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Après avoir connu la chaleur de l'été, le marché obligataire a été très secoué depuis le début de l'automne.

Après avoir tous deux atteint des niveaux records le 7 août, l'indice des fonds de dette pure à court terme Wind et l'indice des fonds de dette pure à moyen et long terme ont subi des ajustements pendant plusieurs jours consécutifs, laissant ce groupe de « collecteurs d'œufs » de « dette- collecter des fonds" Quelque peu inquiet.

1►Le marché obligataire connaît des chocs fréquents, que s'est-il passé ?

Au début du mois d'août, le rendement des obligations d'État à 10 ans a de nouveau fluctué à la baisse, franchissant successivement deux niveaux importants de 2,2 % et 2,1 %. Cependant, depuis la semaine dernière, le rythme du marché semble avoir changé.

D'une part, l'Association nationale des investisseurs institutionnels des marchés financiers a enquêté et sanctionné certaines petites et moyennes institutions financières pour des irrégularités dans les transactions sur obligations d'État telles que les comptes de prêt et les transferts d'intérêts. D'autre part, les grandes banques se sont concentrées sur les ventes nettes. des obligations d'État à long terme Lorsque les attentes du consensus du marché obligataire ont été brisées, la tendance des taux d'intérêt s'est également inversée. (Source d'information : Financial Associated Press)

Alors que les prix et les rendements des obligations ont montré des changements opposés, alors que le rendement des bons du Trésor à 10 ans a dépassé 2,23%, les contrats à terme sur les bons du Trésor à 10 ans ont chuté pendant trois jours consécutifs et ont enregistré aujourd'hui la plus forte baisse depuis avril. (Source : Vent)

En fait, ce plancher des taux d'intérêt est une autre correction du marché pour les rendements obligataires à long terme depuis que la banque centrale a annoncé le 1er juillet qu'elle « lancerait des opérations d'emprunt d'obligations d'État ».

Dans le « Rapport sur la mise en œuvre de la politique monétaire pour le deuxième trimestre 2024 » de la banque centrale, qui a fait l'objet de vifs débats ce week-end, la supervision a directement révélé les risques possibles de fluctuation des taux d'intérêt de certains produits financiers de type obligataire sous forme de colonnes :