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Source : Rapport sur le marché mondial

Les stratèges de Citigroup abandonnent le « commerce Trump » autrefois populaire.

L'équipe de stratégie macroéconomique mondiale de la banque a recommandé vendredi aux clients de liquider toutes leurs positions en pariant que le bon du Trésor américain à 30 ans sous-performerait le bon du Trésor américain à 5 ans. L'écart entre les rendements des bons du Trésor à 5 ans et à 30 ans s'est élargi à 38 points de base, contre environ 20 points de base lorsque Citi a suggéré pour la première fois la stratégie de négociation.

Les stratèges de Citi, dont Dirk Willer, ont recommandé de parier sur une pentification de la courbe des rendements après que la mauvaise performance de Biden dans le débat ait semblé ouvrir la voie à Trump pour regagner la Maison Blanche.

Le soutien de l'ancien président à une politique budgétaire plus souple et à des tarifs douaniers plus élevés est largement considéré comme un creusement supplémentaire du déficit fédéral et une hausse de l'inflation, ce qui est mauvais pour les obligations à long terme, tandis que les baisses de taux d'intérêt de la Fed entraîneront une surperformance des obligations à court terme par rapport aux autres échéances. .

Le 2 août, Willer et ses collègues ont conseillé aux investisseurs de commencer à réduire leurs positions après qu’une hausse inattendue du chômage aux États-Unis ait fait chuter les rendements à 5 ans à leur plus bas niveau depuis mai 2023.