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Depuis le début de cette année, d'importants fonds ont continué d'affluer sur le marché obligataire, ce qui a alimenté le marché obligataire haussier. Mais alors que les taux des bons du Trésor à long terme continuent d’atteindre des plus bas historiques, le marché commence à s’inquiéter des risques liés à la hausse du marché obligataire.

Ces derniers temps, la Banque centrale a émis à plusieurs reprises des avertissements « sincères et sincères » concernant les risques de marché. Dans le même temps, le « petit essai » sur le marché obligataire s'est également beaucoup répandu. Le sentiment de sous-équité et les inquiétudes concernant une réglementation accrue sont étroitement liés, et le sentiment du marché est relativement sensible. Le jeu long-short sur le marché obligataire se poursuit et le marché suscite de nombreuses spéculations et questions.

La banque centrale a-t-elle interdit à certaines petites et moyennes banques de négocier des obligations d’État ? Quelle est la fourchette souhaitée par la banque centrale pour les taux d’intérêt à long terme ? Comment les quatre banques commerciales rurales notifiées ont-elles transféré leurs intérêts via des comptes de prêt ? La banque centrale mène un test de résistance sur l'exposition au risque des actifs obligataires détenus par les institutions financières. Où en sont les progrès ? Le marché obligataire s’est-il adapté et quelle sera son évolution ultérieure ?

En réponse aux questions brûlantes ci-dessus, China Business News a récemment interviewé des experts faisant autorité et des initiés du secteur, et les réponses sont résumées comme suit.

1. La rumeur selon laquelle de nombreuses banques ont été « informées d'interdire les transactions sur les bons du Trésor » est-elle vraie ?

Les autorités de régulation financière n’ont pas interdit aux petites et moyennes institutions financières de négocier des bons du Trésor.

China Business News a appris de personnes proches du dossier que dans le contexte du jeu entre les parties longues et courtes sur le marché obligataire, certains points de vue stigmatisent délibérément le département de gestion financière pour une intervention administrative « interdisant la négociation de bons du Trésor par les petits et les grands ». "institutions financières de taille moyenne" est l'incompréhension du marché à l'égard de l'avertissement sur les risques du département de gestion financière. Les départements de gestion financière adhéreront certainement à la marchandisation et ne remplaceront pas les entités du marché qui ont le droit et la liberté de prendre des décisions d'investissement indépendantes.