nachricht

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am 18. september kündigte die federal reserve eine zinssenkung um 50 basispunkte an. dies war die erste zinssenkung seit beginn der zinserhöhung durch die federal reserve im märz 2022. wie beurteilen sie die auswirkungen der zinssenkung der federal reserve auf unser land? der autor ist der ansicht, dass es unter folgenden aspekten verstanden werden sollte.

erstens haben zinssenkungen in großen volkswirtschaften kurzfristig den externen druck auf den rmb-wechselkurs erheblich verringert. es ist zu beachten, dass die zinssenkung der fed dieses mal eine reaktion auf veränderungen in der inflations- und beschäftigungssituation in den vereinigten staaten ist. da die markterwartungen hinsichtlich einer zinssenkung durch die federal reserve gestiegen sind und früchte getragen haben, ist der us-dollar-index seit august weiter gesunken und um 3 % gesunken, was den abwertungsdruck auf nicht-us-währungen gemildert und den druck umgekehrt hat auf den rmb-wechselkurs abwerten. kürzlich ist der rmb-wechselkurs gegenüber dem us-dollar auf unter 7,1 gestiegen, wobei der zentrale paritätskurs, der onshore-wechselkurs und der offshore-wechselkurs „drei preise in einem“ sind. seit august ist der onshore-wechselkurs insgesamt um 2,4 % gestiegen.

zweitens besteht mittel- und langfristig eine solide grundlage dafür, dass der rmb-wechselkurs grundsätzlich stabil bleibt. aus makroökonomischer sicht werden wechselkurse im wesentlichen von wirtschaftlichen fundamentaldaten bestimmt. am 24. september kündigten die people's bank of china, die state administration of financial supervision und die china securities regulatory commission auf einer pressekonferenz des state council information office ein paket wichtiger richtlinien an, um die realwirtschaft präzise und effektiv zu unterstützen die wirtschaftliche erholung und verbesserung meines landes weiter zu festigen und zu fördern. aus mikrosicht sind angebot und nachfrage auf dem devisenmarkt in letzter zeit ausgewogener geworden. die von der state administration of foreign exchange veröffentlichten daten zu deviseneinnahmen und -zahlungen zeigen, dass sich die grenzüberschreitenden einnahmen und zahlungen von nichtbankensektoren wie unternehmen und privatpersonen von einem defizit in der vorperiode in einen überschuss von 15,3 milliarden us-dollar im august verwandelt haben . gleichzeitig ist die widerstandsfähigkeit des devisenmarktes meines landes in den letzten jahren weiter gestiegen, und der absicherungskurs der unternehmen und der anteil der grenzüberschreitenden rmb-abwicklung sind angesichts dessen deutlich gestiegen wechselkursänderungen, was dazu beiträgt, die möglichkeit erheblicher wechselkursschwankungen zu verringern.

drittens ist die people's bank of china aus politischer sicht in der lage, auf zinsschwankungen zu reagieren und den rmb-wechselkurs weiterhin im wesentlichen stabil auf einem angemessenen und ausgewogenen niveau zu halten. die people's bank of china hat mehrfach betont, dass sie auf der entscheidenden rolle des marktes bei der wechselkursbildung beharrt und die wechselkursflexibilität aufrechterhält. dies wird nicht nur dazu beitragen, dass der wechselkurs seine rolle als automatischer stabilisator bei der regulierung der makroökonomie und der zahlungsbilanz wahrnimmt, sondern auch dazu beitragen, die autonomie der geldpolitik zu verbessern. gleichzeitig hat die volksbank von china eine klare haltung zur vermeidung des risikos einer wechselkursüberschreitung. bei der reaktion auf frühere wechselkursschwankungen hat die zentralbank viel erfahrung gesammelt und einen umfangreichen werkzeugkasten zusammengestellt verfügt über die fähigkeit, die bildung einseitiger konsenserwartungen und deren selbsterfüllung zu verhindern und auf etwaige zinsschwankungen zu reagieren.

darüber hinaus muss für marktteilnehmer die risikoneutralität gewahrt bleiben. der wechselkurs wird durch markttransaktionen gebildet. unter der voraussetzung, dass der rmb-wechselkurs grundsätzlich stabil bleibt, kann niemand die kurzfristige entwicklung des wechselkurses beurteilen kann in beide richtungen steigen oder fallen. volatilität ist die norm. finanzinstitute, unternehmen und auch privatpersonen müssen ein risikoneutrales konzept entwickeln und dürfen nicht auf die entwicklung des wechselkurses wetten. erfahrungsgemäß führen wetten auf eine einseitige aufwertung oder abwertung des wechselkurses oft zu unnötigen verlusten.

(originaltitel: „der äußere druck wurde erheblich reduziert und der rmb-wechselkurs verfügt über eine solide grundlage, um die grundstabilität aufrechtzuerhalten.“)