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Actualités économiques de Changjiang●Xu Jia, journaliste du Changjiang Business Daily

Xidi Micro (688173.SH) a pris une nouvelle décision après quelques mois et envisage d'acquérir une participation majoritaire dans une société coréenne cotée en bourse de conception de circuits intégrés.

Dans la soirée du 14 juillet, Xidi Micro a dévoilé son projet d'investissement à l'étranger, HMI, sa filiale secondaire en propriété exclusive, prévoyait d'acquérir la société cotée coréenne Zinitix Co., Ltd. (ci-après dénommée « Zinitix ») pour 21,005 milliards de won ( équivalent à environ 109 millions de RMB »), totalisant 30,91 % des capitaux propres. Après la finalisation de cette transaction, HMI détiendra 30,93 % du capital de Zinitix, et Zinitix deviendra une filiale holding de Xidiwei.

Un journaliste du Changjiang Business Daily a remarqué que dès octobre 2023, Xidiwei avait acheté des actions de Zinitix sur le marché secondaire, mais qu'à la fin du mois de mars 2024, elle avait vendu la plupart des actions.

Xidiwei envisage désormais de reprendre le contrôle de Zinitix. Xidiwei a l'intention d'absorber rapidement la technologie brevetée mature, les ressources de R&D, les ressources clients, etc. de Zinitix, élargissant ainsi sa technologie et sa présentation de produits, accélérant l'expansion des catégories de produits et des domaines d'application en aval, et améliorant son action. les capacités opérationnelles durables de l'entreprise et sa compétitivité sur le marché.

Il convient de noter que Zinitix est toujours dans un état déficitaire et que Xidi Micro elle-même est également confrontée à des problèmes de rentabilité dans le contexte d'une demande réduite sur le marché de consommation en aval. Après son introduction en bourse en 2022, le bénéfice net de Xidi Micro a continué de subir des pertes. De 2022 à 2023, la perte cumulée de Xidi Micro s'est élevée à 69,3371 millions de yuans. Dans le même temps, en 2023, la marge bénéficiaire brute de l'activité principale de Xidiwei sera de 36,57 %, soit une diminution de 13,85 points de pourcentage par rapport à l'année précédente et une diminution de 17,44 points de pourcentage par rapport à 2021.

La cible continue de subir des pertes et des litiges subsistent concernant les transactions sur actions.

Selon le plan de transaction, HMI, la filiale secondaire en propriété exclusive de HMI, prévoit d'acquérir un total de 30,91 % du capital de Zinitix pour 21,005 milliards de wons (l'équivalent d'environ 109 millions de RMB). Après la finalisation de cette transaction, HMI détiendra 30,93 % du capital de Zinitix (y compris à la date de l'annonce, HMI a acheté 6 496 actions de Zinitix sur le marché secondaire, représentant 0,02 % du total des actions de Zinitix), devenant ainsi le plus grand actionnaire de Zinitix. sera en mesure de dominer son conseil d'administration et nommera des cadres supérieurs tels que des directeurs financiers pour avoir un pouvoir de décision sur ses opérations, son personnel, ses finances et d'autres questions. Zinitix deviendra une filiale holding de Xidiwei.

Pour Xidiwei, cette transaction aidera l'entreprise à élargir sa technologie et sa gamme de produits, à accélérer l'expansion des catégories de produits et des domaines d'application en aval, et à améliorer les capacités opérationnelles durables et la compétitivité du marché de l'entreprise.

Selon les données, Zinitix a été fondée en 2000 et cotée au GEM KOSDAQ coréen en 2019. Il s'agit d'une entreprise de conception de circuits intégrés. Après des années de culture et d'innovation intensives, elle a formé une catégorie de produits et des domaines d'application diversifiés. incluent la puce de contrôleur tactile (Touch Controller), la puce de mise au point automatique, la puce de pilote haptique, la puce de gestion de l'alimentation DC/DC, le module de pavé tactile et l'amplificateur audio, etc., sont utilisés dans les smartphones mobiles/utilisables, les montres intelligentes, les tablettes, etc. tels que les appareils portables.

Étant donné que Xidiwei et Zinitix sont toutes deux des sociétés de conception de circuits intégrés, Xidiwei estime que la société peut rapidement absorber la technologie brevetée mature, les ressources de R&D, les ressources clients, etc. de Zinitix grâce à cette transaction, et élargir rapidement les catégories de produits de la société, en particulier la gamme de produits de puces tactiles, ce qui aidera l'entreprise à étendre sa technologie et sa présentation de produits dans des domaines tels que les téléphones mobiles et les appareils portables ; en même temps, la gamme de produits de puces de mise au point automatique pour appareil photo de Zinitix présente une forte synergie avec la gamme de produits de puces d'entraînement de moteur à bobine mobile existante de l'entreprise. La société augmente encore la part de marché et la force technique de cette gamme de produits. En outre, Zinitix présente également un degré élevé de chevauchement avec les clients existants de l'entreprise et dispose de synergies commerciales.

Cependant, un journaliste du Changjiang Business Daily a remarqué que Zinitix perdait toujours de l'argent. En 2023 et au premier trimestre 2024, le bénéfice d'exploitation de Zinitix était respectivement de 33,068 milliards de won et 15,952 milliards de won, et son bénéfice net était une perte de 5,878 milliards de won et 238 millions de won respectivement.

En outre, avant cette transaction, le vendeur avait vendu à deux reprises les actions faisant l'objet de cette transaction à d'autres investisseurs, mais la transaction n'a pas pu être finalisée pour des raisons liées à d'autres investisseurs. Actuellement, les transactions non conclues susmentionnées ont provoqué ou existent deux litiges potentiels.

Les ventes de puces de gestion de l'énergie ont chuté de 46 %

En tant que l'une des principales sociétés de conception de semi-conducteurs et de circuits intégrés en Chine, l'activité principale de Xidi Micro est la R&D, la conception et la vente de circuits intégrés analogiques, notamment des puces de gestion de l'alimentation et des puces de chaîne de signaux.

Au cours des deux dernières années, alors que la demande sur le marché de l'électronique grand public en aval diminuait, les prix de certains produits ont chuté, mettant sous pression la rentabilité de Xidi Micro.

Les données de Tonghuashun montrent qu'au cours de la période d'introduction en bourse du sprint, de 2018 à 2020, Xidiwei a réalisé un bénéfice d'exploitation de 68,1632 millions de yuans, 115 millions de yuans et 228 millions de yuans respectivement, et des bénéfices nets de 5,384 millions de yuans, 9,5752 millions de yuans et 145 millions de yuans. respectivement. En 2021, Xidi Micro a transformé ses pertes en bénéfices. Au cours de la période actuelle, la société a réalisé un bénéfice d'exploitation de 463 millions de yuans, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 102,68 % ; 15,3395 millions de yuans respectivement, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 117,7% et 126,06%.

Début 2022, Xidiwei a été inscrite au Conseil de l'innovation scientifique et technologique. Au cours de sa première année de cotation, la société a de nouveau subi des pertes. En 2022 et 2023, Xidiwei a réalisé un bénéfice d'exploitation de 559 millions de yuans et 394 millions de yuans respectivement, soit une augmentation annuelle de 20,86 % et -20,64 % ; diminution sur un an de 159,08% et 257,6%; Déduction du bénéfice non net était de -27,613 millions de yuans et -187 millions de yuans, soit une baisse sur un an de 280,01% et 578,24%. Le bénéfice net de l'entreprise a accumulé une perte de 69,3371 millions de yuans en deux ans.

Concernant la baisse des performances en 2023, Xidiwei a déclaré que le marché de l'électronique grand public représenté par les smartphones et les PC continuera d'être lent en 2023 et que la demande de produits électroniques grand public continuera de baisser, ce qui entraînera un ralentissement significatif de la croissance des activités de l'entreprise. taux ; affecté par les conditions du marché, la concurrence sur le marché des puces analogiques est devenue de plus en plus féroce et les prix de vente de certains produits ont chuté, ce qui a entraîné une baisse du bénéfice brut de l'entreprise au cours de la période considérée. Dans le même temps, au cours de la période considérée, les dépenses de l'entreprise en matière d'investissement en R&D, de gestion et de ventes ont augmenté.

Le rapport annuel montre qu'en 2023, la marge bénéficiaire brute de l'activité principale de Xidiwei était de 36,57 %, soit une baisse de 13,85 points de pourcentage d'une année sur l'autre et une baisse de 17,44 points de pourcentage par rapport à 2021.

Parmi les principaux produits de l'entreprise, les ventes de puces de gestion de l'énergie sont passées de 353 millions d'unités en 2022 à 190 millions d'unités en 2023, soit une baisse de 46,37 %. Le bénéfice d'exploitation de ce produit s'est élevé à 261 millions de yuans, en baisse d'une année sur l'autre. de 44,77%.

De plus, en 2023, les dépenses de R&D de Xidi Micro s'élèveront à 237 millions de yuans, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 17,26 %, représentant 60,32 % du résultat opérationnel.

Au premier trimestre de cette année, Xidi Micro a réalisé un bénéfice d'exploitation de 123 millions de yuans, soit une augmentation de 205,94 % sur un an ; le bénéfice net et le bénéfice non net étaient respectivement de -48,8914 millions de yuans et -54,1499 millions de yuans par an. -augmentation sur un an de -191,09% et 18,54%.

En résumé, sur la base de calculs approximatifs, le bénéfice net de Xidiwei a accumulé une perte de 118 millions de yuans depuis sa cotation il y a plus de deux ans.

Il convient de mentionner que dès 2023, Xidiwei a commencé à investir dans Zinitix. Selon la réponse de Xidiwei aux demandes des autorités réglementaires, d'octobre à décembre 2023, la société a progressivement acheté des actions de Zinitix en fonction des conditions du marché secondaire. Fin 2023, la société détenait un total de 3,8123 millions d'actions de Zinitix, soit 1,34 % du total de Zinitix. partage le capital. Cependant, à la fin du mois de mars de cette année, Xidiwei avait cédé un total cumulé de 98,64 % de ses actions Zinitix.