capitaux propres financiers.
(cet article a été publié dans « china economic weekly » numéro 16, 2024)
